科創(chuàng)板上市的敲門聲越來越近了。
6月5日，微芯生物、安集科技、天準科技3家企業(yè)的發(fā)行上市申請獲科創(chuàng)板上市委通過，開始了科創(chuàng)板沖刺之路。6月11日、13日和17日科創(chuàng)板上市委還將陸續(xù)召開審議會，合計審議8家企業(yè)發(fā)行上市申請。預(yù)計第一批科創(chuàng)板公司上市交易，將在今年7月中上旬。
截至目前，科創(chuàng)板受理企業(yè)已經(jīng)超過117家，超過650只私募股權(quán)創(chuàng)投基金攜逾330億元本金參股，投資覆蓋超八成企業(yè)。從投資集中度看，據(jù)投融界平臺的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，所屬網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)、云計算、智能芯片等產(chǎn)業(yè)的受理企業(yè)，是私募最熱衷跟投的項目。例如，容百科技的投資方包括金沙江資本、陽光保險、長江證券、云暉資本、上海自貿(mào)區(qū)基金等。完成C輪融資后，容百科技估值已過百億元。
申請上市科創(chuàng)板的企業(yè)體現(xiàn)出以下特點：一是總體上屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。二是能夠反映現(xiàn)階段我國科技創(chuàng)新企業(yè)整體現(xiàn)狀，處于領(lǐng)跑階段特別是突破關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)相對較少。三是申報企業(yè)總體上具備較強的科創(chuàng)屬性。絕大多數(shù)企業(yè)主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，研發(fā)投入遠超過境內(nèi)市場其他板塊。四是具有良好的成長性。
中國投資人中心合伙人陳宇飛認為，科創(chuàng)板將促進資本市場和中國經(jīng)濟深層次的改革，增強資本市場對提高我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，成為資本市場的“變局者”。
磐耀資產(chǎn)總經(jīng)理辜若飛表示，科創(chuàng)板的全新估值方式有可能拉升同行業(yè)股票的整體估值，也指明了未來景氣行業(yè)和發(fā)展方向，即新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
金沙江資本創(chuàng)始人伍伸俊指出，科創(chuàng)板制度允許和鼓勵未盈利的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市，但從目前受理的情況來看，科創(chuàng)板監(jiān)管層更傾向于謹慎觀望，優(yōu)先輔導(dǎo)與目前A股已上市公司較為相近的、已經(jīng)有盈利能力的企業(yè)上市。
光大集團研究院副院長、首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為，科創(chuàng)板在上市制度、交易制度等方面都有了很大的突破，例如上市企業(yè)估值不確定性很大，投資者不能借鑒市盈率、市凈率等傳統(tǒng)指標來評估、分析財務(wù)報表，而且信息披露可能也不充分。而在交易環(huán)節(jié)，例如上市前五天沒有漲跌停，投資者需要加強防范新的可能的交易風(fēng)險。
著名財經(jīng)評論人朱邦凌指出，在科創(chuàng)板上市初期，應(yīng)吸取過去創(chuàng)業(yè)板IPO市場化旗號下高發(fā)行價、高市盈率、超高募集資金的“三高”教訓(xùn)，不可給予科創(chuàng)板上市公司過高估值。
金沙江資本伍伸俊建議，科創(chuàng)板企業(yè)估值的難度較大，傳統(tǒng)估值體系面臨重構(gòu)，機構(gòu)間需比拼投研實力，只有客觀準確估值，才夠避免“高位接盤”。
金沙江資本在北京、香港和硅谷均有辦公室。金沙江資本專注于投資無線網(wǎng)絡(luò)、清潔能源、半導(dǎo)體和醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)。目前旗下累計管理超過16億美元與34億人民幣的資金。
