中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸6日表示，證監(jiān)會日前提出了進一步改革完善新股發(fā)行制度的政策措施。其中，將取消現(xiàn)行的新股申購預(yù)先繳款制度，申購時預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進行繳款；公開發(fā)行2000萬股以下的小盤股發(fā)行一律取消詢價環(huán)節(jié)，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商定價，直接向網(wǎng)上投資者定價發(fā)行；建立攤薄即期回報補償機制，要求首發(fā)企業(yè)制定切實可行的填補回報措施。
鄧舸指出，證監(jiān)會決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司中已經(jīng)進入繳款程序的10家公司新股發(fā)行，剩余18家公司將在年底前分批發(fā)行。同時，證監(jiān)會將恢復(fù)新股發(fā)行審核會議，合理安排審核進度。
五方面完善新股發(fā)行制度
鄧舸表示，今年7月初，因市場出現(xiàn)異常波動，已經(jīng)啟動新股發(fā)行程序的28家公司暫緩發(fā)行，首發(fā)企業(yè)的初審會、發(fā)審會等會議也隨之暫緩安排。目前股票市場已進入自我修復(fù)、自我調(diào)節(jié)階段，恢復(fù)和保持合理適度的新股供給，有利于增加市場活力，增強市場功能，積極穩(wěn)定、修復(fù)和建設(shè)市場，促進市場的持續(xù)健康發(fā)展。同時，證監(jiān)會綜合考慮市場各方面對于進一步完善新股發(fā)行制度機制的意見和建議，重點圍繞解決巨額資金打新、簡化發(fā)行審核條件、強化中介機構(gòu)責(zé)任、加大投資者合法權(quán)益保護等事項，提出了進一步改革完善新股發(fā)行制度的政策措施，主要包括：
一是針對巨額打新資金對貨幣市場的影響及部分投資者賣老股打新股問題，取消現(xiàn)行的新股申購預(yù)先繳款制度，將申購時預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進行繳款。同時強調(diào)新股申購應(yīng)為投資者自主決策、自擔(dān)風(fēng)險、自負盈虧的行為，證券公司不得接受投資者全權(quán)委托進行新股申購。
二是按照以信息披露為中心的監(jiān)管理念，突出發(fā)行審核重點，調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式，嚴(yán)格執(zhí)行《證券法》明確規(guī)定的發(fā)行條件，將一部分基于審慎監(jiān)管要求而增加的發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。
三是公開發(fā)行2000萬股以下的小盤股發(fā)行一律取消詢價環(huán)節(jié)，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商定價，直接向網(wǎng)上投資者定價發(fā)行，以簡化程序，縮短發(fā)行周期，提高發(fā)行效率，降低中小企業(yè)發(fā)行成本。
四是加強對中小投資者合法權(quán)益的保護，建立攤薄即期回報補償機制，要求首發(fā)企業(yè)制定切實可行的填補回報措施。公司董事、高管應(yīng)忠實、勤勉地履行職責(zé)，維護公司和全體股東的合法權(quán)益，對公司填補回報措施能夠得到切實履行在招股說明書中作出承諾。
五是強化中介機構(gòu)監(jiān)管，落實中介機構(gòu)責(zé)任。建立保薦機構(gòu)先行賠付制度，要求保薦機構(gòu)在公開募集及上市文件中作出先行賠付的承諾。完善信息披露抽查制度，進一步提高信息披露質(zhì)量。出臺會計師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法，進一步明確審計機構(gòu)未勤勉盡責(zé)的認定標(biāo)準(zhǔn)，從嚴(yán)監(jiān)管審計機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為。
鄧舸指出，以上完善新股發(fā)行制度的政策措施需要修訂或制定相關(guān)規(guī)則。為此，證監(jiān)會將《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法(修訂草案)》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(修訂草案)》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法(修訂草案)》以及《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關(guān)事項的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，同步向社會公開征求意見，履行相關(guān)程序后公布實施。
