房地產(chǎn)泡沫已成為當(dāng)今中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)生活中基本矛盾的主要根源，成為危害轉(zhuǎn)型發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的一顆毒瘤。是泡沫終究會(huì)破滅，當(dāng)前，要警惕2020年之后房地產(chǎn)泡沫破滅與人口危機(jī)全面爆發(fā)相疊加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大幅度滑坡和陷入中等收入陷阱的重大風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸已刻不容緩。
當(dāng)前房地產(chǎn)泡沫相當(dāng)明顯
房地產(chǎn)泡沫是指由房地產(chǎn)價(jià)格長(zhǎng)期快速上漲導(dǎo)致的房地產(chǎn)市場(chǎng)交易價(jià)格遠(yuǎn)超其實(shí)際價(jià)值的現(xiàn)象。無(wú)疑中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在較嚴(yán)重的泡沫，近年來(lái)，“寧炒一座樓、不開(kāi)一家廠”、“寧當(dāng)房奴、不當(dāng)老板”盛行，表明大量資金脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，引發(fā)了房?jī)r(jià)異常上漲，幅度明顯超出了經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)水平，也大大超出了百姓的支付能力。
尤其今年來(lái)，在去庫(kù)存的背景下，樓市分化進(jìn)一步加劇，冰火兩重天，一線和部分二線城市房?jī)r(jià)大幅上漲，地王頻現(xiàn)，樓面價(jià)高過(guò)房?jī)r(jià)，面粉貴過(guò)面包；而高庫(kù)存的三四線城市卻去庫(kù)存步履維艱。
目前，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)投資、投機(jī)性房產(chǎn)過(guò)剩與居住性住房短缺并存格局。經(jīng)過(guò)10多年的大幅度上漲，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)較嚴(yán)重的泡沫。據(jù)測(cè)算，僅賣(mài)掉北上廣深建成區(qū)的土地，就可以買(mǎi)下半個(gè)美國(guó)。全球房?jī)r(jià)最貴的十大城市，有2個(gè)在中國(guó)大陸。然而，中國(guó)的人均收入尚不及發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平的五分之一，且生態(tài)環(huán)境與發(fā)達(dá)國(guó)家相差甚遠(yuǎn)。
另從國(guó)際上通用衡量房地產(chǎn)泡沫的幾個(gè)指標(biāo)看，也說(shuō)明了當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)存在較大泡沫。從房?jī)r(jià)收入比看，深圳大概在28倍，上海約為21倍，北京在18倍，全國(guó)平均水平也超過(guò)8倍，大大高于3～6倍正常水平。與日本房地產(chǎn)泡沫高峰期時(shí)相比，東京其房?jī)r(jià)收入比也只有9倍左右。
從租售比看，一般認(rèn)為價(jià)租比處在160～200時(shí)可能存在泡沫，高于200時(shí)已出現(xiàn)泡沫，高于250時(shí)出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫。而中國(guó)一線城市的租售比已普遍超過(guò)500倍。
從空置房看，當(dāng)前房地產(chǎn)庫(kù)存有多套數(shù)據(jù)，但從眾多城市不少小區(qū)存在低亮燈率到遍及大江南北鬼城看，中國(guó)諸多城市存在著大量的空置住房是一個(gè)不爭(zhēng)的的事實(shí)。
特別是從投資比看，更為明顯，房地產(chǎn)總投資占GDP比重2006年為10.2%，2013年攀升到制高點(diǎn)19.6%，2015年仍達(dá)18.7%。而在日本，在泡沫高峰期，該數(shù)值也從來(lái)沒(méi)有超過(guò)9%；在美國(guó)，它從來(lái)也沒(méi)超過(guò)7%。
某種程度上房地產(chǎn)已經(jīng)綁架了中國(guó)經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)只是服務(wù)業(yè)一個(gè)子行業(yè)，然而，近年，房地產(chǎn)完成固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額的近四分之一，占服務(wù)業(yè)投資總額比重近一半；全國(guó)財(cái)政收入三成左右、地方財(cái)政收入50%以上來(lái)自房地產(chǎn)；全國(guó)信貸資金近三成及影子銀行資金四分之三流向房地產(chǎn)。房地產(chǎn)業(yè)不僅成為支柱產(chǎn)業(yè)，而且在不少地方實(shí)質(zhì)上已是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)已經(jīng)到了大而不能倒的地步，資源錯(cuò)配十分嚴(yán)重。
以至于前幾年巴菲特就說(shuō)“中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)就是在賭博，而且賭得很大，有一群人在大面積地豪賭”。美國(guó)前總統(tǒng)克林頓也告誡中國(guó)勿走美老路，靠房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不要重蹈美國(guó)覆轍。
繼續(xù)維持房地產(chǎn)泡沫弊遠(yuǎn)大于利
當(dāng)前中國(guó)人口已步入嚴(yán)重少子化疊加快速老齡化的人口結(jié)構(gòu)扭曲的新常態(tài)，由于人口的劇變將導(dǎo)致中國(guó)潛在生產(chǎn)率大幅下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了下行通道，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即不是u型、v型和w型，而是臺(tái)階式下滑。“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)增速將維持中高速，“十四五”將下一個(gè)臺(tái)階，進(jìn)入5%左右中速，2030年后又將再下一個(gè)臺(tái)階，進(jìn)入3%左右低速。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大癥結(jié)在于傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式難以為繼疊加人口危機(jī)爆發(fā)。
