1、多機(jī)構(gòu)調(diào)低中國GDP增長率
由于國家統(tǒng)計局發(fā)布的1-2月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,彭博三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了對中國2020年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測,由5.2%下調(diào)至1.4%。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家也表示,這是其第三次更新對中國GDP的預(yù)測,但可能不是最后一次。
另外,多家國內(nèi)外機(jī)構(gòu)均下調(diào)了2020年全球及中國的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。
3月19日,瑞銀發(fā)表報告再度下調(diào)中國全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測,由上周估計增長4.8%,進(jìn)一步大削至僅1.5%。新冠肺炎疫情蔓延并導(dǎo)致全國性停產(chǎn),嚴(yán)重沖擊中國首兩個月經(jīng)濟(jì)活動,3月份仍未能完全恢復(fù)正常,料中國首季GDP按年將大幅收縮5%。即使到第二季,增速仍然低于1.5%。
修訂后的全年GDP增長預(yù)測,已經(jīng)考慮到被抑制的需求將在第二季至第四季釋放、工廠全面復(fù)工,以及當(dāng)局會推出規(guī)模相當(dāng)于GDP逾2%的財政措施,貨幣信貸政策進(jìn)一步寬松。即使在最樂觀的情況下,預(yù)測全年GDP增速也不會超過3%,環(huán)球經(jīng)濟(jì)惡化將拖累中國復(fù)蘇步伐。
野村發(fā)表報告提到,中國目前商業(yè)僅恢復(fù)到正常水平的70%,即使預(yù)期會繼續(xù)回升,但3月份經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)仍將錄得負(fù)增長,因此把今年中國全年GDP增速預(yù)測由5%下調(diào)至4.8%。
評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普認(rèn)為,受疫情影響,亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)最少會衰退兩個季度,調(diào)低亞洲多個國家全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。標(biāo)普把中國今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測由原本預(yù)測增長4.8%,降至2.9%;印度全年增長由原本5.7%,調(diào)低至5.2%;日本經(jīng)濟(jì)料全年收縮1.2%。
渣打銀行由5.5%下調(diào)至4%,中金由從此前的6.1%下調(diào)至2.6%。
盡管不同機(jī)構(gòu)的預(yù)測相差較大,但平均來看,大約為3.0%。
2、預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)第二至第四季度強(qiáng)勁復(fù)蘇
牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管高路易(Louis Kuijs)和高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡東安(Tommy Wu)指出,預(yù)計中國領(lǐng)導(dǎo)層將接受今年較低的平均增長率,而不是尋求采取大規(guī)模的宏觀刺激措施,因此預(yù)測今年中國GDP增速僅為1%,但到2021年中期GDP將增長7.6%。
理由:
一是由于冠狀病毒疫情的影響加深,已下調(diào)了對中國2020年的增長預(yù)測。1月至2月的糟糕數(shù)據(jù)以及由于人口流動的持續(xù)限制導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)生活的恢復(fù)速度比我們預(yù)期的慢,我們現(xiàn)在預(yù)計第一季度GDP將同比下降5%。比以前的預(yù)測都低。
二是由于經(jīng)濟(jì)生活將在很大程度上恢復(fù)正常水平,仍然預(yù)計第二季度開始經(jīng)濟(jì)會有連續(xù)的復(fù)蘇。但是,持續(xù)的國內(nèi)需求疲軟,同時,病毒疫情在國際間爆發(fā)和多個國家實(shí)行了抗疫措施,中國的外部需求下滑,將限制中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。目前看到2020年中國的GDP增長率僅為1%。
三是中國領(lǐng)導(dǎo)層最終將接受2020年經(jīng)濟(jì)增長水平較低,并避免采取重大刺激措施。一季經(jīng)濟(jì)活動下降已經(jīng)成為事實(shí)以及經(jīng)濟(jì)在2020年較后時候?qū)⒃俅物@著增長。預(yù)計,到2021年中期的四個季度,平均GDP增長為7.6%。
四是圍繞這一新預(yù)測的風(fēng)險是平衡的。主要的上行風(fēng)險是,中國政府將采取比我們預(yù)期更多的實(shí)質(zhì)性刺激措施。關(guān)鍵的下行風(fēng)險是,在國際上更嚴(yán)峻的全球形勢下,冠狀病毒疫情爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)影響更加深遠(yuǎn)和持久,與我們新的全球基準(zhǔn)預(yù)測一致。
3、國家統(tǒng)計局之預(yù)測
從主要指標(biāo)變化的性質(zhì)及走勢看,疫情沖擊是短期的、總體可控的,而且部分影響反映了抗擊疫情需要付出的代價,無需放大其負(fù)面影響。
一是1—2月份主要指標(biāo)占全年總量較小,后期彌補(bǔ)損失的機(jī)會較大。通常下半年經(jīng)濟(jì)總量占全年55%,上半年占45%,其中一季度僅占20%左右。只要二季度后經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù),我們有機(jī)會彌補(bǔ)1—2月份的經(jīng)濟(jì)損失。
二是被疫情抑制的消費(fèi)需求約1.5萬億元,這些需求有望在疫情結(jié)束后逐步釋放,出現(xiàn)消費(fèi)回補(bǔ)甚至報復(fù)性反彈。
三是此次疫情暴發(fā)正值春節(jié)期間,總的看對需求的影響大于供給,對服務(wù)業(yè)的影響大于工業(yè),對生產(chǎn)能力影響不大。線上消費(fèi)和智能經(jīng)濟(jì)爆發(fā)式增長,對沖了部分負(fù)面影響,為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展開拓了新空間。