監(jiān)管層或出消息限制解禁 上市公司股東主動鎖倉
1月4日，2016年A股首個交易日，也是熔斷機制實施的首個交易日。滬深300(3474.410,5.34, 0.15%)指數(shù)在午后連續(xù)達到下跌5%和7%的熔斷閾值，A股再現(xiàn)千股跌停的“砸盤大戲”，并提早一個半小時收市，遭遇“開門黑”。相較于2015年全年滬指9.41%的漲幅，昨天一個交易日就跌去6.86%。
記者發(fā)現(xiàn)，多家機構方認為昨日暴跌是由財新PMI指數(shù)持續(xù)低迷、人民幣在岸市場和離岸市場雙雙大跌，以及股份減持禁令到期在即等多重因素共同導致。
值得注意的是，昨日首次熔斷恢復交易后，僅7分鐘后便觸發(fā)了第二次熔斷，此間成交量明顯放大，熔斷機制不僅沒有平抑股指的波動，反而助推了股指的異常波動。
元旦節(jié)之前，當匯金資管公司的成立消息傳來時，不少市場人士就預期，監(jiān)管層可能推出一些政策，來應對可能出現(xiàn)的減持潮，維護市場的平穩(wěn)運行。畢竟在證監(jiān)會在2015年7月8日發(fā)布的“18號”文中有一個值得關注的細節(jié)，那就是“在6個月后減持本公司股份的具體辦法，另行規(guī)定”。
這個“另行規(guī)定”究竟是什么？受到了市場各方密切關注。盤后，一條消息開始在朋友圈瘋轉，這條消息是這樣的：“2015年7月8日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司控股股東和大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持本公司股票相關事項公告》，規(guī)定自7月8日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東（以下并稱大股東）及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員在6個月后減持本公司股份的具體辦法，另行規(guī)定。目前，另行規(guī)定尚未公布，敬請大家留意最新動態(tài)，在新規(guī)出臺前，相關股份仍不能減持。敬請注意！深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部 王瀟漩”。
記者查閱深交所官網，并沒有找到相關文件及相關表述。記者向深交所確認，“王瀟漩”的確在深交所任職，但針對網上傳言的署名為“深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部王瀟漩”發(fā)布的減持禁令“另有規(guī)定”的消息，深交所表示還在確認中。而對于是否有1月8日后仍不能減持的官方消息，深交所表示也在核實中。
深圳一家中小板上市公司董秘向記者表示，他在微信群里看到了這個消息，也有其他董秘回復表示收到了這個消息。這位董秘認為，深交所不太可能發(fā)布統(tǒng)一公告，后續(xù)應該會有來自證監(jiān)會的相關配套文件發(fā)布。
深圳另外一家創(chuàng)業(yè)板公司董秘向記者表示：“目前沒有收到正式的文件，但是還是要照此辦理，董秘們都沒有收到相應文件。如果有正式的文件，那早就傳開了，不能減持的禁令還是會延續(xù)下去，估計這兩天就會出新的東西。”
然而，記者采訪的第二家創(chuàng)業(yè)板上市公司高管卻給記者一個不同的信息：“目前都是在圈子里面?zhèn)鳎沂盏较⒁彩桥笥艳D過來的，我們看到了這個消息，馬上詢問了深交所的監(jiān)管老師，但深交所監(jiān)管老師表示還沒有相關的消息，讓我們不要傳，等正式通知。7月份的減持禁令馬上就要到期，在1月8日之前肯定會有正式的東西出來。”
在這樣的情況下，上市公司世紀華通(30.45, -0.20, -0.65%)在昨日晚間發(fā)布的一則看似普通的公告，讓市場各方看到了另一種“可能”。
世紀華通發(fā)布公告稱，于1月4日收到控股股東浙江華通控股集團有限公司《關于不減持公司股份的承諾函》。
華通控股承諾自此前不減持承諾到期后一年內（至2017年1月9日）不通過二級市場減持本公司股份。
一位資深市場人士表示，世紀華通本身有著一定的特殊性，但是公司股東在這個敏感時點主動延長限售承諾，確實引人關注。而接下來，可能會有更多上市公司股東主動延長限售承諾，屆時市場的擔憂情緒也將獲得極大的緩解。
熔斷第二天A股怎么走 看看國外的歷史就知道了
美熔斷機制實施至今僅觸發(fā)一次
