當(dāng)你在被人監(jiān)聽(tīng)做什么，而你又不想讓別人知道你在做什么的時(shí)候，你該怎么做？簡(jiǎn)單的做法就是假裝在做一些事情。
分辨這些人的意圖并不是很容易，但是我們可以看一看這些人過(guò)去做過(guò)什么。
沙特王室在去年為了回應(yīng)歐佩克其他成員國(guó)的壓力，主要做的一件事就是表示其會(huì)采取措施推動(dòng)油價(jià)上漲。但是最終，沙特王室并沒(méi)有這么做，或者說(shuō)沙特王室的措施沒(méi)有起到任何實(shí)際的作用(沙特作為全球最大的原油出口國(guó)，是歐佩克組織內(nèi)產(chǎn)量靈活度最大的國(guó)家。任何沒(méi)有沙特參與的減產(chǎn)決定都沒(méi)有公信力)。
在評(píng)估歐佩克最新的減產(chǎn)協(xié)議時(shí)，我們應(yīng)該謹(jǐn)記這一點(diǎn)。彭博社的報(bào)道指出，歐佩克在11月的峰會(huì)將僅僅就減產(chǎn)協(xié)議的框架進(jìn)行討論。
沙特多年以來(lái)的談判伙伴一直是俄羅斯，兩國(guó)是全球原油產(chǎn)量最大的兩國(guó)。俄羅斯早在2015年10月就曾表示，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好于歐佩克就油價(jià)問(wèn)題進(jìn)行商談。上個(gè)月，俄羅斯被指出沒(méi)有計(jì)劃減產(chǎn)。今年1月末，在俄羅斯能源部長(zhǎng)表示俄羅斯已經(jīng)準(zhǔn)備好和沙特進(jìn)行減產(chǎn)談判后，油價(jià)出現(xiàn)反彈。
當(dāng)俄羅斯和沙特，以及卡塔爾和委內(nèi)瑞拉的代表在2月進(jìn)行談判時(shí)，四方提出凍結(jié)產(chǎn)能的協(xié)議，而不是減產(chǎn)協(xié)議。凍結(jié)產(chǎn)能協(xié)議在內(nèi)行人看來(lái)等于什么也沒(méi)有改變。原油產(chǎn)量?jī)H僅維持在當(dāng)前的水平，根本沒(méi)辦法推高油價(jià)。
3月初，俄羅斯宣布其國(guó)有石油公司同意凍結(jié)產(chǎn)能。3月末，沙特宣布只要伊朗同時(shí)凍結(jié)自己的產(chǎn)能，那么沙特同意凍結(jié)產(chǎn)能。在多年來(lái)的西方制裁解除之后，伊朗人的當(dāng)務(wù)之急是恢復(fù)自己的出口量。
沙特和俄羅斯凍結(jié)產(chǎn)能協(xié)議的意圖在于推高油價(jià)。但是考慮到凍結(jié)產(chǎn)能協(xié)議對(duì)于油價(jià)的實(shí)際效果為零，兩國(guó)一定有著其他的計(jì)劃。一種可能是，在不減產(chǎn)的情況下推高油價(jià)。如果這種可能能夠?qū)崿F(xiàn)，那么油價(jià)應(yīng)該隨著之前多次會(huì)議和市場(chǎng)傳言而上漲。
紐約原油期貨價(jià)格2015年(紅色)和2016年(藍(lán)色)走勢(shì)對(duì)比圖。
當(dāng)然也有可能，沙特和俄羅斯希望能夠一石二鳥(niǎo)。兩國(guó)也可能希望使得其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，例如美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)商破產(chǎn)，正是美國(guó)的頁(yè)巖油使得當(dāng)前的原油市場(chǎng)處于供過(guò)于求的局面。不確定性帶來(lái)恐慌情緒，恐慌情緒使得投資者四散而逃。通過(guò)定期的減產(chǎn)和凍結(jié)產(chǎn)能謠言來(lái)降低官方聲明的威信，從而給市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性。
4月，歐佩克和其他產(chǎn)油國(guó)討論凍結(jié)產(chǎn)能協(xié)議，但是之后各方?jīng)]能達(dá)成最終協(xié)議。8月中，沙特石油部長(zhǎng)表示歐佩克各成員國(guó)將在未來(lái)的峰會(huì)上討論一切可能的措施。這種不溫不火的聲明讓油價(jià)之后大漲4%。
從沙特聲明和措施上來(lái)看，沙特根本不是認(rèn)真的。事實(shí)上，在歐佩克可能達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議很短時(shí)間之后，沙特就下調(diào)了其出口油價(jià)，這與其官方說(shuō)辭顯然是不同的。考慮到伊朗不會(huì)參與減產(chǎn)以及歐佩克各國(guó)通常會(huì)在各自的指標(biāo)上作假，歐佩克8年來(lái)首次的減產(chǎn)協(xié)議可能根本不會(huì)產(chǎn)生什么實(shí)際效果。
當(dāng)然沙特明白這一切。問(wèn)題在于沙特是否在乎。很顯然，沙特人尚未完成他們之前的任務(wù)目標(biāo)，一個(gè)分析師們很難明白的任務(wù)。沙特政府的目標(biāo)不僅僅是降低美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量，此外還要榨干新項(xiàng)目的資金。
當(dāng)前的油價(jià)處在50美元/桶的水平，投資者仍在向頁(yè)巖油勘探項(xiàng)目投資，特別是德克薩斯州的二疊紀(jì)盆地。雖然在當(dāng)前的油價(jià)水平下，投資者是有利可圖的，但是利潤(rùn)不是無(wú)限的。其他頁(yè)巖油勘探地區(qū)，例如北達(dá)科他州的勘探活動(dòng)已經(jīng)放緩。
沙特所希望的是頁(yè)巖油的投資枯竭。為了讓美國(guó)頁(yè)巖油的投資者感受到更多的痛苦，沙特并不急于推高油價(jià)。
這就是為什么我不認(rèn)為減產(chǎn)協(xié)議最終會(huì)給原油產(chǎn)量帶來(lái)巨大的影響。因?yàn)樯程夭幌Ｍ@么做。盡管一些分析師認(rèn)為沙特已經(jīng)放棄與頁(yè)巖油的戰(zhàn)爭(zhēng)，但是我認(rèn)為沙特給全世界制造了一個(gè)假象。
油價(jià)在歐佩克達(dá)成減產(chǎn)協(xié)定之后大漲5%，截止10月7日，一共上漲11.5%，而這一切是在各國(guó)沒(méi)有實(shí)際減產(chǎn)1桶的情況下發(fā)生的。這完完全全就是一個(gè)騙局，我不明白為什么那么多的人會(huì)上當(dāng)。
請(qǐng)記住，油價(jià)當(dāng)前的價(jià)格較美元要貴大約30%。(Oscar)
上圖：2011年至2016年10月，紐約原油期貨價(jià)格和布倫特原油期貨價(jià)格走勢(shì)圖；
下圖：2011年至至2016年10月，紐約原油期貨價(jià)格和布倫特原油期貨價(jià)格價(jià)差走勢(shì)圖。
