最新發(fā)布的中采PMI和財新制造業(yè)PMI雙雙出現(xiàn)回落，引發(fā)市場人士對宏觀經(jīng)濟繼續(xù)企穩(wěn)回升的擔憂。銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東在接受中國證券報記者采訪時表示，最新發(fā)布的中采PMI和財新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均顯示出中國經(jīng)濟短期出現(xiàn)企穩(wěn)，但經(jīng)濟持續(xù)復蘇的基礎并不牢固。從相關數(shù)據(jù)看，我國制造業(yè)總體運行繼續(xù)放緩，服務業(yè)總體擴張率放慢，低于長期平均水平，服務業(yè)對沖制造業(yè)低迷的貢獻有限。整體而言，預計二季度繼續(xù)維持短期企穩(wěn)態(tài)勢，三、四季度下行壓力仍然較大。經(jīng)濟運行料長期反復震蕩磨底，三、四季度至明年的經(jīng)濟下行風險仍然不可忽視。
潘向東表示，針對當前經(jīng)濟形勢，政府部門將繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策為主基調(diào)的政策組合。中國當前面臨巨大的以“三去一降一補”為主要任務的結構性改革壓力，不力行改革就難以培育我國經(jīng)濟長期的內(nèi)生增長動力，依靠激進式貨幣寬松刺激經(jīng)濟增長的方式不可持續(xù)，也不會成為當前政策的取向。
潘向東強調(diào)，需要注意的是，當前通脹水平溫和，短期內(nèi)不會影響政策組合。但長期來看，通脹隱憂對寬松政策帶來的兩難效應不能忽視。
精彩對話
中國證券報：對即將公布的4月CPI有何預判？
潘向東：4月份蔬菜價格回落至去年水平，對沖了豬肉價格的新高?？傮w上看，二季度物價水平高于一季度。因此，近期央行貨幣政策表現(xiàn)出一定的謹慎態(tài)度。但是蔬菜價格隨天氣變暖回落，大宗商品如石油、玉米仍然處于低位，生豬補欄較快，下半年物價水平低于上半年的可能性較大。
由于國際市場需求疲軟，大宗商品2016年雖有反彈但幅度有限，我國CPI仍處于低水平。只有當我國經(jīng)濟真正好轉，經(jīng)濟增長回升，對內(nèi)需求回升刺激國際大宗商品價格上行，CPI才會隨之上行。
全年來看，我國CPI水平今年突破3%的可能性仍然較小。貨幣政策仍有空間，但大規(guī)模的寬松政策不可取。雖然今年貨幣政策不會立刻推高物價，但未來一旦經(jīng)濟回暖，物價上升速度就會加快，將加大政策兩難程度。
中國證券報：最近房價走勢分化明顯。社科院最新發(fā)布的《房地產(chǎn)藍皮書2016》顯示，2016年房地產(chǎn)市場面臨下行壓力。對此如何評價？
潘向東：從最新的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)整體熱度仍在延續(xù)，但不同城市、城市群之間有較為明顯的分化，這種分化格局還將繼續(xù)。一線城市如北京、上海、廣州、深圳等地，由于土地供需與房產(chǎn)供需持續(xù)處于供不應求的狀態(tài)，價格高位運行的態(tài)勢仍將繼續(xù)維持。二線城市，特別是各省市的省會或經(jīng)濟中心城市，只要當?shù)胤康禺a(chǎn)庫存沒有嚴重過剩，其房價走勢也會在短期內(nèi)維持上升格局，安全邊際較高。
需要看到的是，一二線城市房地產(chǎn)價格的短期升高，并不能掩蓋三、四線城市房地產(chǎn)庫存高企、亟待出清的基本格局。我國房地產(chǎn)市場仍然面臨巨大的去庫存壓力。對于房價，應因地制宜、因時制宜進行分析，不可籠統(tǒng)地說價格會趨勢性上漲或下跌。
另外，在當前穩(wěn)增長政策組合下，貨幣信貸略偏寬松，使得房地產(chǎn)市場在今年有了較好企穩(wěn)回升的政策環(huán)境。我認為，貨幣政策在經(jīng)濟短期企穩(wěn)之后，將更加注重松緊適度，更趨向穩(wěn)健而非進一步寬松，這對房地產(chǎn)市場來說是較負面的因素?？偠灾?，房地產(chǎn)市場價格走勢主要還是取決于當?shù)氐墓┬杞Y構。