在1987年股災后，紐交所于1988年實行了掛鉤道瓊斯指數(shù)的兩級熔斷門檻：當?shù)乐赶碌?50 點時，暫停交易1 小時。當?shù)乐赶碌?00點時，暫停交易2 小時。受2010年5月美國股市“閃電崩盤”沒有觸發(fā)熔斷機制的影響，美國證監(jiān)會于2012年把基準指數(shù)修改為標普500，修改熔斷機制為三級，熔斷門檻分別為7%、13%和20%，一旦觸發(fā)7%和13%時，則交易暫停15 分鐘。當觸發(fā)20%時，則直接休市。
美國從1988年實行熔斷機制至今，只有1997年10月27日實行過一次熔斷。據記者梳理，美股唯一的熔斷日，道瓊斯指數(shù)暴跌554.26點，日跌幅達7.2%，以7161.15點收盤，日跌點數(shù)創(chuàng)歷史之最。但次日道指收盤強勁反彈4.71%。之后三個交易日表現(xiàn)分別為，+0.11%、-1.67%、+0.82%。
在實行熔斷機制的第二天，道指日內振幅有所上升，顯示出一定的波動率溢出效應，當天日內振幅上升幅度有限，且在第三和第四個交易日的日內振幅都大幅下降，從美股僅有的一次觸發(fā)熔斷的經驗看，反映出該機制對于降低美股短期波動率存在正面作用。
韓國股市的三次熔斷：股指當日跌幅均7%以上
韓國股市同樣實行三級熔斷機制，熔斷門檻分別為8%、15%和20%，當觸發(fā)8%和15%紅線時，暫停交易20 分鐘，而觸發(fā)20%時，則直接休市。
相比美國股市，韓國股市在熔斷機制方面的經驗值更具有參考價值。據記者梳理，韓國股市歷史上共3 次觸發(fā)熔斷機制，分別出現(xiàn)在2000 年4 月17 日、2000年9 月18 日和2001 年9 月12 日。
依次來看，2000年4月17日韓國股市首度觸發(fā)熔斷機制，當日韓國綜合指數(shù)暴跌93.17點，跌幅達11.63%，創(chuàng)下截至當時韓國歷史上最大單日跌幅。但次日，股指隨即以反彈5.59%報收，隨后三個交易日股指表現(xiàn)分別為：+1.04%、+0.82%、+0.78%。
5個月后，又一次觸發(fā)熔斷機制，這一次熔斷出現(xiàn)在2000年9月18日，韓國綜指大跌8.06%，相比第一次熔斷跌幅有所收窄；次日，韓綜指又續(xù)跌1.11%，直到第三日才大幅反彈6.11%，隨后三個交易日表現(xiàn)分別：-1.66%、-7.17%、+5.67%。
2001年9月12日，是韓國股市歷史上第三次熔斷，也是迄今為止的最后一次。當天股指暴跌12.02%，次日旋即反彈4.97%，隨后三個交易日表現(xiàn)分別為：-3.4%、-2.81%、+3.45%。
從日內振幅來看，韓國股市三次實行熔斷機制的第二日內，股指振幅較前一天都有不同程度下降，之后雖然有所反復，但是日內振幅并沒有超過實行熔斷機制當天的日內振幅，顯示出熔斷機制對于減少股指的短期波動存在正面作用。
通過美韓的歷史經驗可以發(fā)現(xiàn)，觸發(fā)熔斷機制當日及隨后三個交易日的股指存在比較明顯的過度反應，直到兩三個交易日后，市場情緒才恢復正常。此外，觸發(fā)熔斷機制的次交易日，股指出現(xiàn)反彈概率較大。
——基金——
新年首周25只新基金齊發(fā) 偏股型產品多達19只
新年伊始，基金公司紛紛趁熱打鐵，積極推出偏股型新基金，第一周就有25只新基金集中發(fā)行，其中偏股基金多達19只，成為發(fā)行絕對主力。
據天天基金網數(shù)據統(tǒng)計顯示，本周一共有12只新基金集中首發(fā)，包括博時基金、廣發(fā)基金、浦銀安盛基金、海富通基金12家基金公司均選擇在昨日搶發(fā)新品。從基金類型看，在本周首發(fā)的25只新基金中，除了創(chuàng)金合信尊盈純債債券、長信金葵純債、鑫元興利債券是債券型基金，以及還有3只保本基金外，其余19只全部是偏股基金，其中倉位配置靈活的混合基金達到15只，繼續(xù)成為基金公司發(fā)行最熱品種，而股票最低倉位達80%的股票型基金則只有2只，以及1只指數(shù)型基金。
整體來看，2015年新基金發(fā)行市場創(chuàng)出歷史新高。數(shù)據顯示，去年成立了823只新基金，合計募集規(guī)模達到1.6458萬億份，平均單只新基金募集規(guī)模達到20億元。而且，去年還有18只新基金募集規(guī)模超過100億份，其中易方達、南方、嘉實等擁有渠道或業(yè)績優(yōu)勢的基金公司偏股基金銷售情況較好。
伴隨本周多達17只新基金集中上柜，再加上去年底首發(fā)仍在募集期的30只新基金，本周在售新基金猛增到55只，基金銷售渠道擁堵。業(yè)內人士表示，伴隨著新基金審批制度改革，新基金密集發(fā)行狀態(tài)應該會繼續(xù)保持，但整體募集規(guī)模可能難以超過2015年。