要實(shí)現(xiàn)“3個(gè)1億人”城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略目標(biāo)，無(wú)疑房地產(chǎn)還將發(fā)揮重要作用，在上半年實(shí)現(xiàn)6.7%的增速中，房地產(chǎn)立下了汗馬功勞。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下，從短期看，固然繼續(xù)維持房地產(chǎn)泡沫也有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、守底限，緩解地方債務(wù)危機(jī)等。但是，當(dāng)前中國(guó)傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式已徹底難以為繼，根本出路在推動(dòng)由出口導(dǎo)向、投資拉動(dòng)的以制造業(yè)為中心（某種程度上講是以房地產(chǎn)為中心）的粗放型增長(zhǎng)方式，向以?xún)?nèi)需為主、消費(fèi)拉動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的以服務(wù)業(yè)為中心的集約型發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，推動(dòng)由制造大國(guó)向服務(wù)大國(guó)轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)型發(fā)展刻不容緩。然而，較為嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫極大阻礙了轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐，從全局和從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，繼續(xù)維持房地產(chǎn)泡沫得不償失、弊遠(yuǎn)大于利：
抑制消費(fèi)和內(nèi)需。在歐美等外部市場(chǎng)需求萎縮呈現(xiàn)中長(zhǎng)期趨勢(shì)及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩情況下，傳統(tǒng)的出口導(dǎo)向、投資拉動(dòng)已難以持續(xù)，急需盡快轉(zhuǎn)到內(nèi)需為主、消費(fèi)拉動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展軌道上。但是房地產(chǎn)泡沫、高房?jī)r(jià)增加了居民的生活成本，削弱了消費(fèi)能力，擠壓了消費(fèi)空間，影響了消費(fèi)擴(kuò)張和升級(jí)。
當(dāng)前中國(guó)居民消費(fèi)率不到40%,遠(yuǎn)低于美國(guó)70%以上的水平，不僅大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平，也比同等收入國(guó)家水平低了很多。產(chǎn)生這種狀況原因是多方面的，除了社會(huì)保障體系不完善等外，顯然，高房?jī)r(jià)也是一個(gè)重要因素。
高房?jī)r(jià)帶來(lái)的住房消費(fèi)透支了老百姓（603883）的所有積蓄，讓許多人淪為房奴，在沉重的房貸壓力下，使多數(shù)人不敢消費(fèi)、謹(jǐn)慎消費(fèi)，對(duì)這部分家庭的消費(fèi)產(chǎn)生了巨大的擠出效應(yīng)。對(duì)已購(gòu)房居民來(lái)說(shuō)，過(guò)高的首付款和月供支出明顯地?cái)D出了他們的消費(fèi)需求，紛紛削減了其他商品和服務(wù)的消費(fèi)；準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)商品房的居民因購(gòu)房的準(zhǔn)備以及儲(chǔ)蓄的增加擠占了消費(fèi)；對(duì)租房的居民而言高房?jī)r(jià)帶來(lái)房租的增長(zhǎng)，顯然也擠占了消費(fèi)空間， 尤其對(duì)剛就業(yè)大學(xué)生而言，更是一個(gè)沉重負(fù)擔(dān)，房租支出占其工資收入從前幾年的不到兩成上升到目前的三成到四成，有些甚至高達(dá)工資收入一半以上。
造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)空洞化。房地產(chǎn)的暴利，其虛幻財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)，使得房地產(chǎn)具有巨大的“虹吸效應(yīng)”，將社會(huì)的資本、土地、 勞動(dòng)力等主要生產(chǎn)要素都吸引到房地產(chǎn)行業(yè)里，造成房地產(chǎn)“一枝獨(dú)秀”，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，加劇了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成巨大侵害。
過(guò)去十多年中國(guó)房地產(chǎn)的持續(xù)繁榮，不僅使房地產(chǎn)價(jià)格快速向全球最高峰靠攏，也使幾乎所有的國(guó)有企業(yè)和大型私營(yíng)企業(yè)甚至不少高科技企業(yè)也參與到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中來(lái)。不少非房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)多參與房地產(chǎn)，弱化了主業(yè)的發(fā)展，以及對(duì)其高額盈利的陶醉，于產(chǎn)業(yè)和企業(yè)而言，無(wú)不妨礙著對(duì)技術(shù)研發(fā)與改進(jìn)、品牌建設(shè)的投入，導(dǎo)致了主業(yè)荒廢、競(jìng)爭(zhēng)力下降。
同時(shí)高房?jī)r(jià)不僅提高了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的商務(wù)成本，也增加了居住成本，從而推高勞工工資，導(dǎo)致“中國(guó)制造”產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力不斷被削弱。
