近日，貴陽市城市更新事務(wù)中心對外推介了112個城市更新項(xiàng)目，其中包括已包裝的項(xiàng)目37個、棚戶區(qū)改造項(xiàng)目6個、城中村改造項(xiàng)目69個，總投資約1477億元。據(jù)悉，2023年貴陽計劃新開工棚戶區(qū)改造4.1萬戶、建成3萬戶，老舊小區(qū)改造4萬戶，背街小巷改造256條。
不僅是貴陽。今年以來，上海、廣州等多個城市相繼發(fā)布相關(guān)規(guī)劃，如廣州今年計劃推進(jìn) 127 個城中村改造項(xiàng)目，力爭完成 2000 億元城市更新固定資產(chǎn)投資目標(biāo)；上海也計劃 在2023-2025 年新啟動 30 個城中村改造項(xiàng)目，每年 10 個，面積不少于400萬平方米。
而就在今年7月21日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》（簡稱《意見》）。其中《意見》重點(diǎn)提及，在超大特大城市，要加大對城中村改造政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵和支持民間資本參與。
中信證券在其研報中指出，“19個超大特大城市能夠帶來的年化新增商品房貨值1.9萬億，占這些城市2022年銷售額的37%。預(yù)計城中村改造周期可能在10年左右，每年直接投資額可能約1萬億元，城中村改造全周期投資額可能在10萬億元?！?/p>
廣州某城市更新項(xiàng)目 圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞資料圖
多地加速城市更新進(jìn)程
實(shí)際上，伴隨我國城市化的深入，由增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量開發(fā)的城市更新之路，已成為全國趨勢，這也是完善新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略所賦予的時代課題。
如深圳，早在2009年便發(fā)布了《深圳市城市更新辦法》，2021-2027年深圳全市將新增建設(shè)籌集保障性住房100萬套（間），覆蓋約350萬-400萬人，2023年全市計劃通過城中村規(guī)?；焚|(zhì)化改造提升、籌集保障性住房5.2萬套（間），約占全市城中村租賃住房總量的1%；
在廣州，今年將推進(jìn)中心城區(qū)城中村改造，堅持“拆、治、興”并舉，推進(jìn)127個城中村改造項(xiàng)目，力爭完成2000億元城市更新固定資產(chǎn)投資目標(biāo)。而在近期，廣州市住建局公開了關(guān)于市政協(xié)十四屆二次會議第3090號提案答復(fù)的函中也提到，今年廣州全市至少推進(jìn)127個城中村改造項(xiàng)目，是有史以來最大規(guī)模的年度任務(wù)，廣州將繼續(xù)更新政策體系，創(chuàng)新連片改造實(shí)踐，鼓勵在城中村規(guī)?；ㄔO(shè)保障性租賃住房。
成都在2021年7月也對外發(fā)布了《成都公園城市有機(jī)更新導(dǎo)則》，按照“政府引導(dǎo)、屬地管理、市場運(yùn)作、公眾參與”原則，成都城市更新不斷發(fā)力；上海也計劃在2023年—2025年安排新啟動30個“城中村”項(xiàng)目，改造老舊村（居）民房屋面積不少于400萬平方米。
過去三年，全國多城陸續(xù)發(fā)布新時期城市更新相關(guān)舉措，加速了全國城市更新進(jìn)程。特別是進(jìn)入今年下半年以來，城中村改造被頻繁提起：7月21日國常會及7月24日政治局會議均提到推動“城中村改造”投資；7月28日，超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造工作部署電視電話會議在北京召開；7月31日，國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的二十條措施中再次提及，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造。
但需要注意的是，此輪提及的“城中村改造”范圍限定在“超大特大城市”。根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，目前我國共有上海、北京、深圳、重慶、廣州、成都、天津7個超大城市和武漢、東莞、西安等14個特大城市。未來，這些城市也有望“挑起大梁”。
至于為何限定在“超大特大城市”，中指研究院分析指出，超大特大城市由于人口眾多，各類要素聚集程度高，在提高供給質(zhì)量，拉動有效需求方面具備優(yōu)勢；其次則是由于城市建設(shè)較早，超大特大城市存在較多城中村亟需更新改造。
搶奪近10萬億藍(lán)海市場
事實(shí)上，城城市更新對于房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)與服務(wù)設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、文化旅游開發(fā)、社會服務(wù)設(shè)施等而言，均是有著巨大潛力的投資機(jī)會，因而也備受市場關(guān)注。
