最近，又有一家明星私募的合伙人“散伙”，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
滬上新銳私募?xì)J沐資產(chǎn)去年因明星基金經(jīng)理于洋的加入，熱度很高，但不到一年時(shí)間，于洋卻悄然退出了公司股東名單，并且清盤了他管理的多只產(chǎn)品。
實(shí)際上，在今年市場(chǎng)震蕩環(huán)境下，于洋和欽沐資產(chǎn)董事總經(jīng)理柳士威都取得了不錯(cuò)的投資業(yè)績(jī)，公司規(guī)模增長(zhǎng)也比較快，那么，為什么在公司發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)之時(shí)，欽沐資產(chǎn)的核心投資團(tuán)隊(duì)卻出現(xiàn)“散伙”，我們一起來(lái)看看。
于洋退股、清盤產(chǎn)品
離開私募將重返公募基金
基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，上海欽沐資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）最近出資人發(fā)生變更，公司原投資經(jīng)理于洋已經(jīng)退出，而柳士威控股的上海勤原企業(yè)管理咨詢有限公司，持股比例由之前的51%升至90%，同時(shí)還新增了一位自然人股東楊顯，持股比例為10%。
基金君也查了基金從業(yè)人員資格注冊(cè)信息，欽沐資產(chǎn)旗下已經(jīng)沒有于洋的從業(yè)人員備案信息。據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，于洋接下來(lái)會(huì)重新回到公募基金。
同時(shí)，天眼查信息也顯示，于洋、司艷芳是在今年10月15日做了股權(quán)變更，均退出了欽沐資產(chǎn)；而上海勤原增資，自然人楊顯新進(jìn)。
其實(shí)，基金君此前就聽說(shuō)于洋要清盤他在欽沐管理的私募產(chǎn)品的事情。
就在今年11月份，于洋寫了《給持有人的一封信》，稱基于絕對(duì)收益的目標(biāo)，今年以來(lái)他對(duì)投資體系進(jìn)行了持續(xù)的思考和調(diào)整，也嘗試根據(jù)市場(chǎng)變化做出應(yīng)對(duì)，“經(jīng)過持續(xù)思考及嘗試之后，我認(rèn)為目前個(gè)人的投資風(fēng)格在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)很難獲得較好的絕對(duì)收益；其次在創(chuàng)立私募投資基金以來(lái)，運(yùn)營(yíng)方面的事務(wù)占據(jù)了不少精力，無(wú)法專注于單純的投資工作，多方面因素導(dǎo)致在投資業(yè)績(jī)上無(wú)法達(dá)到自己預(yù)期的目標(biāo)，偏離了公司創(chuàng)立時(shí)追求卓越的初衷，基于對(duì)投資者負(fù)責(zé)的考慮，而非基于個(gè)人利益最大化，我將在近期結(jié)束自己對(duì)原有基金產(chǎn)品的管理。”
他還談到，當(dāng)初他和柳士威曾在安信證券有過一段時(shí)間的交集，談到投資，彼此擅長(zhǎng)的領(lǐng)域較為互補(bǔ)，柳士威擅長(zhǎng)TMT、他更偏醫(yī)藥和消費(fèi)，都是長(zhǎng)坡厚雪的賽道，自然而然有了欽沐資產(chǎn)的誕生。轉(zhuǎn)眼公司成立一年，在過去近一年的產(chǎn)品管理中，市場(chǎng)極度分化，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與階段性風(fēng)險(xiǎn)并存，簡(jiǎn)單持有核心資產(chǎn)的策略也已失效，欽沐以絕對(duì)收益為核心追求目標(biāo)，產(chǎn)品凈值整體上達(dá)到了最初設(shè)定的目標(biāo)。
基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，欽沐資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品已經(jīng)清盤，包括欽沐創(chuàng)新專享私募證券投資基金、欽沐研究精選私募證券投資基金等。
據(jù)了解，于洋此次清盤的基金規(guī)模達(dá)到幾十個(gè)億左右。從最新的規(guī)模看，欽沐資產(chǎn)的管理規(guī)模區(qū)間為20-50億元。
事實(shí)上，盡管今年市場(chǎng)震蕩較為強(qiáng)烈，但于洋管理的基金在清盤前，今年取得了不錯(cuò)的投資業(yè)績(jī)；而柳士威管理的產(chǎn)品今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)更加突出。
在公司發(fā)展較好時(shí)離開，有知情人士透露，是因?yàn)橛谘笙氚丫Ψ旁谕顿Y上，不太適應(yīng)管理。在遇到瓶頸后，他曾經(jīng)多次嘗試過調(diào)整，但是最終還是不太適應(yīng)，覺得還是回到公募比較好，“本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，他現(xiàn)在產(chǎn)品已經(jīng)全部清退了?！?/p>
明星基金經(jīng)理去年加入私募受關(guān)注
公司快速發(fā)展時(shí)選擇退出
去年下半年，富國(guó)基金原明星基金經(jīng)理于洋加盟上海欽沐資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙），一度在市場(chǎng)上引起騷動(dòng)。
