萬億解禁潮來襲 股市2016年開門紅有戲嗎？
2015年最后一個(gè)交易日，A股以綠盤收官，讓市場蒙上了陰影。投資者不禁擔(dān)心，2016年是否順利發(fā)動(dòng)春季行情呢？“沒有高管和股東解禁”的美好時(shí)代即將結(jié)束。
2015年7月8日，證監(jiān)會(huì)為了維護(hù)市場穩(wěn)定，對(duì)持股5%以上的股東和高管實(shí)施了“減持禁令”，禁令將于2016年1月8日到期，按照測算，1月份限售股解禁金額上萬億元。
通常來說，每年的年底年初都是A股收益相對(duì)豐厚的時(shí)期，也是機(jī)構(gòu)布局的重要時(shí)間窗口。而如今因?yàn)榻饨睕坝浚簧贆C(jī)構(gòu)對(duì)開門紅并不十分樂觀。
某券商人士認(rèn)為，1月份在上萬億解禁潮的壓力之下，行情存在不確定性。1月6日至9日是個(gè)關(guān)鍵期，如果A股能突破，后市行情可期，如果不能突破，那么行情就要等到春節(jié)后再看。
根據(jù)滬深交易所安排，2016年首個(gè)交易周（1月4日至8日）兩市將有34家公司共計(jì)92.68億限售股解禁上市流通，解禁市值950億元。
根據(jù)西南證券(9.300, -0.60, -6.06%)的測算，2016年1月份限售股解禁的上市公司共有524家，解禁股數(shù)合計(jì)841.20 億股，解禁市值合計(jì)11900.15 億元。“考慮到多數(shù)情況下，上述股東持股屬于首發(fā)原股東限售股、股改限售股、追加承諾限售股，經(jīng)過再剔除解禁股數(shù)占總股本比例小于5%的公司，篩選后共計(jì)136家公司，解禁股數(shù)合計(jì)260.09億股，解禁市值合計(jì)4782.01億元。”西南證券分析師張剛在研報(bào)中指出。
而根據(jù)海通證券(14.980, -0.84, -5.31%)策略分析師荀玉根的測算，1月份實(shí)際減持金額或許更低，“預(yù)計(jì)1月份實(shí)際減持規(guī)模小于1400億。目前滬深兩市月成交金額在20萬億左右，1400億的減持規(guī)模只占其0.7%，而且去年5、6月減持高峰期，產(chǎn)業(yè)資本減持金額分別為1469億、1246億，這樣看來1月1400億也不太可怕。”荀玉根在報(bào)告中指出，“如果1月8日大股東集中減持，不排除出現(xiàn)類似窗口指導(dǎo)類措施沖擊。”
元旦股民沒收到紅包，那么春節(jié)會(huì)領(lǐng)到紅包嗎？
數(shù)據(jù)顯示，2001至2015年滬指1月1日至當(dāng)年春節(jié)的漲跌幅，這15年間，滬指有9年上漲，上漲概率60%，平均漲幅1.8%，滬指元旦至春節(jié)上漲的9年間，有6年漲幅超5%，2007年、2003年春節(jié)前夕，滬指漲幅更是超10%。不過，15年間，滬指春節(jié)前顯著走低的情況也出現(xiàn)過幾次，分別為2014年、2010年、2008年、2003年，最慘的2008年，滬指春節(jié)前一個(gè)月大跌12.6%。
對(duì)于2016年春節(jié)前的行情，多家機(jī)構(gòu)給出的分析偏樂觀。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，春節(jié)前后市場面臨地方和全國“兩會(huì)”，在這個(gè)期間管理層一般出利好政策為主。此外這一段時(shí)間，資金面會(huì)比較充裕，這是因?yàn)樯虡I(yè)銀行信貸投放遵循“前高后低”的規(guī)律，雖然一季度工作日時(shí)間最短，但大多數(shù)商業(yè)銀行按照早投放早收益的目的，往往一季度的信貸投放比例高達(dá)30%到35%，而一月份的放貸往往占一季度的40%左右。因此，相對(duì)來講，一季度各企業(yè)、居民的流動(dòng)性都相對(duì)寬松。同時(shí)，春節(jié)前后是個(gè)股、板塊行情最活躍的階段。這個(gè)時(shí)間段，無論公募基金還是私募基金，還是各類投資機(jī)構(gòu)都會(huì)抓住一季度的時(shí)間段，搶先完成利潤指標(biāo)、業(yè)績指標(biāo)。
就是它！A股神奇規(guī)律可預(yù)判大牛市
記者將深證綜指（399106）自2000年以來的首日漲跌幅和首周漲跌幅數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)照后發(fā)現(xiàn)，在這16年間，僅有2004年以及2013年不一致，其余時(shí)間，深綜指首日漲跌方向與首周漲跌方向均一致，一致率高達(dá)87.5%。也就是說，2016年首個(gè)交易日漲，那么第一周也有87.5%的概率跟隨收出周陽線。