富士康、三星等外資制造基地已紛紛外遷。連華為這樣全球頂級(jí)的企業(yè)，也在深圳居大不易。今年上半年，民間投資僅增長(zhǎng)2.8%，比去年同期放緩8.6個(gè)百分點(diǎn)，刷新了自2005年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)民間投資以來(lái)的最低紀(jì)錄。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個(gè)百分點(diǎn)。民間投資斷崖式銳減，與經(jīng)濟(jì)低迷、信心不足有關(guān)外，也與房地產(chǎn)泡沫對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擠出效應(yīng)密切相關(guān)。
作為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)每年創(chuàng)造了60%左右的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，80%左右的社會(huì)就業(yè)，超過(guò)50%的財(cái)政稅收。民間投資更以超過(guò)社會(huì)投資的速度快速增長(zhǎng)，占到全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的60%以上。但從2015年四季度以來(lái)，民間投資增速出現(xiàn)了明顯回落現(xiàn)象。民間投資總量大，對(duì)消費(fèi)和就業(yè)都有很強(qiáng)的帶動(dòng)作用。這不僅關(guān)系到穩(wěn)增長(zhǎng)，更影響著調(diào)結(jié)構(gòu)；不僅影響當(dāng)前，還會(huì)影響未來(lái)幾年的發(fā)展。
阻礙城鎮(zhèn)化進(jìn)程。城鎮(zhèn)化是擴(kuò)大內(nèi)需的重大潛力所在。目前中國(guó)城鎮(zhèn)化率達(dá)56.1%，實(shí)際城鎮(zhèn)戶籍人口39.9%，與發(fā)達(dá)國(guó)家80%水平相差甚遠(yuǎn)，也大大低于同等收入水平國(guó)家。新型城鎮(zhèn)化的著力點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)人的城鎮(zhèn)化，在于農(nóng)民工轉(zhuǎn)變成市民、農(nóng)民變市民。高房?jī)r(jià)阻礙了城鎮(zhèn)化的提速，即使解決了城鄉(xiāng)分割的戶籍制度，面對(duì)高房?jī)r(jià)，城里人都要老少兩代甚至三代合力才能湊齊首付，更何況積蓄甚少的農(nóng)民，農(nóng)民工不僅買(mǎi)不起房也租不起房，農(nóng)民工很難轉(zhuǎn)變成市民，這將導(dǎo)致新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略目標(biāo)存在難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
弱化創(chuàng)新動(dòng)力。創(chuàng)新能力不足，特別是缺乏核心技術(shù)等使中國(guó)處于全球產(chǎn)業(yè)鏈中低端，并帶來(lái)嚴(yán)重的環(huán)境污染。目前，中國(guó)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)開(kāi)始喪失，資源環(huán)境約束不斷增強(qiáng)，只有大力推動(dòng)創(chuàng)新，才能以能源資源使用效率提高和勞動(dòng)生產(chǎn)率提升應(yīng)對(duì)要素投入增長(zhǎng)的放緩，以全要素生產(chǎn)率的提升應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的下降。而房地產(chǎn)的暴利，讓企業(yè)和社會(huì)無(wú)心于研發(fā)和技術(shù)投入，制約了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變步伐，這將使中國(guó)喪失國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。過(guò)去十多年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)居世界之最，GDP總量已位居全球第二，但在此期間并沒(méi)有產(chǎn)生出世界級(jí)的技術(shù)品牌，這與房地產(chǎn)泡沫的興盛與膨脹有著很大關(guān)系。
制約生育。人口已是中國(guó)發(fā)展的最大短板，人口結(jié)構(gòu)失調(diào)已成為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展主要制約因素。鼓勵(lì)生育特別是全面鼓勵(lì)生育二胎，提高生育率和生育量，構(gòu)建相對(duì)健全人口結(jié)構(gòu)，為發(fā)展提供新動(dòng)力，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的關(guān)鍵一招。然而高房?jī)r(jià)大大增加了百姓的負(fù)擔(dān)，不僅削弱了消費(fèi)能力，而且，還嚴(yán)重制約了生育。
孕育金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。銀行資本既是房地產(chǎn)投資過(guò)熱的制造者，又是風(fēng)險(xiǎn)的最終承受者。此外，大量資金沉淀在房地產(chǎn)，造成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)貧血，這也是近年來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)融資難、融資貴一個(gè)重要因素。一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，房?jī)r(jià)、地價(jià)將大幅度下降，銀行的抵押物房產(chǎn)、土地價(jià)值將大幅縮水，銀行將承擔(dān)極大風(fēng)險(xiǎn)甚至面臨破產(chǎn)。
拉大貧富差距。房地產(chǎn)泡沫最顯著的惡果是它的社會(huì)財(cái)富再分配效應(yīng)，表現(xiàn)為土地?fù)碛姓咄ㄟ^(guò)非生產(chǎn)性方式對(duì)社會(huì)附加價(jià)值創(chuàng)造者的財(cái)富剝奪。高房?jī)r(jià)成了貧富差距的助推器，房地產(chǎn)的暴利，拉大了有房階層和無(wú)房階層、房多者和房少者財(cái)產(chǎn)差距，房地產(chǎn)泡沫是當(dāng)前社會(huì)財(cái)富分配加劇失衡的最大因素。前幾年，世界銀行報(bào)告顯示，美國(guó)是5%的人口掌握了60%的財(cái)富，而中國(guó)則是1%的家庭掌握了全國(guó)41.4%的財(cái)富，中國(guó)的財(cái)富集中度甚至大大超過(guò)了美國(guó)，成為全球兩極分化最嚴(yán)重的國(guó)家之一。中國(guó)的基尼系數(shù)，1978年為0.317，2000年越過(guò)0.4的國(guó)際公認(rèn)的警戒線后逐年攀升，2008年達(dá)到最高點(diǎn)0.491，之后逐步回落，2013年仍達(dá)0.462。
