人民幣兌美元中間價報6.7098,上一交易日中間價報6.7008,16:30收盤報6.7028,23:30收盤報6.7044。
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堅守了幾個月后,人民幣對美元中間價還是擊穿了6.7的關(guān)口。昨日,中間價大幅下調(diào)230點,報6.7008,創(chuàng)六年新低。有人擔(dān)心這會打開放任人民幣貶值的大門,但也有人表示,我國經(jīng)濟表現(xiàn)在全球來看依然尚佳,人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ),人民幣10月1日起正式加入SDR貨幣籃子,人民幣雙向波動的承諾也將兌現(xiàn),央行會更多地讓市場的力量決定人民幣匯率走勢。
6.7關(guān)口失守
據(jù)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,昨日人民幣對美元中間價報6.7008,創(chuàng)2010年9月來最低,較上一交易日(9月30日)的報價6.6778低230點,且更加低于9月30日的收盤價6.67和夜盤收盤價6.6745。
中間價的大跌與“十一”期間國際市場的表現(xiàn)不無關(guān)系。假期期間,美聯(lián)儲12月加息預(yù)期再次高漲,離岸市場人民幣報價一度逼近6.72;同時,英鎊出現(xiàn)重挫,也推升美元的走高。國家外管局原國際收支司司長管濤表示,國慶長假期間外圍市場發(fā)生了一系列影響匯市的事件,均對節(jié)后人民幣匯率走勢有一定影響。
事實上,人民幣此前一直處于小幅下降的通道。央行日前公布的9月官方外匯儲備數(shù)據(jù)也顯示,當月外匯儲備余額近3.17萬億美元,為2011年6月以來最低值,較8月下滑188億美元。野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家趙揚認為,中國外匯儲備降幅擴大主要由于央行在9月加大了維穩(wěn)匯率操作,通過干預(yù)外匯市場,拋售美元來穩(wěn)定人民幣匯率,從而犧牲了一部分外匯儲備。
短期內(nèi)繼續(xù)下探
此前幾個月,人民幣中間價多次逼近6.7關(guān)口,已引發(fā)業(yè)內(nèi)的擔(dān)憂,擔(dān)心人民幣跌破6.7后會打開加速貶值的大門。招商銀行總行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示,國慶后首個交易日人民幣中間價突破6.7關(guān)口,顯示該“鐵底”已經(jīng)打開,人民幣波動區(qū)間邁入新階段。短期內(nèi),如果美元指數(shù)繼續(xù)保持強勢,預(yù)計中間價與即期匯率將續(xù)跌,在美聯(lián)儲年底臨近加息的階段,二者都可能逐步測試6.72-6.73。
黃金錢包首席分析師肖磊表示,如果監(jiān)管層不干預(yù)的話,人民幣后續(xù)還是以走低為主。他認為,市場對央行干預(yù)的措施難以預(yù)料,如果市場唱空人民幣的聲音太高,央行會采取措施進行干預(yù),但也只能延長人民幣走低的過程,使其保持有節(jié)奏的下跌,仍難以遏制住下跌勢頭。
“整個國內(nèi)市場對人民幣的預(yù)期基本是一致的,尤其是人民幣對美元的匯率,處于看跌的一種狀況。目前美元處于一個緊縮周期,全球非美貨幣對美元大部分都是走低的。所以人民幣很難在短時間回漲?!毙だ谶M一步解釋。
對于央行是否會出手干預(yù),劉東亮表示,若即期匯率出現(xiàn)單邊走勢,相信央行會入場干預(yù)以穩(wěn)定預(yù)期,同時,資本市場、企業(yè)、居民對匯率波動逐漸脫敏,預(yù)料購匯量將有所上升,但不會激發(fā)嚴重的購匯潮。
長期不存在貶值基礎(chǔ)
在更多業(yè)內(nèi)人士看來,人民幣長期來看仍然不存在貶值基礎(chǔ)。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示,從目前的情況來看,盡管經(jīng)濟環(huán)境很復(fù)雜,我國國際收支也面臨著挑戰(zhàn),但我國經(jīng)濟在全球所有國家中還是表現(xiàn)不錯的,國際收支相對穩(wěn)健,長期來看,貨幣有相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