再說得通俗點(diǎn)，今天的股市如果漲，那么本周做多盈利的機(jī)會(huì)就很大，如果今天跌，那么最好短線減倉。遠(yuǎn)在大洋彼岸的美國華爾街一直盛傳著“一月效應(yīng)”說法，即每年1月份的股市表現(xiàn)，可以預(yù)示全年行情：1月漲則全年漲，1月跌則全年跌。
“一月效應(yīng)”據(jù)傳誕生于美國華爾街，是由一位華爾街的分析師率先提出的。“一月效應(yīng)”是說，如果每年的第一個(gè)月大盤指數(shù)是上漲的，則這一年的大盤指數(shù)將上漲；如果每年的第一個(gè)月大盤指數(shù)是下跌的，則這一年的大盤指數(shù)將下跌。據(jù)說，一月效應(yīng)運(yùn)用于美國股市的成功率頗高。
記者統(tǒng)計(jì)2000年~2015年深證綜指首月的漲跌幅和其當(dāng)年的漲跌幅數(shù)據(jù)顯示，在16年間僅4年（2003年、2004年、2010年、2012年）出現(xiàn)了不一致，其余12年均存在“一月效應(yīng)”，成功率為75%。
因此，投資者可要高度關(guān)注深證綜指1月的漲跌情況，因?yàn)檫@關(guān)系到大家今年的紅包情況。
不少投資者可能還有疑問，光提示漲跌方向還不夠，如果要有漲跌幅度之類的預(yù)判才好啊！
還是看數(shù)據(jù)所示，2000年時(shí)，首月上漲16.78%，當(dāng)年漲幅58.07%；2006年首月上漲10.18%，當(dāng)年指數(shù)上漲97.53%；2007年的首月上漲19.06%，當(dāng)年指數(shù)上漲162.81%。同樣的2008年首月下跌9.38%，當(dāng)年下跌61.76%。
自2000年起，首月漲跌幅超過6%共有13次，其中有11次的年度漲跌幅均超過10%，最大的達(dá)到了162%。不難看出首月幅度大概率決定了年內(nèi)漲跌幅度的大小。
再簡單點(diǎn)說，就是首月一旦出現(xiàn)超過10%的漲幅，那么恭喜你，很可能是碰上大牛市了，不要再為了蠅頭小利而丟了翻倍股喲！
作為一個(gè)崇尚“開門紅”的市場，A股也存在開門紅的傾向。數(shù)據(jù)顯示，在過去16年中，投資者有62.5%的概率會(huì)碰到開門紅。因此，各位投資者或許應(yīng)該多多留心今年的首日行情。
2016“打新”這樣玩：滬深各10萬市值效率最高
從2016年1月1日起，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行，證監(jiān)會(huì)趕在12月31日公布了《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，其中最大的變化是打新不需要提前打款凍結(jié)資金，而是在中簽后才進(jìn)行繳款，這對(duì)于散戶而言，絕對(duì)是實(shí)打?qū)嵉睦谩?/p>
那么怎么打新才最有效率呢？新規(guī)之后，對(duì)于資金有限的投資者而言，由于是持股打新，因此最大的風(fēng)險(xiǎn)就是持股市值下跌，所以如果能制定出一個(gè)最優(yōu)的市值比例，也就是性價(jià)比最高的方案，對(duì)于充分享受打新帶來的福利顯得尤為必要。
按照打新規(guī)則，必須持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。具體來說，就是T-2日（含）前20個(gè)交易日日均必須至少持有1萬元非限售A股市值才可申購新股，滬深分開單獨(dú)計(jì)算；滬市每持有1萬元市值可申購1000股，深市每持有5000元市值可申購500股。
值得注意的是，單張身份證申購上限為網(wǎng)上發(fā)行額的0.1%，按照最新規(guī)定，發(fā)行數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，采用直接定價(jià)方式，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行。
根據(jù)中登公司最新公布的2015年11月賬戶持有市值數(shù)據(jù)，記者細(xì)分多個(gè)市值區(qū)間詳細(xì)分析打新效率。
1。滬深市值各配置1萬~5萬元
此時(shí)滬深新股可申購股數(shù)在1000~ 5000股，其中滬市為1000的整數(shù)倍，深市為500的整數(shù)倍。這個(gè)區(qū)間的市值配置最適合申購發(fā)行量在1000萬股以下以及2000萬~3000萬股的個(gè)股，之所以說適合2000萬~3000萬股這個(gè)發(fā)行區(qū)間的個(gè)股，是因?yàn)橐话憔W(wǎng)上發(fā)行比例在30%~40%，如按照40%比例計(jì)算，則網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量應(yīng)在800萬~1200萬股，從這點(diǎn)上看，跟發(fā)行數(shù)量在1000萬股以下的個(gè)股意義相近。