2015年公募業(yè)績首尾相差200% 指數(shù)基金虧得兇
經歷了A股暴跌暴漲洗禮，2015年偏股方向基金尤其是主動管理的產品收益不俗。據WIND數(shù)據顯示，剔除2015年新成立的基金，主動管理的產品中，股票基金算術平均收益為46.62%，混合型基金為45.29%，被動管理的指數(shù)基金算術平均收益為18.4%。4家公司業(yè)績表現(xiàn)突出，易方達奪得主動型產品和被動型產品的雙料冠軍。
主動管理的產品中，易方達新興成長以171.78%的收益率奪得冠軍。這只基金2015年開年之初就曾一度領先，到2015年6月初暴跌之前年度累計收益率曾一度暴漲至248%左右。隨著股災的到來，其收益與大部分基金一樣迅速回撤。但四季度以來，該基金又加速度趕超，最終戰(zhàn)勝長盛電子信息產業(yè)主題奪得冠軍。不過，與2013年冠軍中郵戰(zhàn)略新興產業(yè)相似的是，這只基金在2015年大多數(shù)時間里處于暫停申購狀態(tài)。
富國低碳環(huán)保、新華行業(yè)輪換配置A、長盛電子信息主題、浦銀安盛戰(zhàn)略新興產業(yè)分別名列第2至第5名，收益率分別為163.06%、160.38%、155.40%、142.83%。
在主動管理的偏股基金排行榜前20名中，富國、浦銀安盛、中郵創(chuàng)業(yè)三家基金公司各占兩席。富國旗下除低碳環(huán)保以外，富國城鎮(zhèn)發(fā)展取得104.58%。浦銀安盛戰(zhàn)略新興產業(yè)、浦銀安盛精致生活分別以142.83%、127.83%的收益率雙雙上榜，名列第5和第6。中郵戰(zhàn)略新興產業(yè)和中郵核心競爭力名列第13和第18，收益為106.41%、100.96%。
被動管理的指數(shù)基金中，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的產品表現(xiàn)最優(yōu)，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF以78.05%的收益取得第一。富國創(chuàng)業(yè)板分級和融通創(chuàng)業(yè)板奪得亞軍和季軍，收益率為71.43%、70.26%。
在大部分基金收益不匪的時候，2015年仍然有部分基金虧損。據WIND數(shù)據顯示，不含2015年新成立的1011只基金中，共有56只全年為虧損，其中46只為被動管理的指數(shù)基金。虧損最多的是跟蹤證券指數(shù)的基金，申萬菱信中證申萬證券虧損29.75%。以此來看，2015年基金最優(yōu)和最佳成績差距達到了201.53%。
——P2P——
2600家P2P生死大考：18個月后或只剩一半還活著？
等待了許久，懸著的靴子終于落地了。
在距離2015年結束前的第三天，P2P行業(yè)監(jiān)管細則出臺。2015年12月28日，銀監(jiān)會會同公安部、網信辦等部門起草的《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》正式公開征求意見。
《辦法》對于P2P的經營范圍采用以負面清單為主的管理模式，明確了包括不得吸收公眾存款、不得設立資金池、不得提供擔?；虺兄Z保本保息等十二項禁止性行為。同時，要求對客戶資金實行第三方存管。
2015年12月31日，廣州互聯(lián)網金融協(xié)會會長、廣州e貸總裁方頌告訴時代周報記者，這雖然是征求意見稿，但預計最后的版本不會相差很大。“這個方案比較完整、合適，對平臺的定位更清晰了。”
對于之前已經存在的2612家P2P機構，監(jiān)管新規(guī)給了18個月的過渡期。“對于企業(yè)在某些方面的不合規(guī)，監(jiān)管層還是給予了充足的時間去整改。如果實在改不了，要么被淘汰，要么被兼并，但是兼并也要看平臺的資質。明年應該會有一波整合兼并的現(xiàn)象，未來也是強者恒強的局面。”小牛在線COO余軍告訴時代周報記者。
隨手科技CEO谷風告訴時代周報記者，信息中介定位、銀行存管、信息披露等方面的要求，以及12項禁止性行為等，將讓整個行業(yè)呈現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，預計將有相當一部分不合法、不合規(guī)的網貸平臺面臨轉型壓力或者被淘汰的命運。
事實上，2015年底，警方已經對上海、深圳等多個平臺進行風險排查，2016年這種現(xiàn)象或成常態(tài)。