鄧舸強調(diào)，取消新股申購預(yù)先繳款制度，涉及證券交易系統(tǒng)技術(shù)改造工作，證監(jiān)會將組織滬深證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司和各證券公司進行系統(tǒng)技術(shù)改造。
率先恢復(fù)10家新股發(fā)行
鄧舸指出，由于相關(guān)規(guī)則修訂和技術(shù)系統(tǒng)改造工作均需要一定的準(zhǔn)備時間，證監(jiān)會決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司中已經(jīng)進入繳款程序的10家公司新股發(fā)行。因暫緩發(fā)行至今已超過3個月，在刊登招股意向書前，需要履行會后事項、補充財務(wù)信息等法律程序，預(yù)計需要兩周左右的準(zhǔn)備時間。剩余18家公司將在年底前分批發(fā)行。同時，證監(jiān)會將恢復(fù)新股發(fā)行審核會議，合理安排審核進度。
對于本次完善新股發(fā)行制度對推動股票發(fā)行注冊制改革的意義，證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人指出，股票發(fā)行注冊制改革是資本市場改革的一項系統(tǒng)工程，需要統(tǒng)籌安排、穩(wěn)步推進。
本次完善新股發(fā)行制度繼續(xù)堅持市場化、法治化取向，本著解決新股發(fā)行過程中的突出問題、保護投資者合法權(quán)益的原則，推出了取消新股申購預(yù)繳款、優(yōu)化投資者回報機制、突出審核重點、完善新股發(fā)行定價機制、強化中介機構(gòu)監(jiān)管等舉措，是新股發(fā)行體制改革的進一步深化，朝著股票注冊制改革的方向又邁出了堅實一步。
對于“取消新股申購預(yù)繳款”及由此帶來的發(fā)行流程變化，前述負責(zé)人表示，現(xiàn)行新股發(fā)行制度，要求投資者申購新股時須全額預(yù)繳申購資金，在目前新股申購十分踴躍的情況下，造成巨額資金打新現(xiàn)象。針對這一突出問題，本次擬對申購方式進行優(yōu)化，在堅持目前網(wǎng)上按市值申購的前提下，網(wǎng)上、網(wǎng)下符合申購條件的投資者在提交申購申報時，無需按其申購量預(yù)先繳款，待其確認獲得配售后，再按實際獲配數(shù)量繳納認購款。取消預(yù)繳款可大幅減少新股發(fā)行中投資者需要動用的資金數(shù)量。取消預(yù)繳款后，詢價、定價、配售等其他環(huán)節(jié)基本保持不變，新股發(fā)行大致包括以下幾個步驟：一是向網(wǎng)下投資者詢價并定價或直接定價；二是網(wǎng)上投資者通過證券交易系統(tǒng)按市值申購，網(wǎng)下投資者通過網(wǎng)下發(fā)行電子平臺申購，網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者在申購時無需繳款；三是網(wǎng)上投資者通過搖號中簽的方式配售，網(wǎng)下投資者按比例配售；四是投資者按其實際獲配的數(shù)量繳納資金。
對于取消預(yù)繳款后如何約束網(wǎng)上投資者申購行為，該負責(zé)人指出，為約束網(wǎng)上投資者的失信行為，擬建立網(wǎng)上投資者申購約束機制，規(guī)定網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內(nèi)不允許參與新股申購。該負責(zé)人同時強調(diào)，新股申購應(yīng)為投資者自主決策、自擔(dān)風(fēng)險、自負盈虧的真實行為，投資者不得委托證券公司進行新股申購。
證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人強調(diào)，本次改革，證監(jiān)會進一步落實以信息披露為中心的審核理念。強調(diào)發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)承擔(dān)核查把關(guān)責(zé)任，投資者自主判斷發(fā)行人投資價值，審核工作重點關(guān)注信息披露的齊備性、一致性和可理解性。發(fā)行人的質(zhì)量優(yōu)劣和投資價值由市場決定，監(jiān)管部門不對其“背書”，也不對持續(xù)盈利能力做判斷。
對于本次改革中所強化的中介機構(gòu)的主體責(zé)任，該負責(zé)人表示，一是建立保薦機構(gòu)先行賠付制度，二是完善信息披露抽查制度，三是擬出臺會計師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法，進一步明確審計機構(gòu)未勤勉盡責(zé)的認定標(biāo)準(zhǔn)，從嚴(yán)監(jiān)管審計機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為。
