當樓市比較好的時候，土地擁有越多，估值越高；當樓市開始出現(xiàn)調整，現(xiàn)金擁有最多，市值最高。
包括金地在內的公司，眼下恰恰就是錢多得流油的階段。金地的一季報顯示，僅僅一季度金地賬面上的現(xiàn)金，就比去年年底激增了20％，擁有超過180億元。而如果統(tǒng)計1—7月金地拿地的總金額和同一時期的銷售金額可以發(fā)現(xiàn)，金地手上的現(xiàn)金還在增加。前7月金地累計的銷售金額達到了520億元。但同期拿地的金額是多少呢？粗略統(tǒng)計大概是不到170億！而這170億還不都是金地自己出，有些地，比如上海的祝橋鎮(zhèn)的“地王”，是引入其他合作伙伴一起開發(fā)的。
千萬別高估調控的效果
不只是金地變“摳”，比金地更財大氣粗的主，上半年在買地這件事上也很吝嗇。保利前7月的銷售額是1227.71億，可累計拿金地金額，筆者匡算也就200多億。就這200多億，保利還準備引入其他投資方一塊干。
國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，能夠進一步證明目前房企有多保守。前7月，商品房累計銷售額57569億元，但開發(fā)投資只有55361億元。投資額低于銷售額，也說明房地產行業(yè)已經從快速擴張，轉向了攻守平衡，甚至有開始收縮的傾向。要知道，前7月的土地購置面積只有11167萬平方，土地成交價款只有3448億元，分別是同期銷售面積的1/7和同期銷售額的不到1/10。
因為沒有擴張的訴求，房地產全行業(yè)都在過“不差錢”的生活。開發(fā)資金80%自己解決，只有20%要貸款。也因為不差錢，才有那么多開發(fā)商捂盤、惜售，價格瘋著漲。按照國家統(tǒng)計局的這組數(shù)據(jù)，就是以后政策有波動，給開發(fā)商的貸款都停了，甚至銀行逼著開發(fā)商還錢，企業(yè)降價賣房的壓力也不大。
越是調控的城市反而越值得買？
實際上，雖然房地產公司花錢比原來吝嗇，但是對那些真正有價值的城市，他們還是會愿意花錢。
金地光上海祝橋一塊地，就用了占公司上半年拿地總金額80%左右的銀子（上半年金地拿的主要集中在上海、南京、杭州、蘇州、東莞這些長三角、珠三角城市，中西部除武漢外基本沒有參與拿地）。
保利的情況和金地相似，雖然保利在中西部城市布局更多，但是總拿地金額只有20%左右。
把更多的資金，集中在長三角、珠三角、京津冀的熱門城市已經成為企業(yè)的普遍選擇。
而這其中的一個重要原因是只有在這些城市，房地產才能變成為金融資產。鏈家研究院院長楊現(xiàn)領曾公布了他們對上海二手房流通率的統(tǒng)計數(shù)據(jù),大概是3%,已經接近香港、紐約等國際城市。而深圳的這一數(shù)據(jù)在5%—6%。
較高的交易流通率，讓上海、深圳等多地的房地產，具備了金融投資屬性，成為一種金融機構可以投資，可以變現(xiàn)的資產，而這也就是它們想要的資產。
歌斐資產房地產基金合伙人譚文虹說：“目前的地產基金正在回歸本源。由于開發(fā)銷售的傳統(tǒng)盈利模式受到不斷擠壓，房地產的投資會逐漸轉向到持有型物業(yè)的領域，機構逐漸成為投資的主要參與者，尤其是保險公司?！?/p>
歌斐資產除了持有目前交付的歌斐中心外，還計劃在上海再收購一些商用物業(yè)。而歌斐資產背后的金主，主要就是保險資金和上市公司。他們非常看好上海、深圳這些全球性城市的投資物業(yè)投資預期收益。
熱門城市的泡沫沒有你想象的那么大
通過研究國家統(tǒng)計局關于樓市銷售金額、投資金額、拿地金額以及房企的實際賬面現(xiàn)金，可以得出：房地產企業(yè)現(xiàn)在很健康。
從上海、深圳這些城市，金融機構大量購買房地產資源的現(xiàn)象，可以得出另一個結論：整個市場的需求還處于剛剛釋放階段，金融資本流入樓市，還僅僅只是處于初期。
那么，為什么很多人覺得樓市泡沫眼中呢？
之前，經濟學家張五常說，樓市是否健康，很大程度上取決于人們對未來收入的預期。之前，日本的房價泡沫崩潰，是因為日本人對收入高增長的預期出現(xiàn)了非常大的改變，于是日本房價開始出現(xiàn)了大的崩潰。不僅僅日本，全世界其他很多地方，房價出現(xiàn)大幅下跌，都和居民收入增長放緩，甚至出現(xiàn)下滑有關。
但在我們周圍，很難發(fā)現(xiàn)有小伙伴，認為未來工資會不漲，甚至會比去年收入還差。很多人都在說，要么不跳槽，要跳槽，就要拿比現(xiàn)在高2—3倍的工資。
有這樣的收入預期在，你會相信，接下去房價會有暴跌？
