6月12日就像一條鮮明的牛熊分界線，在此之前市場一片熱火朝天，投資者都憧憬著萬點美夢；6月12日之后，市場進入急速下跌的過程，千股跌停屢次發(fā)生。在這樣的急速“變臉”行情之下，上半年跑在前列的私募要保持領(lǐng)先地位并不容易。
記者將私募排排網(wǎng)6月底和8月底股票策略類私募產(chǎn)品榜單進行對比后發(fā)現(xiàn)，一些私募在股災期間產(chǎn)品實現(xiàn)逆市上漲，在前100名中有超75%的私募產(chǎn)品跑贏大盤，在6月底至8月底的區(qū)間回撤小于25%。不過，一些規(guī)模較小的私募盡管在上半年牛市行情中表現(xiàn)突出，但在股市急跌中產(chǎn)品回撤很大，其中有6只產(chǎn)品在股災期間回撤超過40%。
另一方面，為發(fā)掘中國最杰出的私募基金，《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)起了年度十佳私募評選，旨在找出能夠穿越牛熊的優(yōu)秀私募管理者，如今“2015年度中國十佳私募基金”評選活動已經(jīng)火熱啟動。
10只產(chǎn)品凈值逆市上漲
自6月15日開始，A股市場即迎來大幅下跌，截至8月31日，在此期間市場共經(jīng)歷過兩輪大幅下跌。近三個月的時間里，上證指數(shù)下跌37.94%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌48.79%，從全市場來看，滬深兩市共有約一半的股票跌幅超過50%。
私募產(chǎn)品中的佼佼者在這樣的極端行情下表現(xiàn)如何？《每日經(jīng)濟新聞》記者提取了私募排排網(wǎng)6月底和8月底股票策略類產(chǎn)品前一百名的榜單進行了對比分析。
據(jù) 記者不完全統(tǒng)計，對比上述兩個榜單，在市場急跌期間，有10只私募產(chǎn)品凈值驚人地逆勢飆升，戰(zhàn)績顯赫，如“私募一哥”徐翔掌舵的澤熙旗下“澤熙3期”和 “澤熙1期”，分別以369.33%和345.73%的超高收益率囊括前8月私募冠亞軍，相比前6月279.94%和226.29%的收益率，可謂更上一 個臺階。除此之外，同門的“澤熙4期”、“澤熙5期”和“澤熙2期”今年以來收益率也分別達到198.06%、182.31%和148.40%。
此 外澤泉投資的辛宇無疑是股災期間市場上最耀眼的私募之一，在A股暴跌中，辛宇管理的“澤泉景渤財富”在近三月凈值上漲129%，澤泉投資旗下其他產(chǎn)品也取 得不錯的收益，名列前茅。辛宇曾表示主要是重倉股6月表現(xiàn)出色，另外，提前判斷市場可能存在系統(tǒng)性風險而清倉離場，很好地保存了勝利果實，隨后又做了一部 分股指期貨進行對沖，所以獲得高額收益。
另外，老牌私募北京和聚投資有2個產(chǎn)品進入前100名，其中于軍管理的和聚鼎寶2期前6月收益為172.23%，前8月收益為175.5%，業(yè)績在股市急跌期間逆市上漲。此外還有和聚鼎寶1期前6月收益為124.09%，前8月的收益為125.516%。
此外，在A股急跌期間產(chǎn)品收益逆市上漲的私募還有信諾匯 富資本旗下的匯富股票策略精選1號，其前6月收益為142.41%，前8月收益為146.76%；尊嘉資產(chǎn)宋炳山的外貿(mào)信托-穩(wěn)健增長前6月收益為 99.95%，前8月收益為106.59%，該產(chǎn)品為宋炳山旗下唯一一只股票策略類產(chǎn)品，其余的均為相對價值類產(chǎn)品；泰月添富投資旗下的泰月添富1號前6 月收益為119.02%，前8月收益為184.33%，股市急跌期間收益上漲較明顯。
75%產(chǎn)品跑贏大盤
在 6月30日至8月31日的股災期間，A股大盤下跌25.05%。在6月底和8月底榜單的對比數(shù)據(jù)中，前100名私募產(chǎn)品中，區(qū)間回撤在25%以下的合計有 52只，區(qū)間回撤在25%～40%的有13只產(chǎn)品，區(qū)間回撤在40%以上的有6只產(chǎn)品。除19只產(chǎn)品沒有8月數(shù)據(jù)可對比之外，在前100名的私募中，包括 上述10只收益逆市上漲的私募產(chǎn)品，共有62只私募產(chǎn)品回撤低于25.05%的大盤同期跌幅，占比超過75%。
記者注意到，在排名靠前的私募中，產(chǎn)品規(guī)模較大的私募對風控的把握較為成熟，在股市急跌期間產(chǎn)品回撤較小。
老牌私募展博投資的陳鋒屬于典型的以趨勢投資為主的風格，尊重市場，大趨勢面前順勢而為。展博投資旗下6只產(chǎn)品今年上半年收益率均在100%以上，在隨后的市場暴跌期間旗下產(chǎn)品回撤均在22%以內(nèi)。
此外，北京源樂晟此次有6只產(chǎn)品進入前100名內(nèi)，隨著市場的暴跌，其產(chǎn)品除一只源樂晟9期回撤在23.7%之外，其余產(chǎn)品回撤均在20%之內(nèi)。據(jù)了解，源樂晟實行根據(jù)宏觀趨勢確定倉位，盡量規(guī)避系統(tǒng)性風險，操作上并不是一味長期持有，而是適當參與波段操作；如果出現(xiàn)快速下跌則及時減倉，下行風險控制在20%以內(nèi)。
