2030年基本建成智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈與智慧交通體系，高度自動(dòng)駕駛及完全自動(dòng)駕駛新車裝備率達(dá)80%。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》規(guī)劃，2020年將初步形成智能網(wǎng)聯(lián)汽車自主創(chuàng)新體系，并且啟動(dòng)智慧城市相關(guān)建設(shè)。駕駛輔助/部分自動(dòng)駕駛車輛市場(chǎng)占有率將達(dá)到50%左右；到2025年，高度自動(dòng)駕駛車輛市場(chǎng)份額將達(dá)到約15%；到2030年，基本建成智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈與智慧交通體系，高度自動(dòng)駕駛和完全自動(dòng)駕駛新車裝備率達(dá)80%，其中完全自動(dòng)駕駛車輛市場(chǎng)份額接近10%。
智能網(wǎng)聯(lián)汽車階段目標(biāo)
智能駕駛按照汽車控制權(quán)及安全責(zé)任分配可分為不同級(jí)別。不同組織的分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)各有不同：美國(guó)高速研究所（BASt）、美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局（NHTSA）、國(guó)際自動(dòng)機(jī)械工程師學(xué)會(huì)（SAE）的標(biāo)準(zhǔn)大體相同，具體級(jí)別稍有差別。其中SAE分級(jí)最詳細(xì)，將無(wú)人駕駛技術(shù)分為0到5級(jí)，分別對(duì)應(yīng)完全手動(dòng)駕駛、輔助駕駛、部分模塊自動(dòng)化、特定條件下自動(dòng)化、高度自動(dòng)化以及全自動(dòng)化的無(wú)人駕駛。而NHTSA將高度自動(dòng)化和全自動(dòng)化的無(wú)人駕駛都?xì)w類為4級(jí)。0-2級(jí)仍以手動(dòng)駕駛為主，需要駕駛員觀測(cè)周邊駕駛環(huán)境；3級(jí)及以后則為智能駕駛系統(tǒng)觀測(cè)周邊環(huán)境。
SAE、NHTSA 的智能駕駛分級(jí)定義
汽車行業(yè)當(dāng)前處于1-2級(jí)，預(yù)計(jì)2020-2025年可實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛汽車量產(chǎn)。目前1級(jí)和2級(jí)輔助駕駛已經(jīng)成熟量產(chǎn)，包括1級(jí)警告提示類功能車道偏離預(yù)警LDW、前撞預(yù)警FCW、盲點(diǎn)檢測(cè)BSD、交通標(biāo)志識(shí)別TSR等，以及2級(jí)干預(yù)輔助類功能自適應(yīng)巡航ACC、車道保持輔助LKA、緊急自動(dòng)剎車AEB、智能遠(yuǎn)光燈IHC、自動(dòng)泊車AP等。3級(jí)綜合功能自動(dòng)駕駛已有充分技術(shù)儲(chǔ)備，如豐田的公路自動(dòng)駕駛輔助AHAC，特斯拉的自動(dòng)巡航Autopilot，以及通用的Super Cruise，預(yù)計(jì)2018-2020年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。高度自動(dòng)駕駛已經(jīng)進(jìn)入試驗(yàn)車階段，預(yù)計(jì)2020年可達(dá)量產(chǎn)水平。最終完全自動(dòng)駕駛預(yù)計(jì)將于2025年實(shí)現(xiàn)。
智能駕駛分級(jí)實(shí)現(xiàn)
智能駕駛將進(jìn)入高速發(fā)展期，差異化競(jìng)爭(zhēng)、外部科技公司進(jìn)入同時(shí)推動(dòng)。我國(guó)智能駕駛發(fā)展較快，主要受益于1）整車競(jìng)爭(zhēng)加劇，增加智能配置實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。2010年之后，中國(guó)汽車銷量進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，年復(fù)合增長(zhǎng)5-8%，整車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。智能駕駛技術(shù)的360環(huán)視、車道偏離、自動(dòng)剎車、自適應(yīng)巡航、內(nèi)嵌行車記錄儀等能夠大幅提升駕駛體驗(yàn)和樂(lè)趣，并且提升汽車科技感，成為整車廠實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)的主要方式；2）以特斯拉為代表的外部科技公司搶灘智能駕駛，通過(guò)將通信技術(shù)、電子技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于汽車工業(yè)，帶來(lái)了巨大的沖擊，不斷刷新消費(fèi)者對(duì)汽車的期待。特斯拉自動(dòng)駕駛版本已于2015年底裝配量產(chǎn)車，中資科技公司如蔚來(lái)汽車、和諧富騰、樂(lè)視汽車等預(yù)計(jì)將在2017-2018年投放量產(chǎn)產(chǎn)品。