激化社會(huì)矛盾。房地產(chǎn)泡沫、高房?jī)r(jià)問(wèn)題不僅關(guān)系到社會(huì)財(cái)富分配，更關(guān)系到社會(huì)公平的實(shí)現(xiàn)，已成為當(dāng)今中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)生活中基本矛盾的主要根源，成為危害中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定的一顆毒瘤。房?jī)r(jià)過(guò)高不但抬高了城市商務(wù)成本，降低了競(jìng)爭(zhēng)力，而且擴(kuò)大和加劇了貧富差距、城鄉(xiāng)差別，導(dǎo)致社會(huì)兩極分化越來(lái)越嚴(yán)重，嚴(yán)重影響民生和社會(huì)穩(wěn)定，滋生社會(huì)不滿情緒，成了社會(huì)矛盾最集中和最易激化的導(dǎo)火線。
房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的原因
某種程度上講，房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生與膨脹是傳統(tǒng)粗放型增長(zhǎng)方式的產(chǎn)物，當(dāng)前房地產(chǎn)泡沫日益嚴(yán)重，其產(chǎn)生的原因是多方面的，主要有以下幾個(gè)方面：
一是指導(dǎo)思想上偏差。從1998年住房制度改革以后，由于片面追求房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化，過(guò)分強(qiáng)調(diào)其經(jīng)濟(jì)功能，弱化了民生屬性、社會(huì)屬性，尤其是保障性住房嚴(yán)重缺位，保障性住房無(wú)論是建設(shè)速度還是規(guī)模都嚴(yán)重滯后于社會(huì)發(fā)展的需求，導(dǎo)致了房地產(chǎn)市場(chǎng)存在投資、投機(jī)性房產(chǎn)過(guò)剩與居住性住房短缺并存格局。
二是“唯GDP”論思想。個(gè)別地方官員對(duì)GDP增速的盲目攀比是吹大房地產(chǎn)泡沫的重要推手。在“唯GDP”論思想的指導(dǎo)下，不少地方政府普遍存在著嚴(yán)重的“投資饑渴癥”，不顧市場(chǎng)、只求政績(jī)地鋪攤子、上規(guī)模，過(guò)分倚重投資拉動(dòng)，而房地產(chǎn)投資則是靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“見(jiàn)效”最快的發(fā)展模式。
三是土地財(cái)政。實(shí)行分稅制后，土地出讓金成為地方財(cái)政重要來(lái)源，2013年，來(lái)自土地、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)的租、稅、費(fèi)收入合計(jì)為6.6萬(wàn)多億元，這些收入，絕大部分歸屬地方政府，為地方財(cái)政貢獻(xiàn)了五成以上的收入。其中土地使用權(quán)出讓收入高達(dá)4.1萬(wàn)多億元。房?jī)r(jià)與地價(jià)互為推動(dòng)、互相支撐，推高房?jī)r(jià)遂成為地方政府增加非稅收入的基本途徑，因而，對(duì)地方政府而言抑制高房?jī)r(jià)、房地產(chǎn)泡沫就一直缺少內(nèi)在動(dòng)力。
四是寬松的貨幣環(huán)境。廣義貨幣量M2由2000年末的13.84 萬(wàn)億元增加到2015年底140.65萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了9.2倍，M2/GDP由2000年的1.39提高到2015年的2.08，高得離譜，是歐美國(guó)家的兩倍多，貨幣超發(fā)十分嚴(yán)重。
五是通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期。貨幣超發(fā)造成通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期。近10多年來(lái)，人民幣呈現(xiàn)對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值的現(xiàn)象，截至2013年底，相對(duì)2005年7月匯率形成機(jī)制改革前，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值了35.7%。投資房地產(chǎn)成為人們對(duì)抗通貨膨脹的有效投資工具。
六是稅收制度缺失。稅收制度設(shè)計(jì)不合理是產(chǎn)生房地產(chǎn)需求膨脹的重要原因?，F(xiàn)有房地產(chǎn)稅收體系，房產(chǎn)既無(wú)保有稅也無(wú)遺產(chǎn)稅，持有環(huán)節(jié)基本沒(méi)有什么稅負(fù)，而交易環(huán)節(jié)卻稅負(fù)很重，造成持有和閑置住宅的維護(hù)成本不高，使房產(chǎn)淪為投資、投機(jī)工具，導(dǎo)致了房地產(chǎn)投資、投機(jī)盛行，造成社會(huì)資源的極大浪費(fèi)及帶來(lái)激化社會(huì)矛盾等一系列問(wèn)題。
七是投資渠道狹窄。尤其股市制度不完善，重融資、輕投資，財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易盛行，使人們望而卻步或深套其中。
八是教育與房地產(chǎn)捆綁。商品房產(chǎn)權(quán)綁定學(xué)位，不僅破壞了公立義務(wù)教育一視同仁的原則，還助推了房產(chǎn)泡沫。
九是美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策。2007年，次貸危機(jī)爆發(fā)后，為了轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)歷三次量化寬松政策后，累計(jì)超發(fā)3萬(wàn)億美金，造成熱錢(qián)在全球泛濫，特別是流入到以中國(guó)為首的發(fā)展中國(guó)家，推升了發(fā)展中國(guó)家的股市泡沫、房地產(chǎn)泡沫等資產(chǎn)泡沫。
實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸已到關(guān)鍵歷史節(jié)點(diǎn)
隨著中國(guó)改革轉(zhuǎn)型發(fā)展開(kāi)啟新篇章、人口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變及美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的退出，房地產(chǎn)泡沫賴(lài)以存在的制度條件和貨幣基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生動(dòng)搖，支撐高房?jī)r(jià)的動(dòng)力正在減弱并逐步走向衰竭。
