長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 沈右榮
這是一場“紅色革命”！這是健康的財(cái)富！這是生生不息的財(cái)富！在官網(wǎng)上，A股紅棗第一股好想你（002582.SZ）用詩一般的華麗辭藻，闡釋著公司核心產(chǎn)品紅棗價(jià)值。而其掌門人石聚彬起家于紅棗，并因此躋身資本市場，但如今紅棗業(yè)務(wù)儼然已成雞肋。
長江商報(bào)記者根據(jù)好想你歷年財(cái)報(bào)推算發(fā)現(xiàn)，至少是從2015年開始，至今年前三季度，連續(xù)四年零九個(gè)月，其紅棗業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)。
為扭轉(zhuǎn)紅棗經(jīng)營頹勢，2016年，公司斥資3.55億進(jìn)行智慧門店建設(shè)。然而三年后，公司取消了這一募投項(xiàng)目，因?yàn)橐淹度腴T店項(xiàng)目收益未達(dá)預(yù)期。
目前，好想你的經(jīng)營業(yè)績基本上靠百草味支撐。2016年，好想你溢價(jià)約18倍收購百草味，沒想到如今已經(jīng)成為公司頂梁柱。
只是，百草味似乎是獨(dú)木難支。今年二三季度，好想你的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）均為虧損。
備受關(guān)注的是，好想你的股東在限售股解禁后接連大肆減持套現(xiàn)。除了收購標(biāo)的公司百草味原股東外，石聚彬也多次套現(xiàn)。截至目前，其累計(jì)已套現(xiàn)約3億元。
核心紅棗業(yè)務(wù)再度虧損
起家、發(fā)家的紅棗業(yè)務(wù)，如今已成好想你凈利潤的累贅。
今年前三季度，好想你實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.41億元，同比增長13.44%，凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤）1.31億元，同比增長21.24%。由于公司未披露紅棗業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，但從今年半年報(bào)看，紅棗業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績還在下滑。
上半年，紅棗業(yè)務(wù)收入為3.89億元，占公司營業(yè)收入的13.61%。去年同期，紅棗業(yè)務(wù)收入為4.38億元、占比為16.69%。上半年，核心子公司杭州郝姆斯食品有限公司（簡稱杭州郝姆斯，百草味母公司）實(shí)現(xiàn)凈利潤1.35億元。由此推算，紅棗業(yè)績?nèi)耘f虧損。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，不只是今年，至少是從2015年開始，好想你的紅棗業(yè)務(wù)就已陷入虧損。
好想你成立于1992年，2011年5月進(jìn)入A股市場。上市當(dāng)年，公司凈利潤為1.13億元，看上去還算不錯(cuò)。然而，從上市第二年開始，扣非凈利潤連續(xù)4年下降。2012年，扣非凈利潤為0.93億元，到2015年則虧損0.29億元。2015年，好想你仍然是紅棗單品打天下，超過90%以上的收入來自紅棗。這意味著，上市第五個(gè)年頭，紅棗業(yè)務(wù)開始虧損。2016年至2018年，好想你實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為—0.38億元、0.63億元、0.91億元，從2017年開始扭虧為盈，并逐漸增長。但這，并不是紅棗功勞。2016年，好想你曾溢價(jià)18倍作價(jià)9.6億元收購杭州郝姆斯100%股權(quán)，一方面將產(chǎn)品拓展至堅(jiān)果、果干類，另一方面借此進(jìn)行電商布局。2016年至2018年，杭州郝姆斯實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為0.56億元、0.87億元、1.21億元，均超過好想你當(dāng)年的扣非凈利潤。
長江商報(bào)記者據(jù)此初步判斷，2016年至2018年，好想你的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，且紅棗業(yè)務(wù)的營業(yè)收入在不斷下降。2018年，公司營業(yè)收入49.49億元，紅棗業(yè)務(wù)收入僅8.68億元，占比為17.54%。而在2017年，紅棗業(yè)務(wù)收入為9.61億元，占比為23.61%。
綜上，2015年至今年前三季度，好想你的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，虧損期長達(dá)四年零九個(gè)月。不出意外，今年四季度仍將虧損。
糾結(jié)的紅棗前途未卜
