最近,對2024年上、下半場的經(jīng)濟(jì),大咖們紛紛做出評判與預(yù)測。
《證券日報(bào)》邀請了五位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家——中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云、中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明、民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬、中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊、廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平,共同前瞻二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),并深入剖析未來宏觀政策著力點(diǎn)和走向。
在2024網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會夏季論壇中,中泰國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷發(fā)表觀點(diǎn)。
清華大學(xué)教授李稻葵在貝殼財(cái)經(jīng)年會表示,要扭轉(zhuǎn)內(nèi)需不足格局。
綜合以上專家意見,有以下共同點(diǎn):
1、二季度增長5.1%
二季度我國外需邊際回暖,消費(fèi)整體繼續(xù)復(fù)蘇,投資保持平穩(wěn),預(yù)計(jì)二季度GDP同比增長5.1%,上半年累計(jì)同比增長或高于全年目標(biāo)。
對于二季度,有的預(yù)測可能有所放緩,5%左右。有的預(yù)計(jì)5.1%,上半年累計(jì)同比增長或高于全年5.0%的目標(biāo)增速。
預(yù)計(jì)供給持續(xù)強(qiáng)于需求,工業(yè)增加值增速持續(xù)顯著高于社零增速,4月份、5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速分別為6.7%、5.6%,同期社會消費(fèi)品零售總額增速分別為2.3%、3.7%,供需裂口仍未彌合。
從供給端來看,新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)強(qiáng)于傳統(tǒng)生產(chǎn)力。前5個(gè)月計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值增長14.8%,專用設(shè)備和通用設(shè)備分別增長12.7%和13.5%,但鋼材、水泥等行業(yè)增長動(dòng)能持續(xù)下行。從需求端來看,外需保持韌性,國內(nèi)消費(fèi)偏弱,固定資產(chǎn)投資分化。年初至今全球制造業(yè)延續(xù)補(bǔ)庫趨勢,疊加外部環(huán)境的不確定性,導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)‘搶出口’現(xiàn)象,5月份出口同比增速上行至7.6%。
2、擴(kuò)大內(nèi)需
專家預(yù)測,如果不扭轉(zhuǎn)內(nèi)需不足格局,我國潛在增長速度或出現(xiàn)下降。專家普遍將提振內(nèi)需視為下半年經(jīng)濟(jì)的發(fā)力點(diǎn)。
如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)需上不去,生產(chǎn)商就必須降價(jià)、導(dǎo)致利潤下降,甚至虧損,很多企業(yè)可能就要退出(市場),投資者的回報(bào)就會下降,股市也會受到影響。
建議取消限購。2012年限購,現(xiàn)在情形已經(jīng)完全不一樣了,發(fā)燒時(shí)吃的藥,為什么現(xiàn)在還吃?
全國140個(gè)城市禁摩政策并點(diǎn)名廣州,“他自己生產(chǎn)摩托車卻見不得摩托車”?!袄碛墒悄ν熊囀欠缸锕ぞ?,但那是過去呀,現(xiàn)在騎摩托車的人跟以前不一樣了”?!敖由夏ν熊?/span>13年強(qiáng)制報(bào)廢,讓我們失去了一萬億的跟摩托車旅游相關(guān)的消費(fèi)”。
下半年,在一系列因素的共同作用下,消費(fèi)增速有所加快,并仍將是經(jīng)濟(jì)增長第一動(dòng)力。當(dāng)前,盡管需求整體上仍屬偏弱,但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、持續(xù)向好的態(tài)勢并未發(fā)生變化,需求仍在不斷回暖。隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,就業(yè)形勢逐步好轉(zhuǎn),將對消費(fèi)需求帶來積極推動(dòng)作用。
下半年,暑假和國慶長假有望創(chuàng)造良好的服務(wù)消費(fèi)場景。同時(shí),促消費(fèi)政策力度較大。近日,國家發(fā)展改革委會等五部門發(fā)布《關(guān)于打造消費(fèi)新場景培育消費(fèi)新增長點(diǎn)的措施》,為下半年各級地方政府制定促消費(fèi)政策提供指引。此外,去年下半年整體基數(shù)較低以及CPI和PPI回暖將帶動(dòng)消費(fèi)品價(jià)格提升,也都會對消費(fèi)進(jìn)一步恢復(fù)帶來推力。
把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置;加快開展消費(fèi)品以舊換新活動(dòng),鼓勵(lì)有條件的地方政府開展新一輪消費(fèi)券投放,提振終端消費(fèi);擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi),拓展新型消費(fèi);促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展,進(jìn)一步出臺穩(wěn)房價(jià)和去庫存的政策工具。
3、改革消費(fèi)稅