此外，新股的實(shí)際申購上限為網(wǎng)上發(fā)行額的0.1%，即使出現(xiàn)網(wǎng)上有效申購超過網(wǎng)下150倍，并觸發(fā)網(wǎng)下回?fù)芫W(wǎng)上，這個(gè)申購上限依然按回?fù)芮暗木W(wǎng)上發(fā)行額計(jì)算。比如此前發(fā)行的恒通股份(35.530, -3.10, -8.02%)，發(fā)行數(shù)量3000萬股，網(wǎng)上發(fā)行1200萬股，由于網(wǎng)下回?fù)芫W(wǎng)上，最終網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2700萬股，但申購上限仍為1.2萬股。
因此，假設(shè)滬深各配置5萬元市值，除非是滬深都出現(xiàn)發(fā)行數(shù)量在500萬股以下的個(gè)股，不然5萬的市值配比，不會(huì)出現(xiàn)“浪費(fèi)”的情況。
2。滬深市值各配置5萬~10萬
此時(shí)滬深新股可申購股數(shù)在5000~ 10000股，這個(gè)區(qū)間的市值配置適合申購發(fā)行量在5000萬股以下的個(gè)股，其中發(fā)行數(shù)量在2000萬股以內(nèi)的新股，按新規(guī)改成全部網(wǎng)上發(fā)行，那么，按2000萬股計(jì)算的話，單張身份證的申購上限在2萬股，10萬元的市值配置基本上可以做到不低于50%的利用率，而對(duì)于發(fā)行數(shù)量在1000萬股以下的個(gè)股，可以完全實(shí)現(xiàn)頂格申購。
此外，發(fā)行數(shù)量在3000萬~5000萬股的新股，按照40%的網(wǎng)上發(fā)行比例計(jì)算的話，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量應(yīng)該在1200萬~ 2000萬股，對(duì)應(yīng)的申購上限在1.2萬~2萬股，此時(shí)10萬元的市值利用率也能做到不低于50%。
——基金——
盤點(diǎn)2015基金排名戰(zhàn)之最 易方達(dá)笑到最后
轟轟烈烈的2015年基金排名戰(zhàn)終于落下帷幕。易方達(dá)新興成長以171.78%的年內(nèi)收益率摘得偏股混合基金冠軍，股票基金則由富國城鎮(zhèn)發(fā)展以104.58%的年內(nèi)收益率最終奪魁。
12月以來排名戰(zhàn)的爭奪異常激烈，尤其是混合基金，不僅冠軍之爭格外惹人眼球，還有黑馬時(shí)刻蓄勢待發(fā)。
171.78%，2015年偏股混合基金奪冠的易方達(dá)新興成長把基金的年內(nèi)收益率推到了一個(gè)新的高度。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)東方財(cái)富(47.630, -4.40, -8.46%)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在偏股基金大獲豐收的2015年中，千余只偏股混合基金平均年內(nèi)收益率為26.27%，漲幅超過100%的共19只，創(chuàng)下歷年之最。
冠軍之位得來不易。與之前排名第二的長盛電子信息主題纏斗三周之后，易方達(dá)新興成長終于在12月最后一周的首個(gè)交易日穩(wěn)定勝局。12月28日上證指數(shù)下跌2.59%，為一個(gè)月以來最大單日跌幅，對(duì)所有卷入排名戰(zhàn)的基金來說，都是不小考驗(yàn)。而易方達(dá)新興成長一向擅長在市場整體表現(xiàn)不佳時(shí)突圍，當(dāng)日與長盛電子信息主題的差距拉大到10個(gè)百分點(diǎn)左右，并在之后的三個(gè)交易日表現(xiàn)平穩(wěn)，最終奪冠。
就在易方達(dá)與長盛的冠軍之戰(zhàn)如火如荼之際，曾在三季度穩(wěn)坐混合基金第一的富國低碳環(huán)保悄然積蓄力量，試圖最后沖刺。
而這一沖刺堪稱經(jīng)典。12月28日市場普跌，其凈值卻上漲了0.24%，是當(dāng)時(shí)排名前十基金中唯一一只上漲的，與當(dāng)時(shí)排名第三的新華行業(yè)靈活配置的差距迅速縮小到僅0.5個(gè)百分點(diǎn)；29日，該基金越戰(zhàn)越勇，憑借2.03%的漲幅，一舉趕超新華與長盛，以163.06%的年內(nèi)收益率取得亞軍。