從公開信息看，好想你一直想做大做強(qiáng)紅棗這一核心主業(yè)。
2015年，好想你首度虧損之時(shí)，公司就在積極籌劃布局，試圖全力擺脫經(jīng)營困境。
在電商火熱之時(shí)，好想你試圖進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局。其云商城就是觸網(wǎng)行動(dòng)，拓展線上銷售渠道。同時(shí)，公司通過定增擬募資9.6億元，一方面收購杭州郝姆斯，聯(lián)姻百草味。另一方面，計(jì)劃通過定增對線下專營紅棗的現(xiàn)有市場門店系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，即智慧門店項(xiàng)目。
根據(jù)公司當(dāng)時(shí)說法，智慧門店項(xiàng)目，主要建設(shè)內(nèi)容包括，新開好想你紅棗旗艦店270家、好想你O2O移動(dòng)專賣店635家、信息系統(tǒng)建設(shè)、全品類供應(yīng)鏈建設(shè)等，對好想你現(xiàn)有市場門店系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，全面推廣好想你紅棗旗艦店與好想你O2O移動(dòng)專賣店運(yùn)營模式，構(gòu)建以門店為中心的社區(qū)O2O價(jià)值鏈。
該項(xiàng)目原本計(jì)劃使用3.55億募資進(jìn)行建設(shè)。然而，截至去年底，僅投入2842.18萬元，投資進(jìn)度為8.02%。
對此，公司解釋，目前已投入的門店項(xiàng)目收益未達(dá)預(yù)期，公司一直在根據(jù)市場形勢變化進(jìn)行階段性投入建設(shè)智慧門店，避免盲目擴(kuò)張，造成資源浪費(fèi)。
今年1月31日，公司臨時(shí)股東大會(huì)通過決議，終止“智慧門店項(xiàng)目”，將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。
提振紅棗業(yè)務(wù)的計(jì)劃半途而廢，但好想你仍然是不意愿放棄起家的根基。去年4月27日，公司公告稱，擬通過銀行借款及自籌資金方式投資4.41億元，在鄭州建設(shè)年產(chǎn)1萬噸電商代工紅棗及其休閑食品項(xiàng)目。
紅棗業(yè)務(wù)跌跌不休，如此大規(guī)模建設(shè)，究竟是想增強(qiáng)紅棗產(chǎn)品盈利能力，還是對紅棗業(yè)務(wù)的不舍之情？
值得一提的是，在去年，子公司沈陽好想你奧星棗業(yè)已被注銷，安徽好想你智能營銷科技51%股權(quán)已被轉(zhuǎn)讓。
競爭劣勢已顯，股東密集減持
紅棗業(yè)務(wù)不濟(jì)，好想你似乎已陷入困局。目前，好想你的經(jīng)營業(yè)績靠百草味在支撐，但已是獨(dú)木難支。
今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.31億元，但扣非凈利潤只有0.73億元，同比下降11.95%。這是公司收購百草味后首次下降（不含2016年）。
從單個(gè)季度看，今年二三季度，公司分別虧損0.19億元、0.10億元。
其實(shí)，休閑品市場已顯競爭之勢。近年來，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等都在積極布局。在此情況下，百草味能否堅(jiān)守陣地、保持持續(xù)盈利，面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
經(jīng)營面臨巨大挑戰(zhàn)，好想你的股東似乎有“跑路”之意。今年10月10日，持股5.38%的重要股東張五須減持75.24萬股，未來三個(gè)月內(nèi)仍將減持438.33萬股。
百草味原股東減持更為頻繁。杭州郝姆斯原大股東杭州浩紅為好想你第二股東，其持有的股份五年期內(nèi)分批解禁，每期解禁比例為10%、20%、20%、20%、30%。2017年12月，首批限售股解禁兩個(gè)月后，杭州浩紅減持341萬股。去年，減持312.98萬股。今年，杭州浩紅在解禁前兩個(gè)月便披露減持計(jì)劃，即計(jì)劃減持1547萬股，而當(dāng)時(shí)其所持流通股僅1400萬股。另一股東杭州越群所持268.74萬股已減持完畢。
石聚彬也減持了不少。2014年，上市滿3年，限售股解禁，其首次減持300萬股，套現(xiàn)0.57億元。2015年2月，再次減持套現(xiàn)0.37億。去年，通過將2600萬股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給自然人張五須，一次性套現(xiàn)1.85億。如今，張五須也在減持。
至此，石聚彬已累計(jì)套現(xiàn)約3億元。此外，石聚彬所持好想你72.17%股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)。
來源：長江商報(bào)