記者注意到，此次在股災期間回撤在40%以上的產(chǎn)品中，穗富投資旗下包括穗富6號、穗富3號、穗富溫商1號、穗富11號四只產(chǎn)品身在其中，此外還有日明投資旗下的領(lǐng)新安盈5號以及華銀精治旗下的凡得幸福輪動基金。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，股災行情中私募產(chǎn)品凈值回撤是常態(tài)，回撤作為反映基金凈值回調(diào)幅度的指標，可在一定程度上反映私募基金的風險水平，進取型私募為了獲取高額收益，具備相對較高的風險容忍度，但當面臨凈值異常下跌時，風險控制系統(tǒng)的監(jiān)控、快速決斷和對方案的及時糾錯都是必不可少的。
典型案例
穗富投資：4只產(chǎn)品回撤超40%
◎每經(jīng)記者 牟璇
2013 年成立的穗富投資今年上半年表現(xiàn)非常突出，在私募排排網(wǎng)統(tǒng)計的上半年收益率排名前100名的產(chǎn)品中，有6只產(chǎn)品來自穗富投資旗下，其中有4只產(chǎn)品上半年的 收益率都翻倍。不過，在經(jīng)歷這場始料未及的A股急跌后，穗富投資旗下產(chǎn)品的回撤幅度也較為驚人，旗下有4只產(chǎn)品的回撤超過40%。
根 據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，穗富投資旗下的6只產(chǎn)品，分別為長安信托-穗富11號（長安投資304號）、粵財信托-穗富6號、廈門信托-穗富5號、粵財信托- 穗富3號在今年上半年收益率分別達到107.87%、107.84%、104.68%和101.93%，均超過100%收益率；而廈門信托-穗富溫商1 號、粵財信托-穗富11號上半年收益率分別為94.18%、93.16%，可以說整體表現(xiàn)相當出眾。
但 經(jīng)歷了兩個月急跌行情后，穗富投資多只產(chǎn)品都出現(xiàn)較大回撤。由易向軍、廖思井共同管理的粵財信托-穗富3號回撤幅度達到51.92%，廈門信托-穗富溫商 1號回撤率為46.62%；穗富6號今年以來收益率僅5.88%，較上半年回撤49.06%；此外，粵財信托-穗富11號也回撤了49.56%。
根 據(jù)穗富投資官網(wǎng)介紹，穗富投資董事長兼投資總監(jiān)為易向軍，官網(wǎng)介紹其“具備14年證券投資經(jīng)驗，2006年與深圳紅嶺私募機構(gòu)合作捕捉到超級券商行情，名 噪于業(yè)界”，并且專門提到“市場行情出現(xiàn)極端情況下，控制風險能力強。”同時，在公司簡介中對易向軍處理較大回撤問題時也專門有描述：“2013年11 月，粵財信托-穗富1號出現(xiàn)較大回撤，千均一發(fā)之際，董事長易向軍果斷實行全面風控整頓，化危為機，12月底凈值神奇扭轉(zhuǎn)。”
不過，在最近幾個月的極端行情下，穗富投資整體業(yè)績回撤較為嚴重，穗富投資是否能夠如2013年那樣化危為機呢？《每日經(jīng)濟新聞》記者致電穗福投資董事長易向軍，但其表示不愿意多談。
天啟德鑫：高點分紅 空倉避險
◎每經(jīng)記者 楊建
6月15日以來市場遭遇了急跌，但部分私募基金在逆勢中展現(xiàn)出出色的風險控制能力，戰(zhàn)績延續(xù)輝煌。上半年私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，收益率前100的產(chǎn)品中，天啟德鑫資產(chǎn)旗下的“北京天啟螣蛇投資”在股災期間回撤24.72%，前8月保留有155.9%的收益。
記者注意到，天啟德鑫資產(chǎn)王巖管理的“北京天啟螣蛇投資”在今年前6月的私募排排網(wǎng)榜單中排名第四。在8月底的私募排名中，“北京天啟螣蛇投資”跌出前10名，位居第12。
記 者查閱其官網(wǎng)資料顯示，北京天啟螣蛇投資在2013年7月5日有凈值記錄以來，收益就一直小幅波動，2014年3月21日凈值為1.2245元，產(chǎn)品首次 分紅擴募，之后凈值回到了1元，產(chǎn)品凈值也曾下跌到0.7848元，但之后便開始步步上升，直到2015年6月12日，該產(chǎn)品凈值達到2.5853元的最 高值。隨后，在經(jīng)歷第一輪市場急跌后，公司在2015年7月31日再度進行分紅，凈值回到1。之后在8月1日以及9月1日，該產(chǎn)品凈值一直定格于1。
北京天啟德鑫資產(chǎn)王巖告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，天啟德鑫投資以專業(yè)、程序化的投資研究為基礎，通過量化指標發(fā)現(xiàn)市場的買賣點，捕捉市場的階段性機會，運用各種特定的金融投 資模型為客戶管理金融財富。王巖告訴記者，在6月15日市場開啟暴跌之后，公司產(chǎn)品凈值有所回撤，公司嘗試抄底，但是后來沒有成功，且公司的模型也提示風 險，所以公司就把股票全部清掉，并對產(chǎn)品進行分紅，使產(chǎn)品凈值回到1元，之后一直空倉到9月初才逐步建倉，回避了第二輪的下跌。記者發(fā)現(xiàn)，天啟德鑫是前 100名中為數(shù)不多選擇落袋為安并實現(xiàn)成功分紅的一匹黑馬。
