從投資者類型來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)第一次在交易金額和交易數(shù)量上雙雙趕超國(guó)有企業(yè), 占2016年前三季度總交易金額的一半，達(dá)809億美元；按交易數(shù)量衡量,民營(yíng)企業(yè)在2016年前三季度的活躍度接近國(guó)有企業(yè)的5倍,高達(dá)449宗，而國(guó)企為95宗。
據(jù)普華永道10月20日發(fā)布的報(bào)告顯示，2016前三季度中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量和金額均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，交易數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的671宗，幾乎是去年全年交易數(shù)量的兩倍；交易總金額逾1 ，600億美元，其中單筆金額超過10億美元的大額交易逾30宗。
普華永道中國(guó)企業(yè)購(gòu)并服務(wù)合伙人唐迅分析道：“今年前三季度，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的顯著增長(zhǎng)主要得益于資本市場(chǎng)暢通的融資通道和快速增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)投資者?！?/span>
民企交易宗數(shù)接近國(guó)企5倍
從投資者類型來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)第一次在交易金額和交易數(shù)量上雙雙趕超國(guó)有企業(yè)， 占2016年前三季度總交易金額的一半，達(dá)809億美元；按交易數(shù)量衡量，民營(yíng)企業(yè)在2016年前三季度的活躍度接近國(guó)有企業(yè)的5倍，高達(dá)449宗，而國(guó)企為95宗，剩下的127宗由財(cái)務(wù)投資者（PE和保險(xiǎn)公司）完成。并且在30余宗超過10億美元的大規(guī)模海外并購(gòu)交易中，民營(yíng)企業(yè)占6成。分析指出，在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩以及海外投資相對(duì)低成本的刺激下，民營(yíng)企業(yè)更積極地通過海外并購(gòu)尋求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及板塊多元化。
具體來(lái)看，延續(xù)前兩年的趨勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)的海外并購(gòu)更多地傾向于獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、人才、品牌、服務(wù)以及海外市場(chǎng)份額，重點(diǎn)關(guān)注有助于提升中產(chǎn)階級(jí)生活方式的傳媒娛樂業(yè)務(wù)、高端制造業(yè)、擁有品牌和供應(yīng)鏈或客戶資源的消費(fèi)品業(yè)務(wù)。
其中媒體娛樂行業(yè)增長(zhǎng)迅速。2015年前三季度中國(guó)內(nèi)地民企海外并購(gòu)媒體娛樂行業(yè)的交易金額為33億美元，而這一數(shù)字在2016年前三季度增長(zhǎng)到了263億美元。比如，近年來(lái)興起的中國(guó)資本[0.00%]并購(gòu)海外足球俱樂部的浪潮，以及以萬(wàn)達(dá)為代表的投資海外影視公司的趨勢(shì)。
財(cái)務(wù)投資者出海并購(gòu)快速增長(zhǎng)。具體來(lái)看，2016年前三季度財(cái)務(wù)投資者海外并購(gòu)交易數(shù)量同比翻兩番，達(dá)到127宗。由民企下屬的投資基金、金融機(jī)構(gòu)以及政府主導(dǎo)的基金進(jìn)行的海外并購(gòu)交易金額，占2016年前三季度財(cái)務(wù)投資者海外并購(gòu)交易金額近7成。并購(gòu)行業(yè)主要為房地產(chǎn)和工業(yè)，分別達(dá)到了83億美元和77億美元，比如安邦以65億美元收購(gòu)美國(guó)酒店連鎖Strategic Hotels & Resorts Inc；中投以63億美元收購(gòu)澳洲港口巨頭Asciano。
國(guó)企方面，海外并購(gòu)還是以傳統(tǒng)行業(yè)為主，2016年前三季度國(guó)企對(duì)工業(yè)領(lǐng)域的海外并購(gòu)達(dá)到了99億美元，能源電力達(dá)到了49億美元，比如中國(guó)化工以86億美元收購(gòu)意大利輪胎公司倍耐力。報(bào)告指出，國(guó)有企業(yè)在關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)的同時(shí)，也積極在農(nóng)業(yè)、醫(yī)療健康、環(huán)保等行業(yè)收購(gòu)具有技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的，以幫助提升本國(guó)的產(chǎn)業(yè)水平，比如中國(guó)化工以430億美元收購(gòu)瑞士種子與化工集團(tuán)先正達(dá)。
目的地方面，歐美等成熟市場(chǎng)仍然是中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)的主要目的地。2016年前三季度前十大海外并購(gòu)交易中，有9宗交易的目標(biāo)公司位于歐洲和北美， 1宗交易位于澳洲，其中高科技及娛樂行業(yè)并購(gòu)占半數(shù)。另外，受“一帶一路”倡議拉動(dòng)，中國(guó)企業(yè)越來(lái)越關(guān)注亞洲機(jī)會(huì)。
不過，若分季度來(lái)看，2016年前三季度中資海外并購(gòu)有放緩的趨勢(shì)。根據(jù)普華永道提供的數(shù)據(jù)顯示，第一季度的交易金額為940億美元，第二季度為410美元，第三季度為293億美元；交易數(shù)量也呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，第一季度交易數(shù)量為238宗，第二季度為240宗，第三季度為193宗。
或因美國(guó)大選短期放緩
有關(guān)分析指出，近期的美國(guó)人選等因素可能是中資放緩海外并購(gòu)步伐的原因之一。
摩根大通亞太區(qū)CEO歐冠昇此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道專訪時(shí)表示，美國(guó)大選無(wú)疑將對(duì)中資海外并購(gòu)產(chǎn)生影響，主要是對(duì)時(shí)機(jī)的影響，一些投資者和商業(yè)領(lǐng)袖將會(huì)在大選結(jié)果出爐之后再作出決定。
經(jīng)手過不少跨境并購(gòu)交易的年利達(dá)律師事務(wù)所合伙人劉堅(jiān)中在此前舉辦的2016中國(guó)企業(yè)并購(gòu)論壇上表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。劉堅(jiān)中還提到，資本流出也對(duì)跨境并購(gòu)交易帶來(lái)了壓力。“其實(shí)發(fā)改委、商務(wù)部、外匯管理局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多關(guān)注虛假的海外投資，有海外并購(gòu)計(jì)劃的企業(yè)，需要及時(shí)了解一些大型金融機(jī)構(gòu)的外匯管制額度?！?/span>
不過，普華永道報(bào)道指出，國(guó)家外匯管理局收緊資金出海并未對(duì)海外并購(gòu)造成很大的影響，外管局曾公開支持中國(guó)企業(yè)在海外的真實(shí)并購(gòu)業(yè)務(wù)。有經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)投資者可以通過其他方式，例如自貿(mào)區(qū)的自由兌換額度、內(nèi)保外貸等，從容應(yīng)對(duì)資金出海問題。
普華永道預(yù)計(jì)，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的海外并購(gòu)交易不僅會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)增加，亦將長(zhǎng)期保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
