“期限越長，收益率越高”，購買銀行理財產(chǎn)品的投資者都知道這個規(guī)律。不過，北京商報記者昨日調(diào)查多家銀行發(fā)現(xiàn)，一些銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了收益率倒掛現(xiàn)象。
例如，浦發(fā)銀行(17.540, -0.01, -0.06%)即將發(fā)行的2016年第四十期匯理財穩(wěn)利系列V計劃、R計劃都是5萬元起售，期限分別為3個月和6個月，預(yù)期年化收益率均為3.05%，而同系列Y計劃理財產(chǎn)品投資起點(diǎn)同樣為5萬元，期限12個月，預(yù)期年化收益率只有3%。此外，民生銀行(8.740, -0.13, -1.47%)5月26日起有多款理財產(chǎn)品開始起息，其中“非凡資產(chǎn)管理126天增利第234期（電子銀行專屬）款”預(yù)期年化收益率4.05%，投資期限4個月；而同一日起息、投資起點(diǎn)同樣為10萬元的“非凡資產(chǎn)管理雙月增利第234期（電子銀行專屬）雙子款”預(yù)期年化收益率為4.1%。
這樣的狀態(tài)已經(jīng)成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。來自普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月商業(yè)銀行發(fā)行的1個月以下、1-3個月、3-6個月、6-12個月固定收益類理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率分別為3.71%、4.01%、4.1%、4.2%，而1年以上的同類理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.17%，較中長期（6-12個月）產(chǎn)品收益率水平略低。
事實上，理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)倒掛的例子此前也有。例如在年底臨近銀行考核的時候，理財收益率就曾出現(xiàn)倒掛，部分銀行尤其是中小股份制銀行，通過提高中短期理財產(chǎn)品收益率挽留和吸引客戶資金。但如今并非季末、年末的特殊時點(diǎn)，那么理財市場為何會出現(xiàn)收益率倒掛的情況呢？一位銀行人士表示，在貨幣政策趨于寬松的大環(huán)境下，為了規(guī)避利率下降風(fēng)險，銀行理財產(chǎn)品在設(shè)計時就會降低長期產(chǎn)品收益率，否則一旦被投資者提前鎖定高收益，銀行的該款產(chǎn)品很容易不賺錢甚至虧本。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員林富美在接受北京商報記者采訪時表示，銀行會考慮長期理財產(chǎn)品存在利率風(fēng)險，目前資產(chǎn)收益率持續(xù)下滑，為了應(yīng)對未來資產(chǎn)收益率進(jìn)一步下滑，銀行會保守設(shè)置長期理財產(chǎn)品的收益率。
林富美進(jìn)一步透露，“相較于面向個人投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，銀行針對機(jī)構(gòu)、同業(yè)推出的理財產(chǎn)品收益倒掛情況更加明顯，這主要是為了控制未來市場的不確定性帶來的風(fēng)險，期限越長不確定性越大，發(fā)行銀行對長期產(chǎn)品將會更加保守地定價”。
對于個人投資者來說，雖然部分銀行發(fā)行的中短期理財產(chǎn)品收益率較長期產(chǎn)品略高，但產(chǎn)品到期后能否續(xù)買到和之前收益率一樣高的產(chǎn)品，尚屬未知數(shù)，一旦央行再次降息，理財市場收益率將進(jìn)一步下滑，因此如果資金在相當(dāng)一段時間內(nèi)都處于閑置狀態(tài)，那么購買中長期產(chǎn)品依舊是明智之舉。