典型車型擁有的智能駕駛配置
外延并購(gòu)是零部件企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要途徑，尤其海外并購(gòu)。目前中國(guó)大部分零部件企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)集中在傳統(tǒng)汽車零部件方面。智能駕駛作為最近幾年高速發(fā)展的新興領(lǐng)域，外延并購(gòu)成為零部件企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要途徑。尤其憑借過(guò)去十五年中國(guó)汽車市場(chǎng)快速發(fā)展的原始積累，以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的支持，預(yù)計(jì)海外并購(gòu)將持續(xù)增加。
最近兩年海外零部件巨頭在智能駕駛方面的并購(gòu)整合
| 公司 | 時(shí)間 | 標(biāo)的公司 | 金額 | 參與方式 | 業(yè)務(wù) |
| 德?tīng)柛?/span> | 2014 | Ottomatika | 3200 萬(wàn)美元 | 收購(gòu)100% 股權(quán) | 自動(dòng)駕駛軟件 |
| 2016.8 | Mobileye | 數(shù)億美元 | 聯(lián)合投資 | 全自動(dòng)駕駛解決方案 | |
| 大陸 | 2015.6 | Elektrobit Automotive | 6.8 億美元 | 收購(gòu)汽車業(yè)務(wù) | 高級(jí)駕駛員輔助系統(tǒng)、信息娛樂(lè)系統(tǒng)和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)等 |
| 通用 | 2016.3 | Cruise Automation | 可能超過(guò)10 億美元 | 收購(gòu)100% 股權(quán) | 自動(dòng)駕駛技術(shù) |
| 日本電裝 | 2016.9 | 富士通天 | 未透露 | 增持股份至51% | 雷達(dá)系統(tǒng)制造與無(wú)人駕駛系統(tǒng)研發(fā) |
| 法雷奧 | 2015.3 | mobileye | 未透露 | 合作 | 共同研發(fā)駕駛輔助技術(shù) |
| 奧托立夫 | 2015.7 | MACOM | 1 億美元 | 收購(gòu)汽車業(yè)務(wù) | 汽車業(yè)務(wù)和MACOM 的無(wú)線電頻率、天線產(chǎn)品（硬件和軟件）等領(lǐng)域的技術(shù)或知識(shí)產(chǎn)權(quán) |
2015-2016 年零部件上市公司主要資本運(yùn)作統(tǒng)計(jì)表
| 公司 | 融資規(guī)模（億元） | 發(fā)行底價(jià)（元） | 增發(fā)主要用途 | 增發(fā)進(jìn)度 |
| 興民智通 | 21.7 | - | 認(rèn)購(gòu)九五智駕59.03%股份，以及用于車載終端T-Box 自動(dòng)化生產(chǎn)及數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)項(xiàng)目等車聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目 | 董事會(huì)預(yù)案 |
| 均勝電子 | 83.2 | 29.85 | 合并KSS、對(duì)KSS 增資、收購(gòu)TS 道恩的汽車信息板塊業(yè)務(wù)、補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金 | 證監(jiān)會(huì)審核通過(guò) |
| 亞太股份 | 19.0 | 16.32 | 年產(chǎn)15 萬(wàn)套新能源汽車輪轂電機(jī)驅(qū)動(dòng)底盤(pán)模塊技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn)100 萬(wàn)套汽車制動(dòng)系統(tǒng)電子控制模塊技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn)15 萬(wàn)套智能網(wǎng)聯(lián)汽車主動(dòng)安全模塊技術(shù)改造項(xiàng)目、亞太（上海）汽車底盤(pán)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目 | 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) |
| 拓普集團(tuán) | 24.0 | 20.86 | 汽車智能剎車系統(tǒng)項(xiàng)目及汽車電子真空泵項(xiàng)目 | 反饋意見(jiàn)已回復(fù) |
| 寧波高發(fā) | 8.8 | 31.99 | 收購(gòu)寧波市鄞州雪利曼電子儀表有限公司80%的股權(quán)和寧波市鄞州雪利曼軟件有限公司35.55%的股權(quán)、汽車電子換擋系統(tǒng)項(xiàng)目、汽車CAN 總線控制系統(tǒng)項(xiàng)目、汽車虛擬儀表項(xiàng)目、城市公交車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金 | 收到證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn) |
