（原標(biāo)題：外媒：近20家俄企欲組團(tuán)赴華發(fā)債 部分評級已展開）
外媒稱，近20家俄羅斯企業(yè)欲在中國證券市場發(fā)債融資。專家告誡說，俄企希望得到高評級和高收益，但也不應(yīng)忽視隨之而來的風(fēng)險。
據(jù)俄羅斯《專家》周刊網(wǎng)站8月17日報道，中誠信國際信用評級公司董事長閆衍告訴塔斯社，這些俄羅斯企業(yè)欲取得該公司給出的貸款資信評級。這是在中國金融市場發(fā)行債券的必不可少步驟。他表示，它們的債券發(fā)行總額可達(dá)10億-30億元人民幣。
據(jù)他介紹，俄羅斯機(jī)構(gòu)和企業(yè)希望進(jìn)入中國的債券市場，其中包括政府部門、金融機(jī)構(gòu)和工業(yè)企業(yè)，總共有近20家客戶找上門來。其中有兩家金融機(jī)構(gòu)已在獲取評級方面取得了顯著進(jìn)展，但他并未透露具體名稱。他承認(rèn)，總發(fā)行額度并不高，但這一部分市場的發(fā)展剛剛起步，所以只是暫時有限而已。
他認(rèn)為，欲前往中國市場融資的企業(yè)數(shù)量將不斷增長，俄企業(yè)不只希望獲得中國的資金，還希望向中國的債券市場投資，因為這里的債市收益相當(dāng)可觀。
他補(bǔ)充道，中誠信國際今后也會試水俄羅斯的評級市場，從目前來看，評級機(jī)構(gòu)在俄境內(nèi)的發(fā)展機(jī)遇不錯，所以公司會利用這一機(jī)會。
中誠信國際是經(jīng)中國人民銀行總行、中華人民共和國商務(wù)部批準(zhǔn)設(shè)立，在中國國家工商行政管理總局登記注冊的中外合資信用評級機(jī)構(gòu)。它的股東之一便是穆迪公司。
俄“能源”工業(yè)公司總裁謝爾蓋·古西科夫認(rèn)為，俄羅斯企業(yè)進(jìn)入中國債券市場是漸進(jìn)的、穩(wěn)定的、可預(yù)期的進(jìn)程。從去年起，俄需要融資的大型企業(yè)便開始議論相關(guān)問題。由于國家推行從西方轉(zhuǎn)向東方的路線，俄企開始意識到中國債券市場前景有利。人民幣債券市場的運營已超過了11年。
但中國市場的特點在于投機(jī)者異常活躍，他們既可能帶來高收益，也可能操縱原料價格，令市場變得撲朔迷離。因為中國是全球最大的原料消費者，國際市場行情深受中國的影響。但從收益來看，俄企是有利可圖的。因為中國市場的總市值高居全球第三，達(dá)到6.7萬億美元，國際貨幣基金組織的統(tǒng)計顯示，近5年來，其市值增長了22%。
報道稱，2015年之前，中國債券市場是不對境外投資者開放的。如今，俄中兩國開始為俄企的進(jìn)入而進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)及立法準(zhǔn)備。仲夏時節(jié)，俄國家結(jié)算存管局與中國的相關(guān)機(jī)構(gòu)簽署了諒解備忘錄。目前正在進(jìn)行的工作是開立名義持有者的賬戶，以方便國家投資者通過本國結(jié)算存管機(jī)構(gòu)進(jìn)入雙方市場。在第一批“嘗鮮者”中，俄羅斯鋁業(yè)公司相當(dāng)引人注目。去年，中誠信國際最早與它展開合作，并認(rèn)為俄鋁在中國債券市場的前景非常不錯。
除俄鋁外，另有一些大型國家參股企業(yè)如俄羅斯外貿(mào)銀行資本公司、俄羅斯儲蓄銀行、俄羅斯農(nóng)業(yè)銀行等也開始青睞中國市場。這一選擇絕非偶然。因為亞洲投資者最感興趣的正是原料市場及金融行業(yè)。非但如此，2015年便有傳聞，即俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（俄氣集團(tuán)）打算發(fā)行人民幣債券，但不知為何目前只簽署了貸款協(xié)議。
俄自由金融公司總裁格奧爾基·瓦先科認(rèn)為，最先進(jìn)入中國市場融資的將是俄羅斯的通信服務(wù)商，他們是通信設(shè)備生產(chǎn)商的客戶，中國各銀行已向他們提供了15億元人民幣的貸款。由于人民幣暫未與美元捆綁，所以進(jìn)口商無需承擔(dān)額外的外幣風(fēng)險。隨后前往掘金的可能是俄羅斯的銀行，俄羅斯外貿(mào)銀行、俄羅斯儲蓄銀行都流露出相當(dāng)?shù)呐d趣。
報道稱，但在他看來，20家企業(yè)實在是太過遙遠(yuǎn)的目標(biāo)，近兩年內(nèi)，能夠在華發(fā)行債券者不會超過5家。何況中國市場的前景也取決于亞洲貨幣的走勢。美聯(lián)儲的決策可能導(dǎo)致人民幣停止貶值，利率勢必提高，這顯然是俄企所不樂見的。
不過，自俄部分行業(yè)遭遇制裁起，有關(guān)進(jìn)軍中國債券市場的討論便從未平息，如今已過去了近兩年。阿洛爾經(jīng)紀(jì)公司分析師基里爾·雅科文科指出，雖不乏意愿以及擲地有聲的講話，但一切仍停滯不前。例如，盧克石油公司原計劃自2012年起在華進(jìn)行股票增發(fā)，但日期一推再推。除盧克石油公司外，俄氣集團(tuán)和俄羅斯石油公司也表達(dá)過尋找中國投資者的意愿，但同樣未聞進(jìn)展。
雅科文科推測，中誠信國際所提到的20家企業(yè)主要分為兩類，一類是因俄遭受制裁，在西方債券市場上融資受限的企業(yè)，另一類則是國字號單位，包括各聯(lián)邦主體以及國有公司。由于中誠信國際對名單諱莫如深，所以很難給出準(zhǔn)確答案。目前已知的是，只有俄鋁的評級工作已經(jīng)展開。俄羅斯外貿(mào)銀行資本公司、俄羅斯儲蓄銀行、俄羅斯農(nóng)業(yè)銀行等均認(rèn)為亞洲市場對于俄企發(fā)債極具前景，所以在那里商討過非交易路演問題，但沒有發(fā)展到直接發(fā)行債券的程度。
他提醒道，中國評級公司給出的評級很有意思。眾所周知，它們根本不理會三大評級機(jī)構(gòu)的觀點。例如，大公國際就給了俄羅斯最高的信貸評級，甚至要優(yōu)于美國，俄發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險幾乎為負(fù)，理由在于國債是最可靠、最沒有風(fēng)險的資產(chǎn)。雅科文科評論道：“我相信，中誠信國際會給俄發(fā)債企業(yè)非常之高的評級。”
他強(qiáng)調(diào)，沒有必要過于樂觀地估量中國對俄投資的增速前景，即便是遭遇制裁兩年之后，俄企也并未蜂擁而至，在中國市場發(fā)行債券，而且預(yù)估的發(fā)行額并非數(shù)百億美元，只是以億計，可以視之為重大交易前的試水。