以新一輪財(cái)稅體制改革為契機(jī),進(jìn)一步優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu),深化財(cái)政體制改革,持續(xù)推進(jìn)央地間支出責(zé)任劃分和省以下財(cái)稅體制改革。
各級政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的取向從生產(chǎn)側(cè)轉(zhuǎn)向消費(fèi)側(cè)——消費(fèi)稅留一半給地方。
在新一輪財(cái)稅體制改革中,進(jìn)一步完善地方稅體系是改革的重點(diǎn)方向之一。在我國四大稅種中,消費(fèi)稅是唯一尚未實(shí)行央地共享的稅種。擴(kuò)大征收范圍、后移征收環(huán)節(jié)、穩(wěn)步下劃地方是未來消費(fèi)稅改革的三大看點(diǎn)。高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等監(jiān)管條件成熟的品目可能會率先試點(diǎn),而其他相關(guān)品目在未建立成熟的監(jiān)管制度之前征收環(huán)節(jié)不宜后移。
4、增加收入
如果我們不抓內(nèi)需,不提升消費(fèi)能力,還有老百姓的可支配收入,我們的未來的潛在GDP增長速度可能會下降。
一方面,政策驅(qū)動(dòng)制造業(yè)投資普遍加快,在大規(guī)模設(shè)備更新下要注重?cái)U(kuò)大有效投資;另一方面,可以通過增加民生領(lǐng)域支出、促進(jìn)就業(yè)等方式提高居民收入,加快消費(fèi)復(fù)蘇。
2020年9月,國研中心原副主任王一鳴呼吁:推動(dòng)內(nèi)循環(huán),應(yīng)加快收入分配制度改革釋放內(nèi)需潛力。建議以促進(jìn)低收入者進(jìn)入中等收入群體為主體戰(zhàn)場,以提高人力資本和勞動(dòng)生產(chǎn)率為主攻方向,爭取用15年時(shí)間實(shí)現(xiàn)中等收入群體翻番,由現(xiàn)在的4億人擴(kuò)大到8億人,為建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場創(chuàng)造條件。
5、逆周期調(diào)節(jié)
從貨幣政策與財(cái)政政策來看,建議進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度。貨幣政策方面,適時(shí)降準(zhǔn),維持流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)LPR進(jìn)一步下調(diào),降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。財(cái)政政策方面,進(jìn)一步加快專項(xiàng)債、特別國債發(fā)行進(jìn)度。
隨著政府債發(fā)行的加速和財(cái)政政策的進(jìn)一步發(fā)力,財(cái)政支出和基建投資加碼將對內(nèi)需提供有力支撐。此外,房地產(chǎn)利好政策效果的持續(xù)累積已促使一線城市樓市交易出現(xiàn)回暖跡象,預(yù)示著房地產(chǎn)市場正逐步走出低谷。綜合來看,下半年我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能有望企穩(wěn)回升,經(jīng)濟(jì)形勢整體改善。
7月1日午間,中國人民銀行發(fā)布消息稱,為維護(hù)債券市場穩(wěn)健運(yùn)行,在對當(dāng)前市場形勢審慎觀察、評估基礎(chǔ)上,決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作。
央行開展國債借入操作,釋放了調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性,加強(qiáng)宏觀調(diào)控,防范利率風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)資本市場穩(wěn)定的信號。
7月8日起,央行表示將視情況開展臨時(shí)正回購或臨時(shí)逆回購操作,時(shí)間為工作日16:00-16:20,期限為隔夜,采用固定利率、數(shù)量招標(biāo),臨時(shí)隔夜正、逆回購操作的利率分別為7天期逆回購操作利率減點(diǎn)20bp和加點(diǎn)50bp。
6、發(fā)行國債
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)網(wǎng)站近日報(bào)道,世界各國政府欠下的債務(wù)史無前例地高達(dá)91萬億美元,這一數(shù)額幾乎相當(dāng)于全球經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。
中國現(xiàn)在資產(chǎn)荒出現(xiàn),國債基本無風(fēng)險(xiǎn),一萬億超長期國債是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,建議每年5萬億、十年可以發(fā)50萬億,到2034年國債大概占GDP比重是30%左右,對于整個(gè)中央財(cái)政杠桿率水平來講,是完全可以接受的。
2022年5月,各地陸續(xù)推出不同形式的消費(fèi)券,規(guī)模從千萬元到億元不等,涵蓋了餐飲、文旅等多個(gè)行業(yè),用以刺激提振居民現(xiàn)期消費(fèi)。定向消費(fèi)券可以惠及2.8億人口左右,消費(fèi)券乘數(shù)效應(yīng)約為1:3,也就是說1億元的消費(fèi)券將帶來3億元的增量消費(fèi)。傳導(dǎo)是有過程的,消費(fèi)券發(fā)放越早越能增強(qiáng)今年穩(wěn)增長的效果。資金方面,可以通過政府和民間捐款共同參與的方式;也可以由中央財(cái)政出資,通過增發(fā)特別國債的方式籌集。
建議釋放地方政府購買力。建議中央政府應(yīng)發(fā)行特別國債,置換地方政府為基建所發(fā)行的債務(wù),使得地方政府輕裝上陣,重新激活地方政府的支出能力和購買能力。