及時(shí)轉(zhuǎn)向是富國低碳環(huán)保最顯著的一個(gè)特征，因而在2015年的過山車行情中處于有利地位。該基金2015年前三個(gè)季度末的十大重倉股均不相同，尤其在三季度末，從中小創(chuàng)全部換為金融地產(chǎn)大藍(lán)籌，有效抵御了大跌沖擊。而四季度以來較為激進(jìn)的凈值走勢表明其可能又進(jìn)行了大幅調(diào)倉。
憑借靈活的操作，該基金曾在三季度末遙遙領(lǐng)先，但在10月的反彈行情中一度被超越，之后排名都在第四左右。但12月以來，其累計(jì)上漲了10.46%，在前十中僅次于易方達(dá)新興成長。從第一到第四，再重回第二，富國低碳環(huán)保無愧是最堅(jiān)持不懈的一匹黑馬。
本次冠軍之爭中最遺憾的，莫過于長盛電子信息主題，不僅在年末最后一次普跌中失守陣地，還從最有力的冠軍競爭者之一落到第四位。
與易方達(dá)新興成長和富國低碳環(huán)保的強(qiáng)有力沖刺相比，長盛電子信息主題在最后一周的表現(xiàn)有些后勁不足，12月28日和31日凈值都下跌了2%左右，最終在29日被第三和第四名同時(shí)超越，以155.40%的年內(nèi)收益率位居第四。
長盛是前十基金中一位擇時(shí)的好手，六月初大舉減倉，又在9月開始加倉，憑借大膽而精準(zhǔn)的操作在10月拿下第一，盡管12月初易方達(dá)新興成長開始發(fā)力趕超，也被長盛多次壓制。
雖然同樣是重倉中小創(chuàng)，但從其三季度末的配置來看持股較為分散，12月以來基金凈值的走勢也大致與市場保持同步，因此在市場整體表現(xiàn)不佳時(shí)，該基金走勢也不如持股較為集中的易方達(dá)、富國強(qiáng)勢，最終與冠軍失之交臂。
17只分級(jí)A今迎年度定折 預(yù)期收益率空間有限
2016年首個(gè)交易日，17只分級(jí)A迎來年度定期折算?？傮w來看，參與定期折算對(duì)分級(jí)A的影響偏中性。
所謂定期折算，是指在定期折算日將分級(jí)A的約定收益以母基金的形式進(jìn)行兌付，分級(jí)A份額不變，分級(jí)B不參加定期折算，份額保持不變。定期折算日通常為每個(gè)會(huì)計(jì)年度的第一個(gè)工作日，或運(yùn)作周年的最后一個(gè)工作日。定折期間，母基金暫停申購、暫停配對(duì)轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。投資者在做申購套利時(shí)需要關(guān)注分級(jí)A的定折時(shí)間點(diǎn)，以免做出錯(cuò)誤的投資決策。
業(yè)內(nèi)人士表示，分級(jí)A定期折算影響較為中性。一般而言，定折時(shí)間都是提前確定的，折算給A的凈值也是確定的，對(duì)此投資者都已經(jīng)了解，定期折算本身對(duì)投資者沒有太大影響。
深圳一位基金經(jīng)理對(duì)記者表示，影響投資者是否參與定期折算的原因有兩個(gè)方面，即折算前分級(jí)A的價(jià)格和恢復(fù)交易后母基金的漲跌情況。分級(jí)A二級(jí)市場交易價(jià)格較為復(fù)雜，一般參考‘約定收益率/隱含收益率+凈值-1’進(jìn)行計(jì)算，在約定收益率、凈值已知的情況下，隱含收益率是影響分級(jí)A投資價(jià)值的關(guān)鍵。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前分級(jí)A的隱含收益率整體偏低，在5.03%左右。集思錄數(shù)據(jù)顯示，1月初參與定折的17只分級(jí)A的平均隱含收益率僅為4.85%，處于較低水平，隱含收益率較低導(dǎo)致當(dāng)前分級(jí)A的價(jià)格偏高。興業(yè)證券(11.000, 0.00, 0.00%)研究報(bào)告認(rèn)為，1月初發(fā)生定折的大部分分級(jí)A定價(jià)偏高，目前進(jìn)場沒有較大預(yù)期收益。
從成交額來看，1月初參與定期折算的這批分級(jí)A的成交額普遍較小，市場流動(dòng)性欠佳。集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月31日收盤，17只分級(jí)A當(dāng)中僅有2只的日成交額高于5000萬，有7只的成交額低于1000萬。
深圳一位券商資管人士表示，“近期分級(jí)A的市場流動(dòng)性很小，后續(xù)投資難度加大。對(duì)于資金量較大的機(jī)構(gòu)而言，分級(jí)A類的投資比較難做”。中泰證券也認(rèn)為目前分級(jí)A機(jī)會(huì)不是很大。
——P2P——
監(jiān)管靴子落地 P2P收益率至10%趨穩(wěn)