以廣州為例，根據(jù)華泰證券的研報，廣州今年目標(biāo)城中村改造完成983億元固定資產(chǎn)投資，約占當(dāng)?shù)?022年GDP的7%、公共財政支出的33%。若按廣州的投資強(qiáng)度外推，粗略估算，全國21個特大超大城市的城中村改造投資潛力約2萬億元，其中建安投資及貨幣化安置費(fèi)分別約1萬億元。方法上，是先估算各城市的城中村數(shù)量，再以廣州為基準(zhǔn)、根據(jù)各城市房價水平進(jìn)行折算外推。
中信證券也指出，在已公告城中村改造初步計劃的城市中，根據(jù)歷史上不同業(yè)態(tài)的結(jié)構(gòu)，預(yù)計本輪城中村改造可以新增公建配套建筑面積1.7億平米，產(chǎn)業(yè)和商服建筑面積10.0億平米，回遷住宅建筑面積7.5億平米，可供商品化的建筑面積6.8億平米?！?9個超大特大城市能夠帶來的年化新增商品房貨值1.9萬億，占這些城市2022年銷售額的37%。預(yù)計城中村改造周期可能在10年左右，每年直接投資額可能約1萬億元，城中村改造全周期投資額可能在10萬億元?！?/p>
“10萬億市場”蛋糕儼然已成為各企業(yè)爭搶的蛋糕。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已至少有13家房企在城市更新業(yè)務(wù)上公布新動態(tài)，其中涉及的項(xiàng)目大部分位于廣州、深圳、佛山、東莞等大灣區(qū)城市。
如越秀、萬科、卓越、保利、時代中國、星河灣等企業(yè)的舊改項(xiàng)目取得新進(jìn)展；萬科、匯景集團(tuán)則在城更項(xiàng)目上達(dá)成新的企業(yè)合作；另外，太古地產(chǎn)的上海張園舊改項(xiàng)目西區(qū)率先開放，東區(qū)計劃于2026年年底前向公眾開放。
此外，萬科A在7月28日回復(fù)投資者提問時也表示，城中村改造是一個涵義比較豐富的概念。在開發(fā)業(yè)務(wù)和城市更新領(lǐng)域，公司在全國多個城市參與了舊城改造、老舊小區(qū)改造等不同類型的項(xiàng)目實(shí)踐；在租賃住宅領(lǐng)域，公司曾在深圳開展萬村計劃，致力于改善城中村居民和租戶的居住條件，目前泊寓團(tuán)隊仍在城中村持續(xù)服務(wù)客戶；在物業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，萬物云城以城市服務(wù)為定位，在多個城市參與街道城中村的綜合治理與服務(wù)。
上海某城市更新項(xiàng)目 圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞資料圖
8月1日，福星股份在投資者互動平臺表示，公司房地產(chǎn)開發(fā)模式以城中村改造為主。
對此，中信證券分析指出，當(dāng)前房企既面臨房價下跌、資產(chǎn)負(fù)債表承壓的短期問題，也面臨發(fā)展空間有限、無法足量拿地的中長期問題。城中村改造打開了解決房企發(fā)展中長期空間的重要路徑，預(yù)計具備本地開發(fā)能力、低資金成本和不動產(chǎn)運(yùn)營能力的企業(yè)將占據(jù)顯著優(yōu)勢。此外，核心城市城中村改造將顯著增厚不動產(chǎn)資產(chǎn)運(yùn)營和物業(yè)管理公司的業(yè)務(wù)底座。
不僅是房企，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)也在“相機(jī)而動”。如7月25日，主營管道管材的上市公司雄塑科技在投資者互動平臺上表示，公司的產(chǎn)品可應(yīng)用于建筑及市政工程等領(lǐng)域，城中村改造的穩(wěn)步推進(jìn)或?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來一定機(jī)遇，公司將積極響應(yīng)國家政策，努力抓住城中村改造的發(fā)展機(jī)會。
同日，中鐵裝配也在投資者互動平臺稱，公司的主營業(yè)務(wù)是裝配式智能制造產(chǎn)品和裝配式智慧建造服務(wù)，目前公司有部分訂單涉及城中村提升改造，正在按計劃推進(jìn)中。公司將持續(xù)關(guān)注國家相關(guān)政策與行業(yè)發(fā)展動態(tài)，積極把握市場機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)健發(fā)展。
自如資管重資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理廖偉翔向每經(jīng)記者表示，“參與城市更新進(jìn)程，對于長租行業(yè)的民營企業(yè)來說，可以帶來更多優(yōu)質(zhì)租住空間供給，提升城市舊城區(qū)宜居水平。據(jù)觀察，參與城市更新項(xiàng)目需要企業(yè)秉持長期價值觀，非常考驗(yàn)參與者的市場洞察力、產(chǎn)品力、運(yùn)營效率及資金抗風(fēng)險能力。而民營企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新力、運(yùn)營效率上具有明顯優(yōu)勢，在經(jīng)營過程中，能夠依靠靈活性實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)的高效盤活?！?/p>
