近日以來，多家家居企業(yè)及廚電企業(yè)公布了前三季度的財報，在房地產行情的變化之下，影響情況不盡相同。家居行業(yè)依托2015下半年地產行情上升的情況，業(yè)績提升情況比較明顯。而對于地產調控政策出臺后的影響情況，業(yè)內人士表示影響有滯后性，后續(xù)業(yè)績可能受到波及。
受2015年下半年地產上行影響 家居企業(yè)業(yè)績大幅提升
地產是家居消費的核心驅動因素，目前情況下，喬遷新居是居民購買家居的首要原因，2015年下半年以來的地產上行行情對家居銷售具有一定拉動作用。
索菲亞發(fā)布的三季報顯示，1-9月公司實現營業(yè)收入29.7億元，同比增長43.5%;歸屬上市公司股東凈利潤4.08億元，同比增長48.04%。第三季度實現營業(yè)收入13億元，同比增長42.66%;實現凈利潤2.08億元，同比增長48.07%。中信證券認為，訂單量增加和客單價提升是公司延續(xù)高增長的原因，其中訂單量增加主要來自一二線銷售網絡的加密和四五線銷售網絡的拓展以及促銷活動的拉動，而客單價的提升則來自于產品升級和品類多樣化。
曲美家居前三季度實現營業(yè)收入11.26億元，同比增長26.78%;實現歸屬上市公司股東凈利潤1.33億元，同比增長59.64%。曲美家居表示，其業(yè)績的提升主要受益于公司渠道的不斷擴張。截至今年6月30日，公司擁有經銷商311家，經銷商專賣店698家，直營店14家，新店開店速度也在加快。
家電行業(yè)整體影響小 以白電、廚電為主
與家居行業(yè)相比，家電行業(yè)受地產行情影響相對較小。業(yè)內人士指出，地產行情對家電行業(yè)的影響主要體現在白色家電和廚電行業(yè)上。
老板電器前三季度實現營業(yè)收入39.85億元，同比增長27.69%;實現歸屬上市公司股東凈利潤7.01億元，同比增長43.67%。第三季度實現營業(yè)收入14.60億元，同比增長35.28%;實現凈利潤2.78億元，同比增長53.39%。分析人士指出，目前老板電器60%以上的收入來自一線和核心二線城市。
華帝股份三季報顯示，1-9月公司實現營業(yè)收入31.18億元，同比增長18.41%;歸屬上市股東凈利潤2.01億元，同比增長51.69%。第三季度實現營業(yè)收入10.41億元，同比增長19.96%;實現凈利潤0.47億元，同比增長118.02%。
地產行情影響具有滯后性 后續(xù)業(yè)績受波及
家居、家電行業(yè)能否在地產調控政策出臺后延續(xù)靚麗業(yè)績，業(yè)內人士認為，需從銷售情況和反應周期兩個角度進行觀察。
業(yè)內人士表示，地產行情下行對普通家居企業(yè)的銷售影響較大，但對定制家居企業(yè)的影響較小。定制家居增長的核心驅動是定制滲透率的提升，目前定制衣柜滲透率為40%，未來還有很大提升空間。對于成品家居企業(yè)而言，其銷售增速與房屋銷售的相關性強于定制家居企業(yè)。
另外，地產行情變化對于家居銷售的影響需要一定的反應周期。地產行情變化對產業(yè)鏈下游企業(yè)的影響一般要滯后2-3個季度，也就是說，今年四季度開始的地產調控給家居銷售帶來的影響在明年二季度才能開始體現。短期看，家居行業(yè)仍能享受1年左右的訂單滯后紅利期。對廚電而言，地產行情下行帶來的影響可能會較大，因為廚電50%的銷量來自新購房的購置需求。
對于家電行業(yè)的龍頭企業(yè)來說，其業(yè)績主要來自市場份額不斷提升帶來的競爭紅利，因此他們可充分抵御地產行情下行帶來的不利影響。
