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快遞行業(yè)掀起上市潮 原因或?yàn)榻?jīng)營(yíng)瓶頸
2018-01-21 10:06:44   來(lái)源:網(wǎng)絡(luò)

 中國(guó)快遞行業(yè)正掀起上市潮。

  在剛剛過(guò)去的這個(gè)周末,曾經(jīng)靠定制西裝名揚(yáng)一時(shí)的大楊創(chuàng)世(25.1300.000.00%)(600233.SH)公布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展,公司實(shí)際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團(tuán)有限責(zé)任公司與意向重組方圓通速遞有限公司股東已就重大資產(chǎn)重組的相關(guān)事宜初步達(dá)成一致,各方以發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式收購(gòu)圓通速遞股權(quán)。

  上述這段話概括來(lái)說(shuō)就是,與淘寶客息息相關(guān)的快遞業(yè)中的一員圓通速遞終于也要步入資本市場(chǎng)了。而在此之前的一個(gè)月,申通速遞剛剛就借殼艾迪西(40.190.681.72%)(002468.SZ)發(fā)布重組公告。短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)兩家快遞公司先后借殼的局面讓人不禁感嘆同行業(yè)的“相愛(ài)相殺”。同一個(gè)行業(yè)如此爭(zhēng)先恐后地涌入資本市場(chǎng),背后的邏輯不外乎是圈錢(qián)擴(kuò)張。圈錢(qián)并不可怕,可怕的是圈錢(qián)之后這些公司依舊有些瓶頸是無(wú)法打破的。

  先來(lái)看看行業(yè)空間。在“網(wǎng)購(gòu)”日益擴(kuò)張的情況下,受益的除了阿里的迅速擴(kuò)張,還有來(lái)自桐廬的“三通一達(dá)”(申通、圓通、中通及韻達(dá))。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,2005年-2014年間,中國(guó)網(wǎng)上零售額的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)64.7%。網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)的井噴式發(fā)展為快遞行業(yè)帶來(lái)了生存空間。2011年以來(lái),中國(guó)規(guī)模以上快遞收入同比增幅達(dá)到37%,規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量保持同比50%以上增幅,預(yù)計(jì)2015年全年快遞量將超過(guò)200億件,達(dá)到2011年的5.6倍。這些數(shù)據(jù)都告訴人們快遞行業(yè)的春天即將到來(lái)。

圖片來(lái)源:界面

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  但是大多數(shù)人只看到了網(wǎng)購(gòu)以及快遞行業(yè)的朝氣蓬勃,卻忽略了近5年的高速發(fā)展帶來(lái)的行業(yè)瓶頸問(wèn)題。上圖顯示,在快速增長(zhǎng)的背后卻是2014年以來(lái)的增速快速下滑。2015年度快遞行業(yè)收入增速?gòu)?014年的40%快速下滑至2015年度的24%,其主要的原因是網(wǎng)購(gòu)熱情的冷卻。已經(jīng)舉辦了7年的淘寶雙十一儼然成為線上線下商家買(mǎi)家狂歡的盛宴,但近兩年也因貨品質(zhì)量、快遞后遺癥以及營(yíng)銷(xiāo)手段等倍受詬病。冰凍三尺非一日之寒,網(wǎng)購(gòu)的諸多問(wèn)題反應(yīng)在快遞行業(yè)上也是一系列數(shù)據(jù)的下滑。

  除了此前說(shuō)到的快遞行業(yè)增速下滑,從“三通”中申通速遞的收入、利潤(rùn)增速規(guī)模中也可以驗(yàn)證這一事實(shí)。從艾迪西披露的重大資產(chǎn)重組預(yù)案中可以看到,申通的收入以及利潤(rùn)規(guī)模增速大幅放緩,特別是利潤(rùn)規(guī)模的增速自2014年以來(lái)快速下滑。除去利潤(rùn)的大幅萎縮,加盟的風(fēng)險(xiǎn)也日益嚴(yán)重。分公司拖欠工資造成快遞堆積如山的新聞報(bào)道層出不窮。

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  這些并非個(gè)例,而是快遞行業(yè)的通病。因此這也使得快遞公司們加快了上市步伐,同時(shí)也多方布局抱團(tuán)取暖。2012年度申通斥資1.6億收購(gòu)天天快遞;2013年5月阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合順豐集團(tuán)、三通一達(dá),宅急送、匯通等快遞公司成立“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)”,這些都是行業(yè)收縮抱團(tuán)取暖的例子。對(duì)比歐美成熟發(fā)達(dá)市場(chǎng),行業(yè)集中度高、寡頭壟斷格局會(huì)是國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)的發(fā)展方向。因此也解釋了快遞企業(yè)加速上市圈錢(qián),從而進(jìn)行收購(gòu)整合的意愿??梢赃@樣預(yù)判,快遞行業(yè)終究會(huì)成為3家-4家大型快遞企業(yè)壟斷的格局,集中度將大幅提升?,F(xiàn)在不加快融資速度,今后就會(huì)加大被合并的機(jī)會(huì)。

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  申通快遞在重組預(yù)案中承諾2016年度、2017年度、2018年度歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)將分別不低于為11.7億、14億元以及16億元。按照這樣測(cè)算2018年的利潤(rùn)增速僅為14%。當(dāng)然要完成這樣的業(yè)績(jī)并不難,但是不可否認(rèn),快遞整體行業(yè)遇到的瓶頸也確實(shí)已經(jīng)來(lái)到,要突破它也許也只能依靠合并來(lái)抱團(tuán)取暖。陳菲遐界面記者

 

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