公開資料顯示，于洋是南京大學(xué)生物制藥學(xué)士、中國(guó)科學(xué)院上海生命科學(xué)研究所碩士。他2011年進(jìn)入第一創(chuàng)業(yè)證券研究所任醫(yī)藥行業(yè)分析師，后來(lái)又在華創(chuàng)證券、安信證券任醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，2015年11月加入富國(guó)基金，歷任富國(guó)基金醫(yī)藥行業(yè)高級(jí)分析師、中小盤研究員、基金經(jīng)理，他管理的富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療、富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)、富國(guó)新動(dòng)力等基金，任期都實(shí)現(xiàn)了超過100%的收益。
于洋的投資理念可以總結(jié)為：投資長(zhǎng)期賽道，組合配置降低波動(dòng)。
欽沐資產(chǎn)的另一位合伙人是柳士威，他曾經(jīng)在英業(yè)達(dá)科技任軟件工程師，2012年就職于安信證券，擔(dān)任通信行業(yè)分析師，2015年以后他曾在中歐基金、源實(shí)資產(chǎn)任投資經(jīng)理，2016年底他任職于源樂晟資產(chǎn)（現(xiàn)在是一家知名百億私募），歷任TMT組長(zhǎng)、研究總監(jiān)、投委會(huì)委員；2020年4月柳士威出來(lái)自己創(chuàng)業(yè)，后擔(dān)任欽沐資產(chǎn)董事總經(jīng)理。
彼時(shí)他們的聯(lián)合被市場(chǎng)看好。除了于洋，當(dāng)時(shí)加盟欽沐資產(chǎn)的，還有于洋在富國(guó)的同事羅林，羅林曾先后擔(dān)任泰信基金和富國(guó)基金的研究員、基金經(jīng)理職務(wù)。
當(dāng)時(shí)欽沐資產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是，上海勤原企業(yè)管理咨詢有限公司持股51%、于洋持股39%、司艷芳持股10%，上海勤原企業(yè)管理咨詢有限公司由柳士威100%控股。
據(jù)了解，一個(gè)是公募明星績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，一個(gè)是百億私募的研究總監(jiān)，于洋和柳士威的合作曾引起市場(chǎng)較多關(guān)注，2020年11月，欽沐資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品發(fā)行，不到兩個(gè)月，管理規(guī)模接近10億。截至2021年5月底，管理規(guī)模已經(jīng)超過20億。到今年公司規(guī)模曾經(jīng)一度達(dá)到50億左右。
但后來(lái)于洋選擇離開欽沐資產(chǎn)，清盤了他管理的產(chǎn)品。除了他離職，今年欽沐資產(chǎn)的投資團(tuán)隊(duì)也發(fā)生了很大變化，多只產(chǎn)品發(fā)生投資經(jīng)理變更。
今年上半年，欽沐資產(chǎn)給投資者的公告顯示，公司旗下產(chǎn)品欽沐創(chuàng)新動(dòng)力1號(hào)投資經(jīng)理，由柳士威、于洋、羅林三人，變更為柳士威和于洋二人，羅林退出了，他曾經(jīng)是于洋在富國(guó)基金的同事，在公募專戶部當(dāng)投資經(jīng)理。
另外，今年3月欽沐創(chuàng)新研究1號(hào)私募基金的投資經(jīng)理，也從柳士威與吳海寧共同管理，變成吳海寧單獨(dú)管理。同一時(shí)間，于洋和鄧文慧管理的產(chǎn)品，變更為鄧文慧單獨(dú)管理。
理性看看私募合伙人的“聚散”
關(guān)于私募合伙人的分分合合，今年市場(chǎng)上有不少。比如滬上知名私募于翼資產(chǎn)的核心基金經(jīng)理陳忠離職，當(dāng)時(shí)不少投資者贖回了產(chǎn)品；百億量化私募鳴石投資的合伙人袁宇和李碩，也一度為了股權(quán)問題引發(fā)紛爭(zhēng)，后來(lái)鳴石投資的工商登記材料發(fā)生變更，袁宇變更為公司法人和控股股東，李碩仍是股東。
有私募行業(yè)資深人士表示，對(duì)于私募合伙人來(lái)說(shuō)，相互之間的配合很重要，因?yàn)樗侥紕?chuàng)業(yè)、人比較少，如何分配權(quán)限、切割利益比較難，尤其是在私募規(guī)模增長(zhǎng)以后，有了利益，還是分配問題。當(dāng)然，對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，不同的平臺(tái)資源不一樣，也不一定能夠適應(yīng)好。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，私募合伙人相互之間如何磨合很重要，包括投資、經(jīng)營(yíng)方面的理念要一致。同時(shí)，私募行業(yè)的聚散也比較正常，畢竟創(chuàng)業(yè)不是一件容易的事情，背后原因有的是利益分配和激勵(lì)問題，有的是投資風(fēng)格適應(yīng)問題以及經(jīng)營(yíng)理念問題等?！爱?dāng)然，核心投研人員離開，對(duì)一家私募機(jī)構(gòu)短期打擊比較大，但并不意味著這家私募就不行了。人各有志，和平分手也挺好，對(duì)于原來(lái)的私募來(lái)說(shuō)，核心還是要找真正合適的人?！?/p>