近日，網(wǎng)貸天眼發(fā)布2015年度網(wǎng)貸行業(yè)報(bào)告。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量增加到3844家，相比去年增加了107%；成交額首次突破1萬億元，相比去年增加了228%；投資人數(shù)達(dá)到1350萬人，同比增長10倍。
對(duì)此，網(wǎng)貸之家預(yù)計(jì)，2016年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)體量仍將迅速擴(kuò)大，年成交量或達(dá)兩萬億元。隨著行業(yè)逐步被認(rèn)可，P2P網(wǎng)貸被更多的投資者接受并參與進(jìn)來，預(yù)計(jì)明年的投資人數(shù)或?qū)⒈３?000萬人以上。
一位資深的網(wǎng)貸投資者向記者反映，如今的網(wǎng)貸收益率越來越低，如果持續(xù)降低，考慮到風(fēng)險(xiǎn)，還不如投資銀行理財(cái)產(chǎn)品。
事實(shí)上，這一趨勢在2016年還有可能持續(xù)。據(jù)資料顯示，在2013年，P2P行業(yè)的綜合收益率曾達(dá)到21.25%；而在2014年，整個(gè)行業(yè)的綜合收益率就下降到17.86%；到今年11月再下降至12.25%，跌幅超過了一半，收益率逐步回歸理性。
隨著今年8月上旬最高法院發(fā)布了《最高人民法院審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》后，綜合收益率介于24%~36%和36%及以上的平臺(tái)數(shù)量占比下降明顯。未來，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為了規(guī)避法律及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，綜合收益率超過24%的平臺(tái)將進(jìn)一步減少。從各平臺(tái)的綜合收益率分布來看，多數(shù)平臺(tái)綜合收益率介于8%~18%之間，占比高達(dá)73.72%。
盈燦咨詢高級(jí)研究員張葉霞指出，由于宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，資金面整體較為寬松；行業(yè)制度不斷規(guī)范、信息披露逐漸透明完善，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償也逐步降低；另外，相比于投資人的獲得，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲得日益困難，資金供給大于資金需求的開發(fā)，這些都推動(dòng)了P2P網(wǎng)貸收益率的持續(xù)下降。2016年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率仍然有下降的壓力，但跌幅有所收窄，預(yù)計(jì)在10%~11%。因此，投資者在進(jìn)行新一年的投資規(guī)劃時(shí)，需要對(duì)“高息”保持警惕，避免不幸踩雷。
前文《意見稿》要求，平臺(tái)不能設(shè)立資金池，也不能違規(guī)進(jìn)行自融等行為。這些要求一定程度上加速了行業(yè)內(nèi)的洗牌，并且對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控能力、運(yùn)營能力要求提高。優(yōu)勝劣汰下，未來不能符合監(jiān)管要求的、業(yè)務(wù)違規(guī)的、實(shí)力薄弱的平臺(tái)將會(huì)出局。
積木盒子相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，網(wǎng)貸行業(yè)前期出現(xiàn)的很多跑路現(xiàn)象，就跟搞資金池和自融有關(guān)，這一規(guī)定有助于減少此類現(xiàn)象。
網(wǎng)貸之家研究員分析稱，預(yù)計(jì)明年問題平臺(tái)數(shù)量仍處于高位，經(jīng)偵部門對(duì)于非法集資的主動(dòng)調(diào)查還將繼續(xù)，線下理財(cái)公司有可能成為下一步的稽查重點(diǎn)。此外，在行業(yè)監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)后，由于自知無法滿足監(jiān)管要求，跑路平臺(tái)和因?qū)嵙Ρ∪醯归]的平臺(tái)數(shù)量會(huì)出現(xiàn)顯著提升；純詐騙跑路型問題平臺(tái)數(shù)量將出現(xiàn)下降。