經(jīng)過(guò)三十多年艱辛努力，中國(guó)GDP總量已位居全球第二，人均GDP達(dá)8000美元，邁進(jìn)了中等收入國(guó)家行列。目前，已告別了高增長(zhǎng)階段，進(jìn)入了中高速、中速增長(zhǎng)周期，繼續(xù)采取趕超戰(zhàn)略，既無(wú)必要，資源環(huán)境也難以承載。當(dāng)前，在全球發(fā)展中，6%左右的增速已經(jīng)是相當(dāng)高的增速了，全社會(huì)要積極調(diào)整預(yù)期，提高對(duì)經(jīng)濟(jì)下行底限的容忍度。改革是有成本的，為了長(zhǎng)期的繁榮發(fā)展，要勇于承受短期經(jīng)濟(jì)下滑代價(jià)。多年來(lái)，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)的核心目標(biāo)是保就業(yè)，保就業(yè)固然與增速有關(guān)，但與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)度更大。服務(wù)業(yè)是就業(yè)的蓄水池，只要深化改革，引導(dǎo)好投資方向，加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，就能有效解決就業(yè)問(wèn)題。只要短期經(jīng)濟(jì)增速不滑出6%的下限，就無(wú)需擔(dān)憂。
政績(jī)考核制度是指揮著地方領(lǐng)導(dǎo)的思考與行為方式的指揮棒。不以GDP論英雄，完善發(fā)展成果考核評(píng)價(jià)體系，糾正單純以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度評(píng)定政績(jī)的偏向，十八屆三中全會(huì)已在完善政績(jī)考核指標(biāo)體系方面做出了部署，“唯GDP至上”將成為歷史。
土地財(cái)政也不可持續(xù)，一方面城市土地出讓有竭盡之時(shí)，另一方面土地財(cái)政是典型的與民爭(zhēng)利行為，也危及國(guó)家糧食安全。土地財(cái)政所得就是百姓所失，農(nóng)地與非農(nóng)用地巨大的差價(jià)嚴(yán)重侵害了失地農(nóng)民利益。此外，高地價(jià)推高了高房?jī)r(jià)，最終買(mǎi)單者還是普通民眾。
目前中國(guó)的存貸利率己處于歷史上最低時(shí)期，隨著要素市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，利率將市場(chǎng)化，存款利率將大幅度上漲，意味著貸款利率提高，開(kāi)發(fā)商和購(gòu)房者的成本就會(huì)大大增加，房地產(chǎn)需求就會(huì)大大萎縮。
近年，美國(guó)已開(kāi)始逆轉(zhuǎn)量化寬松政策，意味著過(guò)去多年的外匯猛進(jìn)趨勢(shì)要逆轉(zhuǎn)了。自從上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系解體以來(lái)，美國(guó)交替利用弱勢(shì)美元周期與強(qiáng)勢(shì)美元周期，進(jìn)行全球財(cái)富再分配。利用弱勢(shì)美元周期打造全球金融市場(chǎng)泡沫，尤其是以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫，然后，再利用強(qiáng)勢(shì)美元擠泡沫。次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)通過(guò)量化寬松政策轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，同時(shí)，大力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，積極去房地產(chǎn)化、金融化，推動(dòng)再工業(yè)化，強(qiáng)化高科技發(fā)展，近年美國(guó)經(jīng)濟(jì)已基本實(shí)現(xiàn)再平衡，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇，并結(jié)束史上最長(zhǎng)的弱勢(shì)美元周期，開(kāi)啟了擠泡沫剪羊毛的強(qiáng)勢(shì)美元新周期。美元逐步走強(qiáng)將使“熱錢(qián)”流出，加上中國(guó)自身的流動(dòng)性不能再多發(fā)了，流動(dòng)性趨于緊張將成為一種常態(tài)，這將對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)帶來(lái)很大沖擊。
人口數(shù)量與結(jié)構(gòu)變化是驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)基本要素，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期趨勢(shì)性的影響。青壯年尤其青年是購(gòu)房的主要推動(dòng)力量，20～44歲的青壯年勞動(dòng)力，2010年達(dá)到峰值后開(kāi)始逐年減少，2015年比2010年減少了0.25億人，2020年將比2010年減少0.68億人、下降幅度達(dá)12%，到2030年只有4.49億人將比2010年減少1.20億人、下降幅度達(dá)21%；其中20 ～34歲的青年，2022年至2025年4年間，每年將凈減1100萬(wàn)人以上，到2030年將比2010年減少1.04億人、下降幅度達(dá)32%、總量只有2.21億人。由于老齡化提速，2023年至2025年間，我國(guó)人口將進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。上世紀(jì)80年代末第三次人口出生高峰帶來(lái)的婚配高峰已在2014年～2015年產(chǎn)生拐點(diǎn)，24—28歲男性，到2020年將比2010年減少1450萬(wàn)人、下降幅度達(dá)23%。人口結(jié)構(gòu)的巨變將給勞動(dòng)力供給、消費(fèi)需求、社會(huì)創(chuàng)新及房地產(chǎn)格局帶來(lái)重大影響。盡管城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，會(huì)對(duì)房地產(chǎn)有較強(qiáng)的支撐，但這主要是保障性住房的需求，總的來(lái)說(shuō)，青壯年尤其青年人口的大幅減少，對(duì)房地產(chǎn)需求就會(huì)大大縮小。
在投資、投機(jī)市場(chǎng)，沒(méi)有只跌不漲，也沒(méi)有只漲不跌的。是泡沫終究會(huì)破滅，縱觀從17世紀(jì)的郁金香狂熱到日本房地產(chǎn)泡沫和上世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)熱潮，及前幾年的黃金泡沫，可以得出只要是泡沫就沒(méi)有不破滅的結(jié)論。
