美聯(lián)儲在14日結(jié)束的貨幣政策會議后宣布暫停加息,這是美聯(lián)儲一年多內(nèi)連續(xù)10次加息后首次按下“暫停鍵”。
自2022年3月開啟本輪加息周期以來,美聯(lián)儲已連續(xù)10次加息,累計加息幅度達(dá)500個基點(diǎn),這是自上世紀(jì)80年代以來最快的加息步伐。然而今年以來,美聯(lián)儲放緩了加息步伐,在過去三次會議上分別加息25個基點(diǎn)。在5月貨幣政策會議后,聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間達(dá)到5%至5.25%。
這次暫停加息的原因在于緊縮政策的全面影響尚未顯現(xiàn)。近期美國CPI增速回落,美聯(lián)儲離降低通脹的目標(biāo)近了很多,已有跡象表明美國經(jīng)濟(jì)正在降溫。加之金融系統(tǒng)在大幅加息后面臨巨大壓力,美聯(lián)儲暫停加息被視為“合理之舉”。
美聯(lián)儲加息還給銀行業(yè)帶來震蕩,引發(fā)了包括硅谷銀行、簽名銀行及第一共和銀行在內(nèi)的幾家銀行關(guān)閉。這些事件使得美聯(lián)儲在加息問題上步調(diào)放緩。暫停加息可能意味著美國貨幣政策的緊縮周期已經(jīng)結(jié)束,從而緩解美債持續(xù)下跌導(dǎo)致的銀行業(yè)危機(jī)。
然而,美聯(lián)儲此次暫停加息,并不代表本輪加息結(jié)束。未來美聯(lián)儲仍將根據(jù)通脹、就業(yè)、經(jīng)濟(jì)、金融等形勢變化而適時決策。預(yù)計在通脹水平回落至2%之前,美聯(lián)儲不會開啟降息。
這一決定對中國產(chǎn)生了以下影響:
首先,暫停加息意味著全球資金流動的壓力得以緩解,這對中國有利,人民幣貶值的壓力會稍微減輕一些。加息減速的背后是經(jīng)濟(jì)即將放緩,隨著美元持續(xù)走弱,人民幣匯率的被動升值空間將被打開。這為中國接下來的貨幣政策,比如降息,提供了政策空間。
其次,A股市場預(yù)期向好。受利好消息驅(qū)動,A股迅速反應(yīng),大盤全天高開高走。暫停加息,意味著短期美元或已見頂,這利好人民幣匯率走強(qiáng),有助于推動海外資金流入A股市場。同時,這也會逐步恢復(fù)市場的信心和預(yù)期,利好A股流動性和估值提升。
最后,中國債市預(yù)期向好。如果美聯(lián)儲保持停止加息甚至減息的態(tài)勢,將會對中國債市產(chǎn)生一定的正面影響,因為這可能會吸引一定的國際投資者增加對中國國債的投資興趣。
總的來說,美聯(lián)儲暫停加息是對中國經(jīng)濟(jì)的一個利好信號,無論是在貨幣政策、股市還是債市,都將產(chǎn)生一定的積極影響。然而,這并不意味著未來不再加息,美聯(lián)儲仍將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)整其政策。因此,中國也需要根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和全球經(jīng)濟(jì)形勢,靈活調(diào)整自身的貨幣政策。