“自如資管依托于龐大的會員數(shù)據(jù)體系和業(yè)務(wù)體量，在城市更新領(lǐng)域一直進(jìn)行著積極探索。目前已經(jīng)在北京、上海、成都等城市完成多個項(xiàng)目落地。比如即將開業(yè)的上海暉盛自如寓、多個成都自如友寓項(xiàng)目，都在既保證建筑與街道歷史風(fēng)貌和諧統(tǒng)一，保留地方性的生活文化情懷的前提下，又對老舊物業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)盤活，并致力在傳統(tǒng)社區(qū)塑造新的活力名片?！?/p>
民間資本的城市更新機(jī)會
不過需要注意的是，盡管城市更新能為行業(yè)帶來巨大發(fā)展?jié)摿Γ渲械碾y點(diǎn)也是隨之而來。
首當(dāng)其沖的問題是時間周期長。典型代表如上海“蟠龍?zhí)斓亍钡母脑?，?014年項(xiàng)目啟動到2021年銷售型物業(yè)入市，再到 2023年商業(yè)物業(yè)開業(yè)，項(xiàng)目改造周期長達(dá)10年。
而上海徐涇老集鎮(zhèn)項(xiàng)目的實(shí)施主體前期雖然于2016年介入了規(guī)劃調(diào)整，爭取了更多住宅面積，但后續(xù)出臺的政策卻打亂了前期測算方案，包括2017年上海針對宅地招拍掛出臺了住宅15%自持政策，2017年《上海市城市更新規(guī)劃土地實(shí)施細(xì)則》規(guī)定商辦自持比例，商業(yè)不低于80%，辦公不低于40%，2021年實(shí)施土地集中出讓，影響了土地出讓節(jié)奏，這一系列政策變動都影響了項(xiàng)目開發(fā)資金的平衡。
其次則是資金來源。此輪城中村改造不同于過去政府和央行主導(dǎo)，鼓勵和支持民間資本參與，明確指出要以市場為主，這也決定了本輪城中村改造的資金要求存在更嚴(yán)格的要求，而目前在實(shí)際操作過程中，國有平臺仍是主力。
以成都為例，目前已呈現(xiàn)的城市更新項(xiàng)目主要有兩種開發(fā)方式：其一如萬科猛追灣的“EPCO模式”，由政府指導(dǎo)，“策劃規(guī)劃、設(shè)計建造、招商運(yùn)營”全周期由開發(fā)商一體化整體打造；其二為棗子巷更新模式，先由國有平臺公司完成前期基礎(chǔ)設(shè)施提升，再由專業(yè)商管團(tuán)隊進(jìn)行后期運(yùn)營。整體來看，目前成都參與城市更新的主力還是國有平臺公司，開發(fā)商參與還在探索階段。
“鑒于民間資本的重要作用，后續(xù)各類民間資本也可以積極發(fā)力。尤其是包括房企等，要關(guān)注此次改造中的新機(jī)會和新要求，積極主動在相關(guān)領(lǐng)域中找到發(fā)力點(diǎn)和盈利點(diǎn)?！币拙友芯吭貉芯靠偙O(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析表示。
“利益主體多元、自持比重較大、限制條件多等問題，任務(wù)艱巨，難點(diǎn)多，利益平衡難?！币拙友芯吭悍治鼋ㄗh道，這需要調(diào)動各類參與主體的積極性，就需要加強(qiáng)政策鼓勵力度，強(qiáng)化政策落地實(shí)施，在規(guī)范制度、精細(xì)管理的前提下，保持一定的政策靈活度，以適配不同項(xiàng)目需求。
“當(dāng)前民間資本進(jìn)入城市更新的情況不多，整體還是以國有為主。從城中村改造來看，當(dāng)前比較熱門的項(xiàng)目蟠龍?zhí)斓赜扇鸢舱w實(shí)施，是2014年上海首批啟動的‘城中村’改造項(xiàng)目之一。從工業(yè)用地盤活來看，錦和、金地等企業(yè)進(jìn)入了城市更新領(lǐng)域?！?/p>
上海易居房地產(chǎn)研究院咨詢中心總監(jiān)姚臘向每經(jīng)記者表示，“民間資本進(jìn)入城市更新，將帶來新的活力和創(chuàng)新。民企相對靈活，能更有效、更敏感地抓住社會需求和市場方向，讓項(xiàng)目規(guī)劃更符合未來發(fā)展需求。同時，民企通過引入先進(jìn)的建筑技術(shù)和管理理念，提升改造項(xiàng)目的質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展能力。此外，民企還注重與居民的溝通和合作，充分尊重居民的權(quán)益，使改造過程更加人性化和社區(qū)化。而且在后期運(yùn)營中，民企還能夠發(fā)揮招商運(yùn)營的優(yōu)勢，提升項(xiàng)目整體的價值。此外，民間資本可以全鏈條或分階段的方式參與城市更新，有助于發(fā)揮優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)共贏。”