從國(guó)際上看，發(fā)達(dá)國(guó)家房地產(chǎn)泡沫高峰出現(xiàn)基本與城鎮(zhèn)化同步，因而，房?jī)r(jià)大幅下跌與城鎮(zhèn)化率有關(guān)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家城鎮(zhèn)化率超過(guò)60%的時(shí)候，房?jī)r(jià)大幅下跌就可能發(fā)生。美國(guó)房?jī)r(jià)波動(dòng)時(shí)候城鎮(zhèn)化率超過(guò)70%；日本房產(chǎn)泡沫破滅是因?yàn)槌擎?zhèn)化率超過(guò)67%；歐洲出現(xiàn)這種情況也是城鎮(zhèn)化率超過(guò)65%。但是，中國(guó)房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生與膨脹大大超前于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化水平。用國(guó)際上通用的城鎮(zhèn)化率指標(biāo)來(lái)測(cè)算中國(guó)樓市崩潰點(diǎn)則不合適。
由于中國(guó)房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生與膨脹大大超前于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、現(xiàn)代化水平，為了確保順利實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化發(fā)展目標(biāo)，在當(dāng)前，應(yīng)壯士斷腕，立即刺破房地產(chǎn)泡沫是十分必要的，這有助于改革轉(zhuǎn)型發(fā)展順利推進(jìn)，當(dāng)前是實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸最后關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。去房地產(chǎn)化，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸，會(huì)在某種程度上影響GDP短期增長(zhǎng)，但是，擔(dān)心因去房地產(chǎn)化而造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸則是多余的。
這是因?yàn)?，目前中?guó)存在市場(chǎng)化程度低、服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后、城鎮(zhèn)化水平低下及創(chuàng)新能力不足的發(fā)展瓶頸。上述四大領(lǐng)域不僅與發(fā)達(dá)國(guó)家差距較大，而且在市場(chǎng)化、服務(wù)業(yè)發(fā)展、城鎮(zhèn)化方面也比同等收入水平的國(guó)家存在較大差距。這些既是差距也是潛力所在。今后，中國(guó)在市場(chǎng)化、服務(wù)業(yè)化、城鎮(zhèn)化及創(chuàng)新能力等方面上具有較大提升空間，將有效推動(dòng)中國(guó)發(fā)展。通過(guò)全方位的深化改革，將有效釋放市場(chǎng)化、服務(wù)業(yè)化、城鎮(zhèn)化和創(chuàng)新的潛力，激發(fā)一切勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本的活力競(jìng)相迸發(fā)，調(diào)動(dòng)一切創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的源泉充分涌流，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展，中國(guó)有能力、有信心實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)奮斗目標(biāo)。
由于人口結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失調(diào)，未來(lái)勞動(dòng)力供應(yīng)量將急劇下降，造成中國(guó)在現(xiàn)代化進(jìn)程推進(jìn)中，過(guò)早喪失了勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)，屆時(shí)既無(wú)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和資本優(yōu)勢(shì)，又無(wú)發(fā)展中國(guó)家的低成本勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)。在全面小康社會(huì)建成之后，中國(guó)將面臨著經(jīng)濟(jì)大幅度滑坡和陷入中等收入陷阱及難以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的三重風(fēng)險(xiǎn)。
特別是，成功跨越中等收入陷阱是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的重要門(mén)檻，當(dāng)前及2020 年后，我國(guó)進(jìn)入了跨越中等收入陷阱重大節(jié)點(diǎn)。人口再生產(chǎn)是社會(huì)再生產(chǎn)的必要條件，至今世界上還沒(méi)有一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在人口結(jié)構(gòu)處于少子化即0～14歲人口占總?cè)丝诒戎卦?0%以下情形下能由中等收入演變成發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。目前，我國(guó)0～14歲人口占總?cè)丝诒戎貫?6.5%，65歲及以上老年人口占全國(guó)人口比重10.5% ，由于未富先少、未富先老，造成我國(guó)在跨越中等收入陷阱上先天不足。至今，全球成功跨越了中等收入陷阱，由中等收入演變成發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)家并不多。不能跨越中等收入陷阱的原因主要是產(chǎn)業(yè)無(wú)法有效升級(jí)、創(chuàng)新能力不足以及貧富差距大等。而房地產(chǎn)泡沫則大大放大了這些短板，這將使我國(guó)成功跨越中等收入陷阱的幾率大大降低。即使成功跨越了中等收入陷阱，還將出現(xiàn)跨越之后經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前的局面。
