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回報率是平時的4倍
2018-01-21 10:08:39   來源:市場觀察網(wǎng)

數(shù)據(jù)顯示,九月的金價回報率是當(dāng)財年其他11個月平均水平的4倍。

這對于黃金投資者來說,這的確是一個好消息。黃金投資者在過去2個月里忍受著金價回落的走勢,七月初金價曾創(chuàng)出1374美元/盎司的高點,此后金價回落。上周四,黃金期貨價格為1317美元。

自1970年初,美國公民首次可以合法擁有黃金(金條或其他純金等價物)后,今年九月份的黃金平均回報率創(chuàng)造了2.2%,而當(dāng)財年其他11個月的平均回報率之和也只有0.6%,僅僅為九月份的1/4.(見下圖)

  

與此同時,金價季節(jié)性的趨勢與股市形成了鮮明的對比。就股市而言,9月份是情況最糟糕的月份。就如同股票一樣,九月份金價的波動并沒有什么特殊原因(暗示股市的波動原因不明)。所以對于金價本身而言,九月黃金的波動不應(yīng)該影響短期預(yù)期,仍然有充分的理由提高對金價的短期預(yù)期。

但是其中(九月的金價波動)確實是有一些原因的。

原因之一是全球黃金市場的瞬息萬變。六個月以來首次出現(xiàn)這樣的情況:黃金市場處于凈空頭;也就是說,投資者在下降的金價上押注。根據(jù)逆向邏輯來分析,這樣的舉動可以帶來積極的一面。

建議在對黃金市場短期行情進行分析時,重點參考黃金市場的平均短期水平指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)(正如HGNSI指數(shù), 赫伯特黃金類投資通訊情緒指數(shù)),這一平均值目前是-2.17%(見圖表)

    

雖然HGNSI還沒有跌到2015年夏天和去年十二月份的低谷,但是目前的情況比今年春天的時候還是低了很多,比如今年的五月初,HGNSI是60%。

就在我上一次為多變的金價開專欄,也就是六月中旬的時候,我計算出這樣的變化還不足以將金價提高到并持續(xù)保持在1300美元/盎司之上。因為金價不會像七月初一樣持續(xù)在1370美元/盎司高位運行,這樣一來,謹(jǐn)慎投資才是正確之舉。

截止我寫專欄之時,HGNSI為35%,比今天要低2.2% 

底線:盡管金價還沒低到讓人去大肆購買,黃金市場人氣正在逐漸回暖,但金價尚未達(dá)到觸底水平觸發(fā)完全反向的買入信號。再者,還有金價這種季節(jié)性波動趨勢,也許是應(yīng)該對給金價一定的時間來調(diào)整。


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