| 索菱股份 | 5.1 | 26.42 | 支付購(gòu)買三旗通信100%股權(quán)和英卡科技100%股權(quán)中以發(fā)行股份支付的部分 | 收到證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn) |
智能駕駛?cè)蕴幱谥黝}投資階段，尚未到業(yè)績(jī)爆發(fā)期。當(dāng)前智能駕駛技術(shù)仍處于Level 1-2的輔助階段，半自動(dòng)、全自動(dòng)的智能駕駛技術(shù)尚處于研發(fā)階段，國(guó)內(nèi)外廠商短期內(nèi)均無(wú)法推出成熟的自動(dòng)駕駛產(chǎn)品。我們認(rèn)為，目前智能駕駛好比2012年前后的新能源汽車，前景廣闊，政策支持，但受制于技術(shù)進(jìn)步，未進(jìn)入業(yè)績(jī)爆發(fā)期，仍處于主題投資階段。
2016 年上半年各企業(yè)汽車電子業(yè)務(wù)的收入、盈利占比
| 公司 | 汽車電子/智能駕駛業(yè)務(wù) | 汽車電子收入占比 | 汽車電子毛利潤(rùn)占比 |
| 索菱股份 | 智能化車載信息終端 | 25.31% | 26.85% |
| 興民智通 | 車用無(wú)線及集成產(chǎn)品 | 11.80% | 33.18% |
| 均勝電子 | 汽車電子產(chǎn)品（主要為德國(guó)普瑞） | 72.72% | 70.88% |
| 亞太股份 | ABS 等汽車電子產(chǎn)品 | 4.21% | 3.07% |
| 拓普集團(tuán) | 智能電子剎車系統(tǒng) | 3.01% | 4.55% |
| 寧波高發(fā) | 電子油門(mén)踏板、電磁風(fēng)扇離合器 | 16.87% | 15.69% |
智能駕駛分為三層金字塔供應(yīng)鏈格局。1）頂端的OEM和科技型造車企業(yè)，傳統(tǒng)車企仍然掌握汽車生產(chǎn)資質(zhì)和整車控制集成的核心競(jìng)爭(zhēng)力，科技型公司則憑借在人工智能、人機(jī)交互方面的優(yōu)勢(shì)搶占一部分市場(chǎng)份額；2）ADAS供應(yīng)商利用掌握的感知識(shí)別算法等為車企和科技型公司提供ADAS系統(tǒng)解決方案；3）底層零部件供應(yīng)商，如雷達(dá)、攝像頭、芯片、電子剎車等。從塔頂至塔底，行業(yè)資金/技術(shù)門(mén)檻逐漸降低，對(duì)投資的資金規(guī)模要求也在下降。
未來(lái)智能駕駛的三層金字塔供應(yīng)鏈格局
系統(tǒng)集成由海外巨頭壟斷，本土企業(yè)在細(xì)分部件領(lǐng)域存在機(jī)會(huì)。智能駕駛包括系統(tǒng)集成、相關(guān)部件以及數(shù)據(jù)采集等服務(wù)。系統(tǒng)集成需要巨額的研發(fā)投入，技術(shù)積累；而某個(gè)細(xì)分部件的研發(fā)難度和資本投入相對(duì)較小。目前ADAS系統(tǒng)集成商由全球五大零部件龍頭壟斷?？紤]技術(shù)積累、資本實(shí)力、競(jìng)爭(zhēng)格局等因素，我國(guó)本土汽車企業(yè)機(jī)會(huì)更多在底層零部件，通過(guò)專注某個(gè)部件實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，并且最終實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，成為細(xì)分市場(chǎng)龍頭。
國(guó)際領(lǐng)先的ADAS 系統(tǒng)集成商
| 企業(yè) | 國(guó)家 | 行業(yè)地位 | 主要產(chǎn)品 | 主要客戶 |
| 博世 | 德國(guó) | 德國(guó)最大的工業(yè)企業(yè)之一，全球最大的汽車零部件供應(yīng)商。 | FCW、LDW、LKA、AEB、ACC、TSR、IHC、PDS、BSD、AP、BMS | 奔馳、寶馬、奧迪、沃爾沃、雪鐵龍、北汽、江淮、吉利等 |
| 大陸 | 德國(guó) | 德國(guó)運(yùn)輸行業(yè)制造商，全球五大汽車零部件供應(yīng)商之一 | LDW、ACC、BSD、AEB、IHC、TSR | 奔馳、寶馬、通用、豐田、本田、雷諾、保時(shí)捷、上汽等 |
| 德?tīng)柛?/span> | 美國(guó) | 全球領(lǐng)先的汽車電子技術(shù)供應(yīng)商 | LDW、FCW、LKA、AEB、ACC、AP、SVC | 寶馬、奧迪、沃爾沃、福特、一汽、上汽 |
| 電裝 | 日本 | 全球頂級(jí)汽車零部件及系統(tǒng)供應(yīng)商 | LDW、FCW、LKA、AEB、ACC、DSM、PDS | 豐田等 |
| Autoliv | 瑞典 | 全球領(lǐng)先的汽車電子安全系統(tǒng)供應(yīng)商 | LDW、FCW、BSD、LKA、AEB、ACC、PDS、NVS | 通用、福特、日產(chǎn)、現(xiàn)代、大眾、奔馳、寶馬、本田等 |
部分中國(guó)上市公司在部件上的重點(diǎn)研發(fā)領(lǐng)域
| 公司 | 重點(diǎn)研發(fā)領(lǐng)域 |