歷史留給我們的時(shí)間已經(jīng)不多了，如果不能有效把握現(xiàn)在到2020年間這段人口紅利末梢期的戰(zhàn)略機(jī)遇期，攻堅(jiān)克難、加快改革，及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展，擺脫對(duì)房地產(chǎn)的依賴(lài)，對(duì)社會(huì)資源要素進(jìn)行全面再調(diào)整再布局，釋放各種發(fā)展?jié)摿?，大幅度提高全要素生產(chǎn)率，確保社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。而是繼續(xù)沉溺于土地神話，投鼠忌器、首鼠兩端，縱容繼續(xù)吹大泡沫，將耽誤時(shí)機(jī)、喪失機(jī)遇，屆時(shí)房地產(chǎn)泡沫破滅不可避免，經(jīng)濟(jì)不僅存在硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，甚至還將面臨崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，這將斷送中國(guó)發(fā)展好局。
幾點(diǎn)對(duì)策建議
提高對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)軟著陸重要性和緊迫性的認(rèn)識(shí)。房地產(chǎn)泡沫持續(xù)膨脹，不僅是重要的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也是重大的民生問(wèn)題，更是重大的社會(huì)問(wèn)題和政治問(wèn)題。衣食住行是百姓的基本需求，安居才能樂(lè)業(yè)，樂(lè)業(yè)才能筑夢(mèng)興邦。中國(guó)人多地少，又是社會(huì)主義國(guó)家，房子只能是居住品、普通消費(fèi)品，而不能是投資品更不能是投機(jī)品，偏離這一方向，必然要付出沉重代價(jià)。是泡沫終究會(huì)破滅，是泡沫越早破滅越好。因?yàn)榕菽某霈F(xiàn)扭曲了市場(chǎng)價(jià)格體系，導(dǎo)致了資源的無(wú)效配置，泡沫持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，資源錯(cuò)配的損失就越大，泡沫破滅越早，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的沖擊就越小。
在房地產(chǎn)泡沫破滅之前，當(dāng)前應(yīng)壯士斷腕盡快擠壓泡沫，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸，這是最佳的選擇，也是最理想的結(jié)果，既有效刺破泡沫，又不嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且避免更大問(wèn)題的出現(xiàn)。否則，即使花大力氣能繼續(xù)維持房地產(chǎn)泡沫至2020年，由于2020年之后青壯年尤其青年人口急劇大量下降，房地產(chǎn)泡沫將難以維持。屆時(shí)房地產(chǎn)泡沫破滅與人口危機(jī)全面爆發(fā)相疊加，將重創(chuàng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，屆時(shí)將面臨經(jīng)濟(jì)大幅度滑坡和陷入中等收入陷阱，這絕非危言聳聽(tīng)，日本就是前車(chē)之鑒，屆時(shí)全球發(fā)展也將受到?jīng)_擊與挑戰(zhàn)。
因此，要以全球的視野和戰(zhàn)略眼光，從全局和戰(zhàn)略的高度，進(jìn)一步增強(qiáng)促進(jìn)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸的使命感、責(zé)任感和緊迫感，黨和政府應(yīng)應(yīng)把促進(jìn)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸盡快擺上重要議事日程及時(shí)進(jìn)行研究部署，權(quán)衡利弊，果斷決策，強(qiáng)化房地產(chǎn)的民生屬性，綜合治理，使房地產(chǎn)由暴利回歸到正常，使住房逐漸回歸消費(fèi)品屬性，促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展；全社會(huì)要增強(qiáng)危機(jī)意識(shí)，形成堅(jiān)決去房地產(chǎn)化和加快改革的共識(shí)，釋放各種發(fā)展?jié)摿Γ涌焱苿?dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，盡快擺脫對(duì)房地產(chǎn)的依賴(lài)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展切實(shí)轉(zhuǎn)到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)軌道上，大幅度提高全要素生產(chǎn)率。
加快建立健全房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效機(jī)制。實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸不僅要去庫(kù)存，還要降房?jī)r(jià)。房地產(chǎn)稅有利于改變?nèi)藗儗?duì)于房地產(chǎn)發(fā)展的預(yù)期、改變房地產(chǎn)脫離其本來(lái)屬性，變?yōu)橥顿Y品、投機(jī)品的趨勢(shì)。對(duì)房子征收房產(chǎn)稅是國(guó)際慣例，何況中國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，這也是完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基礎(chǔ)性工作，當(dāng)務(wù)之急，要特事特辦，加快房地產(chǎn)稅立法并及時(shí)推進(jìn)改革。十八屆三中全會(huì)已對(duì)房地產(chǎn)稅改革作出部署，當(dāng)前要抓緊落實(shí)。著力整合房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、流轉(zhuǎn)、保有環(huán)節(jié)稅收和各類(lèi)收費(fèi)，統(tǒng)籌推進(jìn)房地產(chǎn)稅費(fèi)改革，降低交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)，減輕普通老百姓購(gòu)房成本，大幅度提高保有成本，降低投資、投機(jī)收益預(yù)期，抑制囤房炒房，保證社會(huì)公平，增加地方稅源，使地方政府逐漸和土地財(cái)政相剝離。要充分運(yùn)用市場(chǎng)手段，大力推進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)實(shí)名登記，并及時(shí)開(kāi)展全國(guó)聯(lián)網(wǎng)工作。同時(shí)，要進(jìn)一步建立健全購(gòu)租并舉的住房制度，解決了低收入階層的基本住房需求。加快建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)，加大對(duì)一線和部分二線城市住房土地供應(yīng)，花大力氣興建廉租房、公租房，補(bǔ)上保障性住房短板，盡快形成保障性住房和商品房的供應(yīng)雙軌制，最大程度地保障居民的住房需求，特別是要降低農(nóng)民工在城市的居住和生活成本，促進(jìn)候鳥(niǎo)型農(nóng)民工在城市落地生根實(shí)現(xiàn)真正的城鎮(zhèn)化。