官方對于人民幣的走勢也還是一如既往地表示,人民幣不存在長期貶值的基礎(chǔ)。中國貨幣網(wǎng)刊發(fā)文章稱,中長期看,我國經(jīng)常項目保持順差、外匯儲備充裕、財政狀況良好、金融體系穩(wěn)健的基本面決定了人民幣不存在長期貶值的基礎(chǔ),10月1日人民幣正式加入SDR貨幣籃子后境外主體將增持人民幣資產(chǎn),由此帶來的長期外匯流入也有助于進一步改善外匯市場供求,人民幣對一籃子貨幣匯率將繼續(xù)保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
管濤也指出,早盤人民幣兌美元大跌可看出,央行對新機制運行下的人民幣匯率波動幅度的容忍度明顯提高,同時也意味著人民幣匯率更向進一步市場化邁進。
“如果市場的波動出現(xiàn)超過預(yù)期情況,違背了我國經(jīng)濟基礎(chǔ)、國際收支支撐等,針對此類反常現(xiàn)象,監(jiān)管層還是可以進行干預(yù)的?!壁w錫軍補充道。
房價面臨雙重壓力
在國慶期間,監(jiān)管層開始對火爆的樓市進行降溫。而人民幣貶值將進一步施壓樓市,失去財富效應(yīng)的房地產(chǎn)資金可能出現(xiàn)外流。
截至10月7日,已有20個城市出臺了以“限購限貸”為主要手段的新一輪調(diào)控政策。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認為,疊加最近的全國多個城市房地產(chǎn)市場調(diào)控,人民幣貶值對房地產(chǎn)市場的利空將加大。
隨著國慶期間各地房地產(chǎn)調(diào)控政策的密集出臺,將使得過快的房地產(chǎn)價格上漲勢頭得到遏制,部分投資性資金可能從樓市退出轉(zhuǎn)向全球配置資產(chǎn),進而加大人民幣匯率走貶和資本外流壓力,這也表現(xiàn)在近期離岸人民幣匯率的走勢上。10月7日,離岸人民幣匯率為6.7092,比節(jié)前最后一天貶值5.07%。
張大偉認為,在過去一年的人民幣貶值趨勢中,因為信貸超發(fā),使得一二線房地產(chǎn)市場價格爆發(fā),這種情況下,投資資金進入了房地產(chǎn)領(lǐng)域。但這種上漲將面臨調(diào)控壓力。巨量的海外融資規(guī)模將引發(fā)房企資金鏈緊張,如果持續(xù)甚至有可能出現(xiàn)違約。同時,美元走強后,熱錢將流出中國市場,這會加劇房地產(chǎn)企業(yè)“錢荒”窘境,如果人民幣貶值形成趨勢,將影響房地產(chǎn)市場,甚至可能傷害中國經(jīng)濟。
在張大偉看來,人民幣貶值對房地產(chǎn)市場來說,首先影響非核心的三四線市場,對目前的一二線房地產(chǎn)市場來說影響不大,但如果加速貶值趨勢,一線城市房地產(chǎn)市場難免受到影響?!罢w看,未來6-9個月,房地產(chǎn)的調(diào)整趨勢很可能非常明顯?!睆埓髠ヮA(yù)測道。
對流動性影響有限
有分析人士指出,人民幣貶值,將會影響部分購房投資,使得熱錢流出,對國內(nèi)的流動性造成影響。平安證券研究人士認為,人民幣匯率面臨進一步的貶值壓力,對于貨幣政策的掣肘以及儲備資產(chǎn)的影響不容忽視。央行不具有未來進一步寬松的政策意愿,中國的信用擴張增速可能將進一步放緩,而與此同時,全球央行對于貨幣寬松態(tài)度也在逐漸發(fā)生變化,進一步寬松變得更加困難。
而在肖磊看來,國內(nèi)流動性會有進一步釋放的空間。他認為,人民幣貶值市場預(yù)期很強烈的話,監(jiān)管層更會擔(dān)心經(jīng)濟數(shù)據(jù)的下滑,因而可能會選擇釋放流動性,以保障經(jīng)濟增長。
也有分析人士認為,人民幣貶值對流動性的影響有限。趙錫軍指出,國內(nèi)的貨幣政策和外匯市場有聯(lián)系,但這個聯(lián)系在不斷地減弱,現(xiàn)在國內(nèi)流動性的變化和國內(nèi)市場聯(lián)系更加密切了,尤其是近期和房地產(chǎn)市場聯(lián)系更加密切,所以影響國內(nèi)流動性的主導(dǎo)力量已經(jīng)不是外匯儲備的變化,而是國內(nèi)經(jīng)濟金融、資產(chǎn)市場的變化。
而從央行層面,貨幣政策要考慮的因素很多。央行副行長范一飛昨日表示,下一步貨幣政策要做到松緊適度,過度寬松可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)在高位攀升,過度收緊又可能導(dǎo)致經(jīng)濟增速滑出合理空間,貨幣政策將保持穩(wěn)健的基本取向,靈活適度。