日本著名投行野村證券21日發(fā)布報告稱，雖然中國過去兩年資產(chǎn)價格急劇上升，但認為中國仍有多種方法可應(yīng)用，避免重蹈日本上世紀(jì)八九十年代地產(chǎn)泡沫的覆轍。
據(jù)英國路透社報道，野村21日的報告首先回溯了日本在八九十年代經(jīng)歷資產(chǎn)泡沫時代的經(jīng)濟背景。報道說，當(dāng)時的股票牛市由1983年持續(xù)到1989年，期間日經(jīng)指數(shù)暴漲385%。與此同時，房地產(chǎn)市場在1986年至1990年期間急升。這些繁榮的局面是受到當(dāng)時強勁的經(jīng)濟、大量人口遷移至都市、寬松的財政及貨幣政策，以及金融自由化等所推動。
報告認為，中國房地產(chǎn)市場目前的情況，部分雖與日本八十年代相似，但當(dāng)中仍有較大差別。例如現(xiàn)時中國的城市率為56%，遠較日本77%為低;中國二三線城市的房地產(chǎn)和土地價格升幅較健康且市場集中度亦較低;政府對不同城市采取不同的調(diào)控措施。此外，中國對置業(yè)者借貸杠桿較為審慎(首付比例最少三成，直至近期才調(diào)整至兩成)。
野村證券稱，如果能在以下幾個方面做工作，中國將能避免日本當(dāng)年的局面。一是繼續(xù)推進城鎮(zhèn)化，改善基建及改革戶口制度，放寬二孩政策維持房地產(chǎn)需求。二是持續(xù)鼓勵市場整合和防范非開發(fā)商炒賣土地。三是對過熱的市場增加土地供應(yīng)以壓抑房價上升。四是實施審慎貨幣政策(避免政策劇變)開征低稅率的房產(chǎn)稅，并只在過熱城市征收。五是漸進調(diào)整市場。監(jiān)察開發(fā)商的負債情況，以借貸和發(fā)債取代影子銀行貸款，以降低他們的財務(wù)成本。
中國房地產(chǎn)是否會像日本當(dāng)年那樣泡沫破裂一直是外界關(guān)注和討論的熱點問題。哈佛大學(xué)德懷特·珀金斯日前在一次論壇上表示，中國的房地產(chǎn)還沒有那么大的泡沫，只是需要一些結(jié)構(gòu)性的改革。