深化財(cái)稅體制改革。當(dāng)前中國(guó)發(fā)展中諸多問(wèn)題如投資消費(fèi)失衡、收入分配失調(diào)、產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、房地產(chǎn)泡沫、地方債務(wù)過(guò)大等都與現(xiàn)存的財(cái)稅體制不合理密切相關(guān)。要深化財(cái)稅體制改革，構(gòu)建與轉(zhuǎn)型發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代財(cái)稅體制。有效理順中央地方關(guān)系，尤其要進(jìn)一步理順中央地方財(cái)政收入的分配比例和稅源結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)事權(quán)與財(cái)力相匹配。同時(shí)改變財(cái)政支出的軟預(yù)算狀況并相應(yīng)調(diào)整財(cái)政職能，徹底改變地方財(cái)政對(duì)房地產(chǎn)的高度依賴(lài)狀況。
貨幣政策應(yīng)回歸中性。貨幣寬松是產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫的重要推手。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行是結(jié)構(gòu)性，不是周期性，光靠傳統(tǒng)的刺激政策是保不了中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的，而且會(huì)帶來(lái)更嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。根本出路要抓緊推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，培育新動(dòng)力，提高提高全要素生產(chǎn)率。
完善政績(jī)考核機(jī)制。加快建立健全符合轉(zhuǎn)型發(fā)展的政績(jī)考核機(jī)制，糾正單純以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度評(píng)定政績(jī)的偏向，加大資源消耗、生態(tài)效益、科技創(chuàng)新、新增債務(wù)等指標(biāo)的權(quán)重，更加重視勞動(dòng)就業(yè)、居民收入、社會(huì)保障。依靠制度來(lái)約束地方政府官員的短期行為，約束一些地方政府幻想通過(guò)刺激房地產(chǎn)片面發(fā)展來(lái)獲得更多的財(cái)政收入和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
教育應(yīng)與房地產(chǎn)脫鉤。教育與房地產(chǎn)捆綁也是固化房地產(chǎn)泡沫一大推手，在倡導(dǎo)二孩甚至全面鼓勵(lì)生育下，繼續(xù)把教育與房地產(chǎn)捆綁已不合時(shí)宜。
大力發(fā)展服務(wù)業(yè)。去房地產(chǎn)化，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸，會(huì)影響GDP短期增長(zhǎng)，產(chǎn)生較大規(guī)模失業(yè)人員和減少地方財(cái)政收入。只要深化改革，引導(dǎo)好投資方向，加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，就能有效吸納因化解房地產(chǎn)泡沫而下崗的人員，并保持持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。當(dāng)前要加快破除服務(wù)業(yè)的行業(yè)壟斷和行業(yè)壁壘，掃清服務(wù)業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)社會(huì)資本尤其要引導(dǎo)從房地產(chǎn)行業(yè)退出的資本投向研發(fā)、信息、文化、醫(yī)療等其他服務(wù)業(yè)，解決長(zhǎng)期來(lái)其他服務(wù)業(yè)發(fā)展資金不足困境，煥發(fā)服務(wù)業(yè)發(fā)展生機(jī)活力。
加快健全多層次資本市場(chǎng)體系。特別是要加快完善股市各項(xiàng)制度建設(shè)，盡快清除股市的偽市場(chǎng)化，發(fā)揮股市在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，進(jìn)一步拓寬居民財(cái)產(chǎn)保值增值渠道，積極引導(dǎo)從房地產(chǎn)行業(yè)退出的投資、投機(jī)資本進(jìn)入股市，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使股市真正成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
加大金融市場(chǎng)監(jiān)管力度。要嚴(yán)防信貸資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，以及使用杠桿，助漲房地產(chǎn)泡沫，放大金融風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。
加強(qiáng)輿論引導(dǎo)。多年來(lái)，樓市邊調(diào)邊漲、越調(diào)越漲，固化了樓市的牛市思維，放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增加了治理難度。世上沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，泡沫吹得越大，泡沫破滅就越快、越慘烈，當(dāng)前，要綜合治理引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)步入大的調(diào)整周期，釋放房地產(chǎn)泡沫，實(shí)現(xiàn)軟著陸。要強(qiáng)化輿論引導(dǎo)，使社會(huì)各界客觀、理性認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，并做好思想心理準(zhǔn)備。
